雖然背后的資本錯綜復雜，但是陜西汽車集團有限責任公司(以下簡稱“陜汽”)謀求上市的初衷卻從未改變。

近期，有消息稱陜汽的控股股東陜西汽車控股集團有限公司(以下簡稱“陜汽控股”)負責人曾經在一場企業家座談會上稱，將推動德銀天下投資控股有限公司(以下簡稱“德銀控股”)在香港H股上市。

公開資料顯示，德銀控股成立于2014年，陜汽持有100%的股份，目前涉足汽車銷售、金融、物流等多個業務。

對此，陜汽方面向《中國經營報》記者回應稱，關于上市公司并沒有明確的消息，信息可能僅限于主要領導知曉，因此需要請示之后才能回復。不過，截至發稿并未收到陜汽方面的官方回應。

事實上，關于陜汽上市傳聞已久，只是每一次的主角都不同，從最初的陜汽控股借殼到后來的全力培養陜汽集團商用車有限公司(以下簡稱“陜汽商用車”)上市，到如今的德銀控股上市，似乎均充滿了太多的懸念。

圖謀上市?

陜汽一位受訪者表示：“上市的確切消息并沒有，也許還都在論證階段。”

“陜汽將堅定不移地突破資本市場的瓶頸，不拘一格地穩步推進企業上市。”在歷任陜汽的領導中，幾乎都有一個上市的夢想。

近期，再次傳出陜汽謀求上市的消息，只不過，這次不是陜汽整體上市，也不是陜汽長期培養的陜汽商用車，而是德銀控股。有消息稱，8月5日，在西安召開的企業家座談會上，陜汽控股黨委書記、董事長袁宏明表示，將推動德銀控股在香港H股上市。

消息一經發布，引發市場熱議，陜汽為什么不整體上市?為什么陜汽要推德銀控股?德銀控股是誰?

對此，記者致電包括陜汽宣傳部在內的多個部門，但是均未獲得關于德銀控股香港上市的確切消息。不過，陜汽一位受訪者表示：“或許公司有讓德銀控股上市這個想法，但是上市的確切消息并沒有，例如上市時間表，這些可能都沒有定，也許還都在論證階段。”

那么，德銀控股是否已經具備上市的條件?公開資料顯示，德銀控股是陜汽后市場板塊，其業務范圍覆蓋了融資租賃(含經營性租賃)、卡車物流服務平臺、保險經紀、商業保理和車聯網等五大業務板塊。另外，德銀控股是陜汽后市場業務的主要投融資平臺，且由陜汽全資控股。

不過，德銀控股是否能夠如愿上市，現在作出判斷還為時尚早，因為陜汽曾經為登陸資本市場屢敗屢戰。

“很多年前，陜汽就曾謀求上市，而且被納入陜西省計劃，但是陜汽上市總是差臨門一腳。”一位接近陜汽控股的人士向記者表示，早在2013年的時候，陜汽就想通過借殼博通股份上市，但是當時陜汽的主要資產是陜西重型汽車有限公司(以下簡稱“陜重汽”)，而陜重汽的控股權卻不在陜汽，而是濰柴動力股份有限公司(以下簡稱“濰柴動力”)，后者持股51%。

最終，陜汽借殼上市失敗的主要原因就是旗下陜重汽的股權結構問題沒有找到有效的解決方案。

復雜的陜重汽

濰柴動力曾經希望將陜重汽整體納入其產業鏈中，但是陜西方面卻希望陜汽能夠打造自己的產業鏈，推動陜汽整體上市。

陜重汽是陜汽資產中最賺錢的一部分，曾經長期貢獻了超過90%的利潤，但是陜重汽的控股權卻沒有在陜汽方面，也就是說不受陜西國資委控制，而是由濰柴動力占股51%股份，享有控股權。

“如果剝離陜重汽，即便是陜汽旗下的其他板塊上市，也有意義，因為這并不能代表陜汽，陜汽的利潤就在陜重汽。”有券商人士認為，陜汽上市其實就是讓陜重汽上市，但是似乎很難，因為濰柴動力不可能放棄陜重汽控股權。

陜重汽為陜汽控股子公司，后者前身為始建于1968年的陜西汽車制造廠，在1984年經國家經委批準，由中國重型汽車集團有限公司(以下簡稱“重型汽車集團”)管理。1999年，重型汽車集團因為虧損而拆分成三家，即現在的中國重汽集團、陜汽和重汽。

隨后，陜汽引入了德隆系，后者通過旗下的湘火炬成立了兩家合資公司，其中一家就是陜重汽，借著德隆系的資金，陜重汽一路高歌猛進，在國內重型汽車中占有一席之地。

不過，隨著2005年德隆系的崩盤，陜重汽51%的股權經過拍賣，落入濰柴動力囊中。與德隆系只投資不管理的模式不同，控股陜重汽的濰柴動力不但要行控股權，還有自己的想法。濰柴動力曾經希望將陜重汽整體納入其“發動機+轎車+整車制造”的自己產業鏈中，但是陜西方面卻希望陜汽能夠打造自己的產業鏈，推動陜汽整體上市。

“其實，不僅利潤貢獻，還是核心資產，都在陜重汽，如果說陜汽的哪塊業務能代表陜汽，那就是陜西重汽。”一位陜重汽的職工向記者表示，外界認識陜汽基本上都是通過陜重汽。陜汽旗下的德龍X、M、F系列等等重卡產品多出自陜重汽，也就是大家常說的“陜汽”。

記者通過天眼查查閱發現，目前陜重汽法定代表人為譚光旭，其還擔任陜重汽的董事長。公開資料顯示，譚光旭為濰柴動力“掌門人”。

陜汽的新打算

有消息表示，在陜重汽無法體現陜汽意志的時候，陜汽把希望寄托給了陜汽商用車。

有消息表示，在陜重汽無法體現陜汽意志的時候，陜汽把希望寄托給了陜汽商用車。依據天眼查顯示，陜汽控股持有陜汽商務車約56%的股份，其余的股份也大多為寶雞國有公司持有。

陜汽商用車其前身為寶雞華山工程車輛有限公司，其主要產品主要為中卡、輕卡，不過，隨著公司由寶雞高新區遷至寶雞蔡家坡，以及更名為陜汽商用車之后，有了新的打算“再造一個陜汽”。

根據陜汽發布的消息，2019年，陜汽商用車產銷連創新高，全年實現各類汽車產銷2.2萬輛，同比增長78%以上，實現營業收入62億元，同比增長51%。據媒體報道，陜汽商用車新基地位于寶雞蔡家坡，占地面積約2000畝，2017年11月開工建設，一期項目累計投資15億元，目前已經投入使用。袁宏明就曾表示，新基地投產下線標志著陜汽商用車站在了新的發展起點，預示著“雙輪驅動，再造一個新陜汽”步入了快車道。為此，陜汽也提出，在2020年，陜汽商用車整車產銷目標即必保4萬輛，力爭4.5萬輛，銷量同比增長90%，實現營業收入100億元，同比增長61%。

陜汽商用車曾在其官微上這樣闡述自己的定位：陜汽商用車是陜西省“300萬輛汽車工程”、寶雞市“百萬輛絲路汽車名城”和陜汽“再造一個新陜汽”戰略規劃的重要支撐。