因科技股行情的爆火，一些基金臨時抱佛腳，操作策略180度大轉彎，砍倉大消費，前十大重倉股換成清一色的半導體概念股，然而一個季度未過便迎來科技股暴跌行情，核心重倉股平均跌幅超過20%，讓這些追漲科技股的基金經理更為尷尬的是，被砍倉的大消費已成為當前一些知名機構增倉的重點。

與此同時，科技股暴跌行情令基金凈值回撤嚴重，也導致新基金發行市場迅速降溫，今年3月以來單只新基金募集規模不足10億，僅為今年2月份單只新基金平均募集規模的30%，科技類基金“一日售罄”的發行盛景，在一些基金經理眼中已變成砍倉的反向指標。

“狂賭”科技股，基金經理收獲慘烈回應

數據顯示，在過去的一個月內，A股科技股板塊跌幅嚴重，兆易創新跌幅超過31%、納思達跌幅高達35%、卓勝微跌幅26%、長電科技跌幅25%、華天科技跌幅25%，立訊精密跌幅也超過20%，就連大牛股匯頂科技跌幅也超過15%。伴隨著科技股的暴跌，科技類ETF基金也完全擋不住，國聯安中證全指半導體產品與設備ETF、國泰CES半導體行業ETF本月以來的跌幅也都超過20%。

科技股的暴跌與公募基金產品的凈值密切相關，根據中信證券發布2019Q4基金持倉分析，2019Q4主動偏股型公募基金倉位提升，重倉股持倉集中度下降;板塊層面減配主板和中小板，增配創業板。行業層面減消費，增配周期和成長，持倉市值占比提升的行業的主要方向包括電子科技股等，占比下降的行業主要為醫藥、保險、食品飲料和農林牧漁等。從披露的個股層面看，立訊精密、兆易創新均是公募基金的核心重倉股，而作為隱形重倉股的科技股在公募基金持倉中更比比皆是，基金經理對科技股的持倉正處于一個抱團式的局面。

“不同于大消費，抱團科技股的特點就是漲得很快，跌的也很快。”深圳一位基金經理認為，這兩年的投資都有點同質化的特點，尤其是今年的科技股行情，核心重倉股幾乎都差不多，殺跌行情就容易導致踩踏。數據顯示，這一輪過山車式的科技股行情，對押寶科技股的偏股型基金的凈值表現損害甚重，從而令基金發行市場在極短時間由熱轉冷。

以長城基金旗下的長城雙動力基金為例，該基金最近一個月的跌幅高達23%，這一跌幅已經遠遠大于A股大盤的表現，上證指數同期的跌幅尚未超過10%。拉長時間看，長城雙動力基金的走勢也很難看，該基金在今年前三個月的跌幅也超過20%，也就是說，最近一個月的科技股走勢，對長城雙動力基金而言已不僅僅是凈值回撤的問題，該基金今年以來不僅分文未賺，還因為最近的行情倒貼了20%。

值得一提的是，不僅是長城雙動力基金，長城基金旗下的長城久嘉創新成長基金也名列跌幅榜前列。數據顯示，權益類基金最近一個月跌幅最大的五只基金中，長城基金就占了兩席。長城久嘉創新成長基金以最近一個月的凈值回撤達到22%，究其原因在于該基金“狂賭”科技股行情。

根據最新披露的基金持倉信息，長城久嘉創新成長基金前十大重倉股分別是歐菲光、兆易創新、藍思科技、歌爾股份、聞泰科技、長電科技、三安光電、立訊精密、匯頂科技、北方華創，從長城久嘉創新成長基金持有的這十只股票看，該基金堪稱一只半導體基金。

不過，長城久嘉創新基金在半導體等科技股的投資上，是一次典型的操作策略180度大轉彎，在市場人士看來，這更像是后知后覺的“散戶式”的追漲。根據該基金披露的信息，截止去年第三季度末，長城久嘉創新基金的主要持倉還集中在大消費、家電和銀行股上，而到了去年四季度末，基金經理已經將大消費、家電和銀行股砍倉完畢，前十大重倉股換上了清一色的科技股，去年三四季度正是科技股開始發力猛攻之際，基金經理的上述砍倉換股操作顯然受到了市場外因的影響。

追漲科技股的長城久嘉創新基金還沒來得及享受科技股行情，就迎來市場大幅回調。從前十大重倉股的表現看，在最近一個月內，該基金的前十大重倉股平均跌幅超過20%，該基金也因此在短短一個月內回撤22%。

認購資金跌七成，新基金發行市場迅速降溫

科技股的回撤還給今年追捧新基金的投資者潑了盆冷水。數據顯示，今年發行成立的新基金虧損比例最高已超過25%。今年1月底成立的天弘越南股票基金，截止目前虧損幅度超過25%，兩個月跌去25%顯然已屬于深度套牢，今年2月發行的萬家自主創新基金，基金成立一個月以來，凈值也已跌去了接近6%;成立于今年1月底的方正富邦天璇混合基金，在短短幾個月時間虧損也超過7%。

新基金入市后的表現已顯著影響到基金發行市場。根據統計數據顯示，3月份新基金的平均發行規模不足10億元，相比于今年2月份平均30億的規模，單只基金的平均募集規模暴跌了70%。

與往日的“日光”行情完全不同，當前市場下的新基金發行開始犯愁。數據顯示，今年3月以來已有超過10只新基金發布延長募集的公告，因科技股高估值因素，及其最近巨大的跌幅，帶著科技二字的新基金尤其受到投資者的冷遇。

在賣了十幾天后，平安科技創新基金發現其不僅未享受到傳說中的“一日售罄”，反而還須延長募集，平安科技創新基金因此成為今年以來第一只延長募集的科技類新基金。

平安基金3月20日發布公告，已于2020年3月5日起通過基金管理人指定的銷售機構公開發售。原定募集截止日為2020年3月20日。現平安基金經與基金基金托管人及主要銷售渠道協商一致，決定將平安科技創新三年基金募集截止日由2020年3月20日延長至2020年4月3日。

“科技類基金賣的最火的時候，我們就覺得應該減倉了，說明科技股已經太熱了。”華南地區的一位基金公司人士向券商中國記者表示，科技類基金的“一日售罄”可以成為一個反向指標，但科技股行情并未真正結束。他認為，A股市場整體情況并不缺乏投資機會，但科技股行情明顯已經開始注重結構性的個股機會，有些漲幅過大但業績尚未釋放的品種出現回調是必然的。上述人士強調，A股的消費股會是下階段市場關注的重點，科技股行情不是一蹴而就的，大多數科技股的成色不高，在一個時間段集中發行科技類基金顯然加大了市場風險。

深圳一家超大型基金公司的專戶投資總監接受券商中國記者電話采訪時也直言，前期在基金發行較熱的階段主要減持了科技股，目前倉位保持相對中性偏高，減去的倉位在相對的靈活把控下，將主要強調對大消費類倉位上的回補。

關鍵詞： 基金一日售罄 科技暴跌