本是一次普通的可轉(zhuǎn)債發(fā)行，卻引發(fā)關(guān)注，原因是意見中直指保薦書制作粗糙，部分陳述“答非所問”，要求保薦機構(gòu)東興證券對是否勤勉盡責(zé)作出說明。

3月30日，湖南華納大藥廠股份有限公司(以下簡稱“華納藥廠”)公告稱，鑒于與東興證券(601198.SH)就公司IPO計劃存在差異，綜合考慮公司的上市日程安排，經(jīng)友好協(xié)商，雙方終止輔導(dǎo)合作。

公開信息顯示，2019年7月10日，東興證券與華納藥廠簽訂輔導(dǎo)協(xié)議，前者接受華納藥廠的委托擔(dān)任其首次公開發(fā)行股票并上市的輔導(dǎo)機構(gòu)，輔導(dǎo)備案登記基準(zhǔn)日為2019年7月15日。

此事是否與日前東興證券被爆申報材料被證監(jiān)會點名“粗糙”有關(guān)?

今年3月20日，東興證券保薦的大勝達(dá)(603687.SH)可轉(zhuǎn)債發(fā)行項目公布證監(jiān)會反饋意見之回復(fù)報告。

本是一次普通的可轉(zhuǎn)債發(fā)行，卻引發(fā)關(guān)注，原因是意見中直指保薦書制作粗糙，部分陳述“答非所問”，要求保薦機構(gòu)東興證券對是否勤勉盡責(zé)作出說明。

3月30日，時代周報記者采訪了解到，尚無證據(jù)表明前述的終止輔導(dǎo)合作是受“點名”事件影響。

東興證券也回復(fù)時代周報記者表示，申報材料“疏忽”只是日常業(yè)務(wù)范圍出現(xiàn)的一個事故，不會對公司經(jīng)營業(yè)務(wù)造成重大風(fēng)險。

有業(yè)內(nèi)人士指出，毋庸置疑，在IPO保持合理節(jié)奏的背景下，監(jiān)管給券商投行敲響了嚴(yán)謹(jǐn)展業(yè)的警鐘。

截至3月30日收盤，東興證券收報10.97元，總市值302.55億元，較去年同期減少75億元。

材料粗糙保代受罰

華納藥廠公告與東興證券終止上市輔導(dǎo)合作，讓市場聚焦后者的投行業(yè)務(wù)。

事實上，自去年7月中旬東興證券輔導(dǎo)該廠IPO以來，東興證券先后于去年10月和今年1月，向湖南證監(jiān)局報送兩期輔導(dǎo)工作報告。

截至發(fā)稿，東興證券和華納藥廠都沒有進一步解釋。

3月20日，前述大勝達(dá)回復(fù)報告顯示，證監(jiān)會對大勝達(dá)申報的可轉(zhuǎn)債申請文件提出9大問題，其中，第9大問題指向申報材料“題文不符”。

證監(jiān)會要求，“請申請人和保薦機構(gòu)(東興證券)全面整改申報材料，并請保薦機構(gòu)對是否勤勉盡責(zé)做出說明”。

對監(jiān)管點名的“答非所問”和“粗制濫造”兩大問題，《回復(fù)報告》中東興證券承認(rèn)，申報材料制作過程中，項目組撰寫部分申報文件時存在一定工作疏忽，導(dǎo)致部分內(nèi)容未能完全符合標(biāo)題。

對此，項目組已針對申報材料中出現(xiàn)的問題全面復(fù)核檢查，并且對相關(guān)文件進行通讀，對申報材料進行了整改、修訂。

東興證券還表示，對此次可轉(zhuǎn)債發(fā)行申請文件差錯事項予以高度重視，除對盡職調(diào)查過程進行復(fù)核并全面整改申報文件外，對相關(guān)情況和責(zé)任人員也將進行部門通報批評，并根據(jù)保薦機構(gòu)內(nèi)部規(guī)定作出問責(zé)追究予以處罰。

據(jù)稱，處罰結(jié)果為對負(fù)有直接責(zé)任的保薦代表人合計扣罰薪酬8萬元，對負(fù)有管理責(zé)任的團隊負(fù)責(zé)人和投資銀行總部部門負(fù)責(zé)人合計扣罰薪酬3萬元，對負(fù)有較主要責(zé)任的經(jīng)辦人員和負(fù)有次要責(zé)任的其他項目組成員以及其他相關(guān)人員，分別處以數(shù)額不等的薪酬扣罰處理。

投行業(yè)務(wù)高歌猛進

“投行項目申報材料出現(xiàn)錯別字、數(shù)字單位等出錯并不鮮見，但大勝達(dá)可轉(zhuǎn)債申報材料暴露出粗糙問題就不是簡單的疏忽，應(yīng)該說是保代及投行部門嚴(yán)謹(jǐn)度不夠，輕了說是態(tài)度問題，重了說是內(nèi)控問題”，3月27日，有上市券商投行負(fù)責(zé)人向時代周報記者表示。

另有券商人士分析，東興證券申報材料“粗糙”事件，與其過去兩年投行業(yè)務(wù)高歌猛進有關(guān)。

截至目前，東興證券尚未披露2019年年報，從其半年報可看出，投行業(yè)務(wù)是公司收入重要來源。

2019年上半年，東興證券投資銀行業(yè)務(wù)實現(xiàn)營業(yè)收入4.46億元，同比增長35.46%，營業(yè)收入占比23.62%。其中，IPO承銷金額與承銷收入爆發(fā)，承銷金額27.71億元，同比增長231.47%，承銷收入1.56億元，同比增長236.12%。

據(jù)中國證券業(yè)協(xié)會數(shù)據(jù)， 2017年，東興證券投行業(yè)務(wù)營收列行業(yè)第19名，2018年升至第13名，及至2019年上半年，列第12名。

不可否認(rèn)，東興證券的事后處理比較及時和有力。3月30日，該公司接受時代周報記者采訪時表示，此事件其實與IPO項目多、投行人員太忙并不太相關(guān)，主要是項目相關(guān)負(fù)責(zé)人人為操作失誤的因素，只是偶然事件。

而扣薪，是基于公司制度的懲罰措施，屬于事后手段，但懲罰并不能保證今后類似事件不會發(fā)生，關(guān)鍵還是要加強事前控制，樹立員工風(fēng)險意識和責(zé)任心，通過制度防范把控風(fēng)險。目前，東興證券已進行全方面檢查整改，加強管理，尤其嚴(yán)格把關(guān)審核流程。

從前兩次的月度數(shù)據(jù)看，東興證券開年平穩(wěn)。2020年1月和2月，營業(yè)收入分別為2.24億元和2.52億元，凈利潤分別為1.05億元和1.20億元。

疫情下IPO節(jié)奏不亂

多位券商投行人士對時代周報記者表示，因涉及現(xiàn)場檢查、現(xiàn)場審核簽章、與客戶面對面溝通等環(huán)節(jié)，故疫情期間，投行業(yè)務(wù)受到不小影響，新業(yè)務(wù)受到限制，進行中的項目也多往后推延。

“即使如此，投行人員的工作仍需加班加點，一是為趕進度;另一個是項目一直保持在增長水平，行業(yè)競爭激烈。”有上市券商投行人士表示。

日前，中國證券業(yè)協(xié)會發(fā)布的證券公司未經(jīng)審計財務(wù)報表顯示，2019年，133家證券公司實現(xiàn)營業(yè)收入3604.83億元，凈利潤1230.95億元。其中，受市場環(huán)境改善、注冊制試點改革等影響，行業(yè)實現(xiàn)投行業(yè)務(wù)凈收入482.65億元，同比增長30.46%。

2020年以來，IPO繼續(xù)保持常態(tài)化。據(jù)時代周報記者粗略統(tǒng)計，截至目前，證監(jiān)會已受理首發(fā)企業(yè)近420家(未含科創(chuàng)板)，審核的首發(fā)申請超過40家(不包括科創(chuàng)板)。上周(3月23—29日)新增IPO申報企業(yè)11家。

國信年報表示，2020年，公司將全力打造綜合服務(wù)型投資銀行。繼續(xù)鞏固IPO、再融資等保薦業(yè)務(wù)優(yōu)勢;緊抓科創(chuàng)板、創(chuàng)業(yè)板的業(yè)務(wù)機會，力推科技型、創(chuàng)新型企業(yè)上市。

中信建設(shè)和國泰君安在科創(chuàng)板項目上收入頗豐，前者2019年投行業(yè)務(wù)板塊營業(yè)收入36.75億元，同比增長20.56%;后者全力推進科創(chuàng)板項目，同年IPO 承銷額同比增長142.5%。

廣發(fā)證券年報表示，在注冊制分步實施的背景下，投行業(yè)務(wù)將對券商綜合服務(wù)能力、資本實力、定價能力、研究實力、機構(gòu)銷售能力等方面提出更高要求。

關(guān)鍵詞： 東興投行 兩失意 IPO丟單