延江股份日K線圖

隨著全球疫情蔓延，年后口罩概念股站上風口，股價飆升。4月8日晚間，龍頭道恩股份(002838)公布年報和一季報，再將口罩概念推至浪尖。

分析人士指出，全球疫情防控下口罩相關需求大增，預計口罩出口景氣度將持續一段時間，但也提醒未來行業將面臨較大的產能過剩壓力。

業績普遍出現暴漲態勢

道恩股份是一家集研發、生產、銷售熱塑性彈性體、改性塑料和色母粒等功能性高分子復合材料的企業。公司是國內最大的口罩原料熔噴專用料生產企業，其生產的產品聚丙烯熔噴專用料，是口罩熔噴布的原材料。由于疫情下口罩需求井噴，熔噴布市場價格一度從之前的2萬元/噸沖高至50萬元/噸高位，道恩股份也因此成為A股口罩概念龍頭股。

年報顯示，2019年道恩股份實現營業收入27.35億元，比上年增長100.76%;歸屬于上市公司股東的凈利潤1.66億元，同比增長35.75%;基本每股收益0.41元。

疫情之下，道恩股份一季報凈利增長更加明顯。2020年一季度，公司實現營業收入6.19億元，同比下滑8.02%，但實現凈利潤6939.89萬元，同比大增91.60%。

事實上，除了道恩股份之外，多只口罩概念股也披露了今年一季度業績預告，總體而言，亮眼程度不亞于道恩股份。

延江股份 (300658) 年報顯示，2019年公司實現營業收入10.38億元，同比增長35.48%;實現凈利潤 8139.41 萬 元 ， 同 比 大 增99.78%。而業績預告則顯示，預計今年 1-3 月凈利潤在 3628.71 萬元 -3891.03 萬 元 ， 同 比 增 長315%-345%。

陽普醫療(300030)2019年實現營業收入5.75億元，同比增長4.56%;實現凈利潤2613.81萬元，同比增長118.54%。一季報預告則顯示，今年1-3月公司凈利潤在992.51萬元-1127.85萬元，同比增長120%-150%。

天華超凈(300390)預增幅度更大。公司預計今年一季度凈利潤在4529.03萬元-4833.72萬元，同比增長280%-300%。

道恩股份最大漲幅逾4倍

盡管因一季報不及預期，道恩股份4月9日遭到拋售最終收跌8.89%，但受美國接受中國口罩標準消息影響，仍有諸多概念股繼續延續強勢。9日收盤，江南高纖、英科醫療、延江股份紛紛漲停，南衛股份、魚躍醫療等多只概念股繼續上漲。

事實上，早在一季報業績預告之前，口罩概念股已經在風口上飛了好長時間了。

《金融投資報》記者根據wind數據整理發現，春節后至4月9日收盤，37只概念股近九成累計錄得上漲，其中有18只累計漲幅在20%以上。其中，道恩股份年后至今累計上漲282.02%，是絕對龍頭。復盤來看，自2月3日開始，道恩股份便開啟連續漲停之路，一口氣收出7個漲停板后才稍作調整。短暫調整3天后，2月17日再度發力，又連續上漲16天后才迎來調整，一個多月的時間，道恩股份股價一度上漲逾4倍。此后開始調整，但最近幾日又迎來上漲，于是年后到目前仍有近三倍的漲幅。

延 江 股 份 、 英 科 醫 療(300677)漲幅緊隨其后，股價分別上漲125.26%、110.21%。前者主營一次性衛生用品面層材料的研發生產和銷售，后者主業則涵蓋醫療防護、康復護理、保健理療、檢查耗材，均在年后受到投資者青睞。

值得一提的是，年后口罩概念股遭“哄搶”也體現在漲停板數量上。wind數據顯示，春節后至4月9日收盤，22只口罩概念股的漲停板個數在5個及以上，道恩股份錄得21個漲停板，延江股份15個，泰 達 股 份 (000652)、 搜 于 特(002503)等則均收14個漲停板，強勢可見一斑。

產能過剩壓力或顯現

口罩概念股已上漲了一段時間，業績也逐步兌現，未來還有機會嗎?

國盛證券分析師張啟堯認為，對于少部分醫療器械出口企業，如低值耗材(口罩、手套等)、醫療設備等產品，均為疫情相關醫療器械品類，現階段來自全球的訂單均處于供不應求狀態，各企業產能較為飽和，未來預計出口景氣度將持續較長時間。

招商證券也表示，在海外疫情擴散背景下，全球口罩日需求或達數億只，數以億計的海外口罩訂單正在出現。而國內口罩產業鏈“兩頭大、中間小”：上游聚丙烯和紡粘無紡布原材料充裕，高熔指聚丙烯熔噴料的產能和下游6000多臺口罩機，理論上足夠支撐日產口罩4億只。目前，非消耗品的口罩機一次性需求高峰已過，但中間環節的熔噴布產能供給仍存在瓶頸。招商證券建議重點關注熔噴布標的，目前市值對熔噴布的彈性排序為延江股份(日產10噸)、ST南糖(2噸，股票代碼：000911)、欣龍控股(6噸，股票代碼：000955)、再升科技 (8 噸，股票代碼：603601)及泰達股份(10噸)。同時，可適當關注主業具有估值安全邊際的高熔指熔噴布標的東華能源(002221)、金發科技 (600143)，以及下游口罩生產關注醫用口罩占比高的標的。

“國內口罩緊張將逐步緩解，海外需求階段性增加，中期行業競爭壓力較大對國內外口罩的需求進行測算，在疫情防控狀態下，預計國內口罩供需將在一段時期內處于緊平衡狀態;而國外口罩供給則將在短期內出現較大缺口，國內相關企業有望出口部分口罩及原料。”信達證券分析師楊松則提醒，未來隨著多家企業持續新增口罩產能，整體行業將面臨較大的產能過剩壓力。