5月7日，受上市公司發布提前贖回公告影響，泰晶轉債集合競價時直接大跌30%，觸發熔斷停牌至14:57，最后三分鐘，大量賣單掛出，泰晶轉債的價格再度下跌17%，當天累計下跌47.68%，收190.92元，成交額近8000萬，經此一役，泰晶轉債過去一個多月的漲幅被吞噬殆盡，炒作的游資遭到“悶殺”。

引爆泰晶轉債暴跌的導火索，正是前一晚(5月6日)上市公司意外發布的強制贖回公告。

對此，上海純達資產管理有限公司(下稱純達基金)可轉債策略基金經理張一葉表示，泰晶轉債發行于2017年12年15日，評級低(A+)，規模小(2.15億)，處于邊緣地帶，大機構很少參與(評級較低、規模小)，容易被游資控盤。

那么持有泰晶轉債的投資者該怎么辦呢?張一葉稱，遇上強贖，投資者有三個選擇：一是等到期贖回，回售價格為100元/張+當期利息，合計101元/張(稅前)，較5月6日收盤價虧損約72%;二是轉股，轉股價值只有134.74元，如果二級市場轉股，則理論虧損63%;三是二級市場“割肉”。無論選擇哪個，高位接盤的泰晶轉債投資者都將面臨虧損的風險。

今3月以來，可轉債市場出現大幅異動，成交額相比2019年初放大近20倍。在此背景下，投資者如何防范轉債投資風險?

張一葉建議投資者遵循三大原則：第一，注意轉債的剩余規模，越接近3000萬的剩余規模，越有強贖可能性。游資更傾向于參與此類規模轉債，利用資金優勢控盤;第二，注意溢價。對于價格高于130元的轉債，除非上市公司發布重大利好，溢價水平應當控制在10%以內;第三，交易。如果是短線交易，建議投資者日內平倉了結。

關鍵詞： 轉債投資者 三原則