雖然背后的資本錯(cuò)綜復(fù)雜，但是陜西汽車(chē)集團(tuán)有限責(zé)任公司(以下簡(jiǎn)稱(chēng)“陜汽”)謀求上市的初衷卻從未改變。

近期，有消息稱(chēng)陜汽的控股股東陜西汽車(chē)控股集團(tuán)有限公司(以下簡(jiǎn)稱(chēng)“陜汽控股”)負(fù)責(zé)人曾經(jīng)在一場(chǎng)企業(yè)家座談會(huì)上稱(chēng)，將推動(dòng)德銀天下投資控股有限公司(以下簡(jiǎn)稱(chēng)“德銀控股”)在香港H股上市。

公開(kāi)資料顯示，德銀控股成立于2014年，陜汽持有100%的股份，目前涉足汽車(chē)銷(xiāo)售、金融、物流等多個(gè)業(yè)務(wù)。

對(duì)此，陜汽方面向《中國(guó)經(jīng)營(yíng)報(bào)》記者回應(yīng)稱(chēng)，關(guān)于上市公司并沒(méi)有明確的消息，信息可能僅限于主要領(lǐng)導(dǎo)知曉，因此需要請(qǐng)示之后才能回復(fù)。不過(guò)，截至發(fā)稿并未收到陜汽方面的官方回應(yīng)。

事實(shí)上，關(guān)于陜汽上市傳聞已久，只是每一次的主角都不同，從最初的陜汽控股借殼到后來(lái)的全力培養(yǎng)陜汽集團(tuán)商用車(chē)有限公司(以下簡(jiǎn)稱(chēng)“陜汽商用車(chē)”)上市，到如今的德銀控股上市，似乎均充滿了太多的懸念。

圖謀上市?

陜汽一位受訪者表示：“上市的確切消息并沒(méi)有，也許還都在論證階段。”

“陜汽將堅(jiān)定不移地突破資本市場(chǎng)的瓶頸，不拘一格地穩(wěn)步推進(jìn)企業(yè)上市。”在歷任陜汽的領(lǐng)導(dǎo)中，幾乎都有一個(gè)上市的夢(mèng)想。

近期，再次傳出陜汽謀求上市的消息，只不過(guò)，這次不是陜汽整體上市，也不是陜汽長(zhǎng)期培養(yǎng)的陜汽商用車(chē)，而是德銀控股。有消息稱(chēng)，8月5日，在西安召開(kāi)的企業(yè)家座談會(huì)上，陜汽控股黨委書(shū)記、董事長(zhǎng)袁宏明表示，將推動(dòng)德銀控股在香港H股上市。

消息一經(jīng)發(fā)布，引發(fā)市場(chǎng)熱議，陜汽為什么不整體上市?為什么陜汽要推德銀控股?德銀控股是誰(shuí)?

對(duì)此，記者致電包括陜汽宣傳部在內(nèi)的多個(gè)部門(mén)，但是均未獲得關(guān)于德銀控股香港上市的確切消息。不過(guò)，陜汽一位受訪者表示：“或許公司有讓德銀控股上市這個(gè)想法，但是上市的確切消息并沒(méi)有，例如上市時(shí)間表，這些可能都沒(méi)有定，也許還都在論證階段。”

那么，德銀控股是否已經(jīng)具備上市的條件?公開(kāi)資料顯示，德銀控股是陜汽后市場(chǎng)板塊，其業(yè)務(wù)范圍覆蓋了融資租賃(含經(jīng)營(yíng)性租賃)、卡車(chē)物流服務(wù)平臺(tái)、保險(xiǎn)經(jīng)紀(jì)、商業(yè)保理和車(chē)聯(lián)網(wǎng)等五大業(yè)務(wù)板塊。另外，德銀控股是陜汽后市場(chǎng)業(yè)務(wù)的主要投融資平臺(tái)，且由陜汽全資控股。

不過(guò)，德銀控股是否能夠如愿上市，現(xiàn)在作出判斷還為時(shí)尚早，因?yàn)殛兤?jīng)為登陸資本市場(chǎng)屢敗屢戰(zhàn)。

“很多年前，陜汽就曾謀求上市，而且被納入陜西省計(jì)劃，但是陜汽上市總是差臨門(mén)一腳。”一位接近陜汽控股的人士向記者表示，早在2013年的時(shí)候，陜汽就想通過(guò)借殼博通股份上市，但是當(dāng)時(shí)陜汽的主要資產(chǎn)是陜西重型汽車(chē)有限公司(以下簡(jiǎn)稱(chēng)“陜重汽”)，而陜重汽的控股權(quán)卻不在陜汽，而是濰柴動(dòng)力股份有限公司(以下簡(jiǎn)稱(chēng)“濰柴動(dòng)力”)，后者持股51%。

最終，陜汽借殼上市失敗的主要原因就是旗下陜重汽的股權(quán)結(jié)構(gòu)問(wèn)題沒(méi)有找到有效的解決方案。

復(fù)雜的陜重汽

濰柴動(dòng)力曾經(jīng)希望將陜重汽整體納入其產(chǎn)業(yè)鏈中，但是陜西方面卻希望陜汽能夠打造自己的產(chǎn)業(yè)鏈，推動(dòng)陜汽整體上市。

陜重汽是陜汽資產(chǎn)中最賺錢(qián)的一部分，曾經(jīng)長(zhǎng)期貢獻(xiàn)了超過(guò)90%的利潤(rùn)，但是陜重汽的控股權(quán)卻沒(méi)有在陜汽方面，也就是說(shuō)不受陜西國(guó)資委控制，而是由濰柴動(dòng)力占股51%股份，享有控股權(quán)。

“如果剝離陜重汽，即便是陜汽旗下的其他板塊上市，也有意義，因?yàn)檫@并不能代表陜汽，陜汽的利潤(rùn)就在陜重汽。”有券商人士認(rèn)為，陜汽上市其實(shí)就是讓陜重汽上市，但是似乎很難，因?yàn)闉H柴動(dòng)力不可能放棄陜重汽控股權(quán)。

陜重汽為陜汽控股子公司，后者前身為始建于1968年的陜西汽車(chē)制造廠，在1984年經(jīng)國(guó)家經(jīng)委批準(zhǔn)，由中國(guó)重型汽車(chē)集團(tuán)有限公司(以下簡(jiǎn)稱(chēng)“重型汽車(chē)集團(tuán)”)管理。1999年，重型汽車(chē)集團(tuán)因?yàn)樘潛p而拆分成三家，即現(xiàn)在的中國(guó)重汽集團(tuán)、陜汽和重汽。

隨后，陜汽引入了德隆系，后者通過(guò)旗下的湘火炬成立了兩家合資公司，其中一家就是陜重汽，借著德隆系的資金，陜重汽一路高歌猛進(jìn)，在國(guó)內(nèi)重型汽車(chē)中占有一席之地。

不過(guò)，隨著2005年德隆系的崩盤(pán)，陜重汽51%的股權(quán)經(jīng)過(guò)拍賣(mài)，落入濰柴動(dòng)力囊中。與德隆系只投資不管理的模式不同，控股陜重汽的濰柴動(dòng)力不但要行控股權(quán)，還有自己的想法。濰柴動(dòng)力曾經(jīng)希望將陜重汽整體納入其“發(fā)動(dòng)機(jī)+轎車(chē)+整車(chē)制造”的自己產(chǎn)業(yè)鏈中，但是陜西方面卻希望陜汽能夠打造自己的產(chǎn)業(yè)鏈，推動(dòng)陜汽整體上市。

“其實(shí)，不僅利潤(rùn)貢獻(xiàn)，還是核心資產(chǎn)，都在陜重汽，如果說(shuō)陜汽的哪塊業(yè)務(wù)能代表陜汽，那就是陜西重汽。”一位陜重汽的職工向記者表示，外界認(rèn)識(shí)陜汽基本上都是通過(guò)陜重汽。陜汽旗下的德龍X、M、F系列等等重卡產(chǎn)品多出自陜重汽，也就是大家常說(shuō)的“陜汽”。

記者通過(guò)天眼查查閱發(fā)現(xiàn)，目前陜重汽法定代表人為譚光旭，其還擔(dān)任陜重汽的董事長(zhǎng)。公開(kāi)資料顯示，譚光旭為濰柴動(dòng)力“掌門(mén)人”。

陜汽的新打算

有消息表示，在陜重汽無(wú)法體現(xiàn)陜汽意志的時(shí)候，陜汽把希望寄托給了陜汽商用車(chē)。

有消息表示，在陜重汽無(wú)法體現(xiàn)陜汽意志的時(shí)候，陜汽把希望寄托給了陜汽商用車(chē)。依據(jù)天眼查顯示，陜汽控股持有陜汽商務(wù)車(chē)約56%的股份，其余的股份也大多為寶雞國(guó)有公司持有。

陜汽商用車(chē)其前身為寶雞華山工程車(chē)輛有限公司，其主要產(chǎn)品主要為中卡、輕卡，不過(guò)，隨著公司由寶雞高新區(qū)遷至寶雞蔡家坡，以及更名為陜汽商用車(chē)之后，有了新的打算“再造一個(gè)陜汽”。

根據(jù)陜汽發(fā)布的消息，2019年，陜汽商用車(chē)產(chǎn)銷(xiāo)連創(chuàng)新高，全年實(shí)現(xiàn)各類(lèi)汽車(chē)產(chǎn)銷(xiāo)2.2萬(wàn)輛，同比增長(zhǎng)78%以上，實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入62億元，同比增長(zhǎng)51%。據(jù)媒體報(bào)道，陜汽商用車(chē)新基地位于寶雞蔡家坡，占地面積約2000畝，2017年11月開(kāi)工建設(shè)，一期項(xiàng)目累計(jì)投資15億元，目前已經(jīng)投入使用。袁宏明就曾表示，新基地投產(chǎn)下線標(biāo)志著陜汽商用車(chē)站在了新的發(fā)展起點(diǎn)，預(yù)示著“雙輪驅(qū)動(dòng)，再造一個(gè)新陜汽”步入了快車(chē)道。為此，陜汽也提出，在2020年，陜汽商用車(chē)整車(chē)產(chǎn)銷(xiāo)目標(biāo)即必保4萬(wàn)輛，力爭(zhēng)4.5萬(wàn)輛，銷(xiāo)量同比增長(zhǎng)90%，實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入100億元，同比增長(zhǎng)61%。

陜汽商用車(chē)曾在其官微上這樣闡述自己的定位：陜汽商用車(chē)是陜西省“300萬(wàn)輛汽車(chē)工程”、寶雞市“百萬(wàn)輛絲路汽車(chē)名城”和陜汽“再造一個(gè)新陜汽”戰(zhàn)略規(guī)劃的重要支撐。