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近期，滬深兩市繼續調整，權益類基金收益普遍縮水，但也有部分品種逆風而行。業內人士稱，結構性下跌的行情之中，主題基金的表現相對獨立，以醫藥為代表的防守板塊在下跌行情中表現更好。

部分基金相對抗跌

日前，A股震蕩調整，各類題材概念股全線走弱。受此影響，權益類基金表現也不盡如人意。數據顯示，至16日，從已經披露的1035只(A/C份額合并計算)權益類基金來看，平均凈值增長率-5.64%。其中，20只權益類基金獲正收益，占比1.93%，凈值增長率超4%的有1只基金。凈值增長率跌幅居前的基金中，科技、電子、人工智能、5G等ETF均榜上有名，還有多只名稱中帶有創新、物聯網、科技等科技類主題基金，凈值增長率跌幅較多。相比之下，消費、醫藥等主題基金表現相對抗跌，總體表現好于大盤。

上海證券創新發展總部總經理劉亦千分析，基金的表現往往與基金風險定位密切相關。持有股票資產比例較低的低風險固收類基金，在下跌行情時，一般會表現出較權益類基金更好的抗跌性。同樣，權益基金里面，持有股票資產相對較少的基金也通常表現出更強的抗跌性，而股票倉位高、投資集中于高風險板塊的行業指數基金必然下跌更大。市場上漲則反之。但在同資產配置結構、同風險收益水平下，投資更分散、配置更均衡的基金往往會體現出更強的抗跌性，這正體現了基金資產配置和分散化投資的價值和意義。

不改中長期上漲趨勢

在劉亦千看來，一方面，近期權益市場在內外資金情緒推動下漲速過快，一定程度上透支了短期內的上升空間，而倉促入市的資金本身風險承受意愿其實并不大，容易加大回落力度。另一方面，本輪行情中有投機資金借助杠桿工具跑步入場，進一步催生了短期市場風險，監管部門因此加大了金融違法打擊力度，市場出現一定降溫跡象。此外，此起彼伏的減持催生了市場“恐高”情緒，也是行情回落的另一個重要因素。

雖然近期A股出現回調，但機構普遍認為，短期調整不改A股中長期上漲趨勢，歷史上大行情中調整較為劇烈卻多為布局機會。

泓德基金基金經理秦毅表示，目前的調整是前期急速上漲后的一波正常下跌，不必過于擔心。從歷史看，大行情中情緒推動成分較大，因此短期調整多較為劇烈，例如2007年5月底、2009年8月，2015年1月底以及2019年3月初，市場多在1至2周時間內調整超5%。但事后看均為布局的機會，市場上漲趨勢將延續，在此過程中風格和領漲行業短期或有所切換。

新華基金認為，近期市場火爆，情緒高漲，成交額居高不下，兩融余額也快速上升，場外資金有加速入市現象，短期市場的不確定性和風險需要注意，但中長期市場趨勢仍被看好，方向依舊是“科技+消費”的核心資產。

對于具體看好的板塊，秦毅表示，下半年會持續關注光伏、新能源車、消費、醫藥、部分金融地產優質公司等投資機會。

關鍵詞： 市場中長期行情 逆風