北京時間8月25日上午，國內領先的汽車金融平臺---燦谷(CANG.US)公布2020年第二季度未經審計財報。財報顯示，2020年第二季度，燦谷實現收入2.74億元(人民幣，單位下同)，高于一季度管理層預期10%左右;季度凈利潤達7023萬元，較一季度扭虧為盈。燦谷已重回盈利增長軌道。

以下進一步來分析具體狀況。

一、汽車后市場收入大幅增長46%，助貸逾期率有明顯改善

第二季度，公司總收入同比下降18%，但降幅明顯縮窄。其中，以保險促成為主的汽車后市場促成業務增長加速。收入由去年同期的3590萬元大幅增長46%至5247萬元，占總收入比例基本維持在20%左右，已成重要增長極之一。

值得留意的是，保險業務線擴張。據公司管理層透露，車險作為大力度推進的一個保險品種，較上季度有大幅提升，共促成交易約1.8萬單,環比增長超一倍。此外，健康險產品在二季度促成交易達1萬余單。燦谷表示，未來將繼續開拓其他優質保險交易渠道及品類，以滿足消費者更多元化的需求，并向更高客單價的保險產品延伸。

助貸業務在期內也實現了規模與資產質量的恢復與改善。第二季度，燦谷促成的新增汽車貸款總額49.46億元，較一季度環比增長12%。同時，截至2020年二季度末，公司所有已完成并在存續期的汽車貸款的M1+降至1.59%，呈明顯改善跡象，M3+逾期率為0.84%。公司管理層在財報會議上透露，有部分一季度的逾期下遷至二季度，但總體仍在合理范圍之內。

二、季度扭虧為盈，現金儲備充裕

伴隨業務復蘇、營收恢復及降本控費措施的持續推進，第二季度，燦谷實現扭虧為盈，營運利潤和凈利潤分別為6667萬元、7023萬元，并且維持了63%左右的毛利率穩態。

截至2020年二季度末，公司合計持有現金及現金等價物達20.10億元(合約2.85億美元)，較一季度末的27.41億元有所下降，主要由于公司在五月支付了年度特別現金股利及償還債務所致。

三、經銷商網絡結構繼續優化

在運營層面，燦谷繼續優化經銷商網絡布局，淘汰客群質量或流量不達標的經銷商，以提升整體業務效率。截至2020年二季度末，公司業務網絡涵蓋的經銷商數量為4.45萬名，相比一季度末4.56萬名略有下降。

結語

燦谷的這份二季度財報，印證了公司各項業務復蘇及重歸盈利增長軌道的事實，體現出作為國內汽車金融行業領先平臺所具備的業務韌性，同時也透視出車市良好的復蘇格局。

此外，值得密切關注并持續跟蹤的是，燦谷管理層在財報會議上明確了今年下半年的戰略發展重心，關乎接下來市場對公司持續增長及主要推動力的預期，筆者認為，具體方向總體可概括為兩大關鍵詞：高端化、提效。

一方面，在業務層面，燦谷從汽車助貸、保險為主的后市場業務兩條主線出發，通過產品創新切入更高端的市場;目前，在助貸方面，燦谷已經組建了專門的團隊來進軍中高端車市場。另外，值得一提的是，二季度，公司繼續為特斯拉在上海的所有門店提供服務，未來也將持續加深在這一領域的拓展;另一方面，在運營方面，燦谷將繼續推進運營效率的提升，在開拓中高端車市場的同時，提升下沉市場的效率。

盡管今年受疫情影響，車市整體面臨極大挑戰，但受益于消費升級、價格下探及客群差異因素影響，豪華車在今年上半年延續高增長態勢，成為車市中確定性的增長主力。據乘聯會數據顯示，上半國內乘用車市場零售增速為-23%，而豪華車市場同比增速達1%，可謂是一枝獨秀。車市復蘇背景下，豪華車市場景氣持續，也為發力高端市場的燦谷提供了增長后勁。

據公司預計2020年第三季度總收入在3.0至3.3億元之間，上限接近去年同期收入。以燦谷管理層一向保守的風格來判斷，最終高于預期的可能性較大。