7月15日，浪潮國(guó)際有限公司(以下簡(jiǎn)稱“浪潮國(guó)際”，00596.HK)發(fā)布盈利警告，稱其2020年上半年股東應(yīng)占虧損預(yù)期超過(guò)2000萬(wàn)港元，相比去年同期盈利(約1.13億港元)將大幅度下降。次日，公司股價(jià)下跌約10%，收盤于每股2.50港元。

據(jù)港交所交易資料，在盈利警告公布前一星期，浪潮國(guó)際主要股東王予昆以每股平均價(jià)3.2港元減持221.4萬(wàn)股，共涉資708.48萬(wàn)港元。減持后，其持股比例由5.00%降至4.80%。

對(duì)于業(yè)績(jī)首次由盈轉(zhuǎn)虧超2000萬(wàn)港元，以及主要股東減持股份，浪潮國(guó)際業(yè)績(jī)承壓不被看好的背后究竟發(fā)生了什么?

盈利下滑的背后

盡管目前尚未披露今年半年報(bào)信息，但從2019年年報(bào)來(lái)看，浪潮國(guó)際凈利潤(rùn)已然步入下滑態(tài)勢(shì)。

據(jù)浪潮國(guó)際2019年年報(bào)，公司營(yíng)業(yè)收入約為28.98億港元，同比增加18.6%，而年度凈利潤(rùn)約為1.91億港元，同比減少了約44.6%。其中浪潮國(guó)際聯(lián)營(yíng)和合營(yíng)公司貢獻(xiàn)利潤(rùn)約為4,537萬(wàn)港元，較2018年的1.48億港元下降約69.4%。

(數(shù)據(jù)整理自浪潮國(guó)際年報(bào))

更長(zhǎng)周期來(lái)看，《投資者網(wǎng)》查閱浪潮國(guó)際過(guò)去五年的年報(bào)發(fā)現(xiàn)，其核心業(yè)務(wù)長(zhǎng)期處于虧損狀態(tài)，從2018年才開(kāi)始實(shí)現(xiàn)盈利。稅前運(yùn)營(yíng)業(yè)務(wù)的利潤(rùn)大部分來(lái)源于浪潮國(guó)際投資的聯(lián)營(yíng)與合營(yíng)公司，而青島樂(lè)金浪潮數(shù)字通信有限公司(下稱“青島樂(lè)金”)便是其中最大的利潤(rùn)貢獻(xiàn)者。

據(jù)企查查顯示，成立于2003年的青島樂(lè)金是一家制造及銷售無(wú)線全球通訊系統(tǒng)移動(dòng)電話和移動(dòng)電話增值軟件的中外合資公司。韓國(guó)LG電子株式會(huì)社及其在華子公司共持有青島樂(lè)金70%的股份，浪潮國(guó)際則占股30%。

選擇與韓國(guó)LG公司合作，是浪潮集團(tuán)(浪潮國(guó)際母公司)在九十年代末的戰(zhàn)略規(guī)劃。除浪潮國(guó)際外，集團(tuán)旗下子公司浪潮軟件、浪潮信息均與LG集團(tuán)成立過(guò)合資公司。浪潮集團(tuán)總裁孫丕恕曾在接受媒體采訪時(shí)表示：“首先合資公司生產(chǎn)的CDMA手機(jī)中相應(yīng)的配套的軟件全由浪潮來(lái)做，其次與LG的合作將為浪潮帶來(lái)許多電信運(yùn)營(yíng)商的經(jīng)驗(yàn)，在競(jìng)爭(zhēng)中占據(jù)優(yōu)勢(shì)。”

當(dāng)初，浪潮LG公司在成立5個(gè)月后生產(chǎn)的CDMA手機(jī)銷售量便達(dá)25萬(wàn)臺(tái)，占全國(guó)市場(chǎng)份額的四分之一。但十幾年后，隨著國(guó)產(chǎn)手機(jī)的崛起，其市場(chǎng)地位已發(fā)生翻天覆地變化。據(jù)全球智能硬件分析機(jī)構(gòu)Counterpoint數(shù)據(jù)，LG在2019年全球市場(chǎng)排名第八位，出貨量為2920萬(wàn)臺(tái)，市場(chǎng)份額僅為2%，同比下跌28.4%，被聯(lián)想手機(jī)反超。

LG在全球手機(jī)市場(chǎng)上日顯頹勢(shì)，不可避免地影響著以出口為主營(yíng)業(yè)務(wù)的合資公司青島樂(lè)金。而中美貿(mào)易摩擦與今年爆發(fā)的新冠疫情，對(duì)青島樂(lè)金來(lái)說(shuō)更是雪上加霜。在近期發(fā)布的盈利警告中，浪潮國(guó)際也坦承，聯(lián)營(yíng)公司盈利大幅度下滑是公司上半年虧損的原因之一。

(青島樂(lè)金曾在2018年山東省出口百?gòu)?qiáng)企業(yè)中排名第11)

與此同時(shí)，關(guān)于LG手機(jī)合并關(guān)閉一些內(nèi)地工廠，意欲退出中國(guó)市場(chǎng)的消息也開(kāi)始甚囂塵上。就此，《投資者網(wǎng)》向浪潮集團(tuán)及浪潮國(guó)際相關(guān)負(fù)責(zé)人核實(shí)，至今仍未收到明確答復(fù)。

轉(zhuǎn)型追趕“云服務(wù)”

核心業(yè)務(wù)不溫不火，重要盈利來(lái)源又前景堪憂，浪潮國(guó)際似乎到了一個(gè)需要改變的十字路口。這一次，浪潮國(guó)際選擇向云服務(wù)和物聯(lián)網(wǎng)方向轉(zhuǎn)型。

據(jù)2019年年報(bào)顯示，公司營(yíng)業(yè)額中來(lái)自云服務(wù)收入約為3.88億港元，較去年增長(zhǎng)109.6%。云服務(wù)業(yè)務(wù)占總營(yíng)業(yè)額比重為13.4%，成為新的增長(zhǎng)動(dòng)力。物聯(lián)網(wǎng)解決方案收入約為5.4億港元，同比增長(zhǎng)61.3%。管理軟件收入占比約68%，但較上一年增速僅有2.4%。

在ERP(企業(yè)資源計(jì)劃)領(lǐng)域，往云服務(wù)方向轉(zhuǎn)型的企業(yè)，不只浪潮國(guó)際一家。國(guó)內(nèi)管理軟件龍頭企業(yè)用友(600588.SH)和金蝶(00268.HK)早已率先入局。早在2011年，金蝶便發(fā)布云戰(zhàn)略轉(zhuǎn)型計(jì)劃，并于第二年推出了核心云ERP產(chǎn)品K3 Cloud。而用友也于2012年發(fā)布了面向小微企業(yè)的云應(yīng)用服務(wù)。

“云本身可以解決很多問(wèn)題，這個(gè)趨勢(shì)是比較明確的。”一位業(yè)內(nèi)證券分析師向《投資者網(wǎng)》解釋，“云會(huì)給雙方帶來(lái)好處。一個(gè)是廠商自己它的產(chǎn)品可以統(tǒng)一起來(lái)，維護(hù)的難度會(huì)降低。第二個(gè)是客戶的需求可以及時(shí)得到更新和滿足。”

能幫助企業(yè)降本增效的云服務(wù)在中國(guó)還有很大的發(fā)展空間。艾瑞咨詢稱，中國(guó)企業(yè)信息化階段滯后于美國(guó)等領(lǐng)先國(guó)家。整體起步較晚的SaaS(軟件即服務(wù))市場(chǎng)，將在全球市場(chǎng)增長(zhǎng)趨緩后繼續(xù)保持高速增長(zhǎng)。預(yù)計(jì)到2021年中國(guó)企業(yè)級(jí)SaaS整體市場(chǎng)規(guī)模將達(dá)到654.2億元，未來(lái)三年復(fù)合增長(zhǎng)率近40%。

云服務(wù)市場(chǎng)前景廣闊，但浪潮國(guó)際想要分一杯羹卻也并非易事。相較于2011年至2012年便開(kāi)始轉(zhuǎn)型的金蝶和用友，從2017年才開(kāi)始云轉(zhuǎn)型的浪潮國(guó)際，其追趕的步伐也許要邁的更快。

而近年來(lái)，隨著阿里、騰訊、京東等互聯(lián)網(wǎng)巨頭紛紛開(kāi)始布局云市場(chǎng)，大眾對(duì)于互聯(lián)網(wǎng)巨頭是否會(huì)對(duì)傳統(tǒng)ERP企業(yè)造成威脅也頗感好奇。上文中提及的分析師則認(rèn)為兩者并不存在競(jìng)爭(zhēng)關(guān)系，更像是合作關(guān)系。“傳統(tǒng)的ERP廠商主要業(yè)務(wù)是SaaS方面，而阿里騰訊等互聯(lián)網(wǎng)公司的業(yè)務(wù)主要是在PaaS (平臺(tái)及服務(wù))和IaaS(基礎(chǔ)設(shè)施及服務(wù))。你可以理解為一個(gè)是做軟件的，一個(gè)是做硬件的。“

此外，將運(yùn)營(yíng)業(yè)務(wù)的重心向云服務(wù)轉(zhuǎn)移，前期需要大量投入，虧損可能會(huì)成為ERP廠商們的常態(tài)。

任何一項(xiàng)新技術(shù)業(yè)務(wù)在沒(méi)有規(guī)模化之前都是一項(xiàng)燒錢的買賣。目前受惠于產(chǎn)業(yè)政策及投資得當(dāng)，浪潮國(guó)際獲得的其他收入中，政府補(bǔ)貼以及投資收益仍可使其負(fù)債維持一個(gè)比較健康的狀態(tài)。“但是長(zhǎng)期來(lái)看，還是需要核心業(yè)務(wù)自身帶來(lái)利潤(rùn)來(lái)作為支持，形成一個(gè)正循環(huán)的商業(yè)模式。”一位SaaS的實(shí)施顧問(wèn)說(shuō)道。對(duì)浪潮國(guó)際而言，需要持續(xù)輸血的云轉(zhuǎn)型或許是一條通往光明未來(lái)之路，但路上也注定充滿挑戰(zhàn)。