近期賽道股成長股持續走低 地產、石油等價值股站上風口
近期,A股走勢持續疲弱。10月首個交易日,滬指跌破3000點關口。8月以來,以新能源、半導體等為代表的成長股持續走低,而金融、地產、石油等部分價值股走勢偏強。進入四季度,市場風格是否將發生轉換?
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10日,滬指失守3000點關口。截至收盤,滬指跌1.66%報2974.15點,深成指跌2.38%報10522.12點,創業板指跌2.3%,科創50指數跌4.48%;兩市合計成交6280億元,北上資金凈買入14.31億元。
從盤面上看,市場呈現普跌態勢,僅兩成個股上漲。從板塊來看,半導體大幅下挫,酒店餐飲、釀酒、旅游、汽車等板塊跌幅居前,石油、農業、煤炭、燃氣等板塊逆勢拉升。
最近兩個多月,新能源、半導體、軍工等賽道成長股從高位明顯回落。10日,半導體板塊大跌近6%,創出年內新低;8月以來,光伏板塊和新能源車均大跌近兩成。個股方面,創業板龍頭寧德時代10日跌破400元,從下半年高點大幅回落逾三成。
與此同時,地產、銀行、石油、電信等價值股表現相對抗跌得多。8月以來,地產板塊幾近持平,銀行股下跌約3%,石油股逆勢上漲約6%。地產龍頭萬科A最近兩個多月上漲10%,中國石油上漲近5%,中國移動大漲逾兩成。
日前,東吳國際副董事長陳李在秋季策略會上表示,當前主流投資者配置是集中在少數賽道上,目前偏股型公募基金對新能源的配置比例達到了驚人的40%,這是A股歷史上從未有過的高點。陳李建議,投資者還是應該做一些行業均衡,一味地、完全堆積熱門賽道上充滿風險。
信達證券首席策略分析師樊繼拓坦言,“目前A股的投資者倉位、估值、匯率環境非常類似2019年8月初的低點,后續可能會再次出現V型反轉,建議投資者積極做多。配置上我們認為,市場的風格正在往價值轉變,這一轉變至少是季度的,甚至有很大的概率演變為年度的風格轉變。建議全面增配價值股,可以在半年內超配金融地產。此外,消費的邏輯演繹還不充分,建議優先關注疫后產能格局優化的酒店、航空,后續等待穩增長效果,逐漸增配和經濟相關度高的家電等。”
“現階段價值風格更為占優,”國金證券財富管理中心分析師黃岑棟分析稱,“從歷史上看,美國長端利率與A股成長股的估值呈現負相關。因此,短期成長股的估值會受到承壓。與此同時,大盤藍籌股的估值優勢明顯,可以提供更好的安全邊際,所以部分資金選擇了價值股。往后看,價值風格的延續一是取決于美國長端利率的變化,二是取決于國內經濟的彈性。如果美國長端利率下行,同時國內經濟復蘇缺乏彈性,那么市場風格將會再次切換回成長。”
安信證券認為,在當前流動性邏輯和產業浪潮邏輯的支撐下,高成長中小盤占優的局面短期難言結束。(記者 陳燕青)
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