經過3月份的回調后，4月份的A股市場迎來了全面普漲，數據顯示，上證指數4月份上漲3.99%、深成指漲幅7.62%、創業板漲幅10.55%、中小板漲幅8.97%。在行情的帶動下，普通股票型基金的4月份表現也非常亮眼。根據統計，除去今年新成立的基金外，在414只(各份額分開計算，下同)普通股票型基金中，僅有國金量化多因子(006195)這1只基金凈值出現下跌，跌幅為0.63%。

根據了解，國金量化多因子成立于2018年10月31日，管理人為國金基金。在經過今年一季度下跌6.47%以后，其在4月份的表現依然沒有好轉，一季報顯示，該基金的前十大重倉股為郵儲銀行、浙商銀行、渝農商行、新華文軒、宣亞國際、開元股份、唐德影視、新黃浦、四通股份、皇庭國際。不難看出，金融和影視文化行業占到了很大比重，而金融行業自去年下半年以來表現就一直欠佳，此前已經拖累不少基金業績落后，影視等文娛行業更受到此次疫情的影響，成為受災最嚴重的行業之一，重倉這些行業的國金量化多因子顯然沒有太多上漲的理由，更何況該基金在操作上還存在著兩大弊端。

首先，礙于多因子這一模型的操作限制，該基金的持股非常分散，僅從過去各季度的前十大重倉股就可以看出，不少持有的個股占基金凈值都比例不足2%，所以在結構性行情中，這樣的分散程度讓該基金的獲利能力大打折扣。

其次，從去年四季度開始，該基金的前三大重倉股就變成了郵儲銀行、浙商銀行、渝農商行，并且持股比例分別為10.31%、3.64%、3.02%，幾乎占到基金倉位的近兩成，這三只銀行股都是當時新上市的，所以大概率是基金打新的獲配股，但也就是從那個時候，銀行板塊出現回調，這三只股票上市之后就震蕩走低，今年的一季報顯示，該基金對這三只股票仍然抱住不放，所以國金量化多因子的凈值表現嚴重受到銀行股行情的左右，這對該基金也是非常不利的。

其實就算沒有今年的大幅震蕩行情，該基金的歷史表現也不好，從2019年大牛市行情來看，國金量化多因子的全年凈值僅上漲了17.91%，同期的滬深300指數和同類產品均值漲幅全都在30%以上，這也是分散持股讓獲利能力打折的后果。

除此之外，大多數股票型基金的表現還是能夠讓投資者滿意的。根據中國經濟網記者統計，4月份共有81只普通股票型基金凈值上漲超過10%，占比在20%，漲幅超過5%的產品更達到了354只，占85%。

縱觀漲幅靠前的產品，大多都是重倉科技股、新能源股票的基金，比如國泰互聯網++股票(001542)，其在4月份凈值漲幅為16.83%。今年一季報顯示，前十大重倉股為立訊精密、恒生電子、北方華創、贛鋒鋰業、寧德時代、生益科技、晶盛機電、用友網絡、科達利、中環股份，主要都集中在了半導體、通信和新能源電池行業。盡管作為重倉互聯網科技行業的基金，難免受到科技股行情高波動的影響，但從該基金2015年8月4日至今年5月6日，累計凈值回報率高達120%以上。作為投資者，完全可以通過長期持有來平滑基金的短期波動，這也正是對于優秀基金產品要長期持有的意義所在。

其基金經理彭凌志，從2002年7月至2004年7月在上海良友集團有限責任公司任資產管理部科員，此后在上海交通大學學習，2007年3月至2015年8月在平安資產管理有限責任公司任投資經理，2015年9月加入國泰基金管理有限公司。在如今4年多的公募基金經理從業經歷中，管理的多只基金都跑贏同期同類產品均值。

另外，華夏能源革新股票(003834)也在4月份里上漲了15.77%，一季度前十大重倉股包括寧德時代、贛鋒鋰業、中國寶安、科達利、拓普集團、先導智能、格林美、天賜材料、三花智控、欣旺達，這些公司的大多數都是新能源汽車產業鏈中的龍頭公司。

其實在4月份的漲幅榜前列，還包括多只業績優異的基金，比如華夏科技成長股票(006868)、廣發高端制造股票(004997)、海富通電子傳媒股票A(006081)、匯豐晉信智造先鋒股票(001643)等，這些基金的重倉股中都不免對新能源汽車以及半導體等科技行業的配置。

摩根士丹利近日就表示，中國經濟復蘇態勢明確、主權償債能力更強，MSCI中國的相對表現將繼續好于其他新興市場，與美國存托憑證(ADR)相比，建議超配A股。另有基金經理認為，創業板的注冊制改革再次強化了科技成長的長期發展趨勢，新基建、半導體、云計算等受疫情沖擊只造成短期波動，不改變長期趨勢。隨著需求逐步回暖，科技仍將是成長性最好的結構性板塊。

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