作為老牌粵系房企，珠江實業(yè)(600684.SH)去年營收、利潤同比雙雙下滑。

該公司披露的2019年全年業(yè)績報告顯示，期內(nèi)營業(yè)收入約29.48億元，同比下降13.41%;實現(xiàn)歸屬于母公司凈利潤2.19億元，同比下降10.67%;每股收益0.26元，同比減少10.34%。

值得一提的是，2019年珠江實業(yè)扣非后的歸母凈利潤出現(xiàn)虧損，虧損金額約為1.73億元，同比大幅下滑235.5%。這也是該公司近十年以來這一財務指標首次錄得虧損。

“一般而言，觀察上市公司業(yè)績時，扣非后的歸母凈利潤情況更具價值。扣非凈利潤為負說明其主業(yè)不濟，公司后續(xù)發(fā)展堪憂，亟須轉型升級破解發(fā)展難題。”經(jīng)濟學家宋清輝表示。

事實上，珠江實業(yè)在2019年第二、三季度曾出現(xiàn)虧損，在第四季度通過出售子公司海南錦繡股權帶來投資收益約2.91億元，從而實現(xiàn)盈利，但扣除非經(jīng)常性損益后仍然虧損。

“虧損主要原因是房地產(chǎn)項目銷售毛利潤下降，而公司財務費用增加。”珠江實業(yè)方面表示。

年報顯示，珠江實業(yè)2019年毛利為9.43億元，同比2018年的13.1億元下降28%;而財務費用為3.89億元，同比大增199.8%。

作為廣州市首批上市公司之一的珠江實業(yè)，在規(guī)模上已經(jīng)明顯“掉隊”。近些年其營收規(guī)模一直維持在幾十億左右，甚至在2018年出現(xiàn)下滑，到2019年營收已經(jīng)連續(xù)下滑兩年。

2014年-2018年，珠江實業(yè)營業(yè)收入分別為21.3億元、33.29億元、41.01億元、42.4億元以及34.04億元。

與營收下滑相伴的是，其銷售金額也在下降。2019年珠江實業(yè)累計實現(xiàn)銷售金額23.89億元，同比下降約20%。因此，珠江實業(yè)出現(xiàn)營收大過銷售額的業(yè)績“倒掛”現(xiàn)象。

“企業(yè)的營業(yè)收入大于銷售額，說明結算的速度大過銷售的速度，這也側面說明該企業(yè)的銷售節(jié)奏比較緩慢。”一位房地產(chǎn)研究機構分析師告訴財聯(lián)社記者。

據(jù)珠江實業(yè)2020年發(fā)行的中期票據(jù)募集說明書顯示，其存貨周轉率整體偏低，2016-2018年，該公司存貨周轉率分別為0.36次/年、0.35次/年和0.33次/年;應收賬款周轉率也在不斷下降，分別為8.98次/年、7.50次/年和5.82次/年。

截至2019年底，珠江實業(yè)存貨為135.3億元，而預收賬款為2.9億元，僅占存貨余額的2.14%。

在新增土儲方面，報告期內(nèi)，該公司新增持有待開發(fā)土地面積為81.16萬平方米，規(guī)劃計容建筑面積為61.75萬平方米。目前，其房地產(chǎn)開發(fā)業(yè)務集中在廣東、湖南、安徽等區(qū)域。

與此同時，珠江實業(yè)的現(xiàn)金流量凈額轉向負數(shù)。截至2019年底，其經(jīng)營活動現(xiàn)金流量凈額為-1.22億元，同比減少126.25%;籌資活動現(xiàn)金流量凈額為-9.6億元，同比減少150.46%。

“現(xiàn)金流量凈額減少主要原因是2019年新增房地產(chǎn)項目導致的拍地以及工程支出增加所致，以及償還銀行借款增加和取得借款減少所致。”珠江實業(yè)方面表示。

年報披露，截至2019年末，該公司流動負債達107.1億元，同比增加134.8%;資產(chǎn)負債率為81.91%，較2018年的75.92%增長7.89個百分點。

據(jù)上述募集說明書顯示，截至今年4月3日，珠江實業(yè)及下屬公司待償還債務融資余額為251.71億元，包含中期票據(jù)83億元、定向債務融資工具50億元及超短期融資券35億元等。