在上周五沖高受阻后，周一大盤跳空繼續震蕩走低。當日滬指明顯低開后持續震蕩，盤中在反彈觸及5日均線后開始回落，最終收出假陽線。深成指表現則明顯弱于滬指，盤中跌幅一度超過3%，雖然午后跌幅有所收窄，但仍明顯回落，且重回5日、10日均線下方。截至收盤，滬指報收2747.21點，下跌0.9%;深成指報收9904.95點，下跌2.03%;創業板指報收1860.48點，下跌2.28%。兩市成交量小幅萎縮。

盤面上，船舶、種業、人造肉、維生素等為數不多的板塊逆勢反彈。遠程辦公、光刻機、電信運營、數據中心等科技板塊繼續處在跌幅榜前列。大盤再度殺跌，個股出現大面積回落，漲停個股僅有36只，數量明顯減少，同時有25股封死跌停板。

消息面上，周一央行表示，為維護銀行體系流動性合理充裕，2020年3月30日中國人民銀行以利率招標方式開展了500億元7天期逆回購操作，中標利率為2.2%，較此前的2.4%下調20個基點。在此之前，3月27日中央政治局會議對于貨幣財政政策做了定調，并提出了要發行特別國債。巨豐財經認為，這在很大程度就是經濟刺激政策的開始，也意味著接下來央行將更加積極。從央行看似意外的“降息”，實際上也是對重要會議部署的落實，更是新的刺激舉措的開始。

巨豐財經分析指出，全球寬松之際，實際上流動性拐點已經顯現，而上周正是這個拐點出現的周期，全球股市也迎來了一波集中性的反彈。所以，如果此時國內刺激措施逐步開啟，那么有望承接上周以來的反彈。綜合來看，全球流動性拐點已經和盤托出，當前整體性的反彈行情已經開啟。至少在近期，市場雖有反復，但在寬松政策推動下，這種趨勢有望保持。而國內一旦更多的刺激政策出臺，這里的反彈行情可適當樂觀一些。

大盤反彈受阻再度回落，雖然下檔出現支撐，但震蕩在所難免。從技術面來看，源達投顧分析認為，滬指處于縮量盤整階段，同級別MACD、KDJ指標走勢較弱。60分鐘放量陰線，同級別MACD指標紅柱縮短，KDJ指標死叉下行至低位，短期均線死叉下行，30、15分鐘MACD指標紅柱縮短，KDJ指標死叉下行。預計周二指數或將延續震蕩走勢。

操作層面上，控制倉位仍是現階段重點。和信投顧表示，市場經過長時間下跌，底部反復震蕩拉鋸將成為常態，震蕩市場中建議短線資金控制好倉位的情況下，可擇機低吸近期調整較多的新基建相關個股，對于消費板塊和防護類醫療器械不宜盲目追漲。

關鍵詞： 跳空走低 反復拉鋸