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自2022年12月底，特斯拉股價(jià)反彈至今累計(jì)漲幅104.61%。

市場的大幅反彈，美國散戶的瘋狂涌入，大量資金推動(dòng)下，華爾街又一個(gè)“暴富神話”誕生。

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特斯拉神秘股東暴賺近千億？？？？？？？

特斯拉于今年1月底發(fā)布2022年全年財(cái)報(bào)，股東注冊(cè)表上驚現(xiàn)一位神秘新股東——Ostrum。

Ostrum在2022年第四季度大舉抄底買入特斯拉股票1.71億股，以最新股價(jià)208.31美元計(jì)算，Ostrum今年以來浮盈已高達(dá)146億美元，約合人民幣990億元。

Ostrum，是法國貿(mào)易銀行投資管理公司（Natixis Investment Management）旗下一家鮮為人知的3770億歐元子公司，主要代表歐洲 保險(xiǎn) 公司投資 債券。

Ostrum以1.90億持股位列特斯拉第三大股東。值得注意的是，股東席位與Ostrum鄰近的幾家資管公司合計(jì)持有特斯拉的持股比例已然超過馬斯克。

先鋒基金（Vanguard）持有6.85%，貝萊德（BlackRock）旗下基金持有3.6%的股份，道富環(huán)球投資管理（SSgA）持有3.13%的股份。這三家公司是全球指數(shù)基金三巨頭，堪稱“ETF圈最強(qiáng)玩家”。

根據(jù)2017年的一份研究報(bào)告，貝萊德、先鋒領(lǐng)航和道富集團(tuán)合計(jì)資產(chǎn)管理規(guī)模接近11萬億美元，三者占據(jù)美國ETF基金市場88%的市場份額。

美國是指數(shù)基金的發(fā)源地，中國目前ETF的總規(guī)模將近1.7萬億人民幣，而截止2022年底，美國ETF總規(guī)模卻高達(dá)約7萬億美元。

美國投資公司協(xié)會(huì)（ICI）研究顯示，截至2021年底，被動(dòng)指數(shù)基金占到美股市值的16%，遠(yuǎn)超主動(dòng)型基金14%的市值占比。

被動(dòng)投資在美國市場的爆炸式增長一度在華爾街投資圈引發(fā)熱議。

去年5月，馬斯克和木頭姐聯(lián)手炮轟被動(dòng)投資。馬斯克表示，“被動(dòng)投資機(jī)構(gòu)往往會(huì)代表實(shí)際股東做出違背實(shí)際股東利益的決定。投資者應(yīng)轉(zhuǎn)向主動(dòng)投資，被動(dòng)投資如今已經(jīng)走的太遠(yuǎn)了”。而木頭姐更是直言，“過去20年，朝被動(dòng)基金的加速轉(zhuǎn)向趨勢是一場大規(guī)模的資本錯(cuò)配”。

“傳奇投資者”彼得林奇也曾直言，“主動(dòng)轉(zhuǎn)向被動(dòng)是一個(gè)錯(cuò)誤的選擇”。

而在被動(dòng)投資者眼里，較高的管理費(fèi)用與基金經(jīng)理難以長期跑贏市場是他們毫不猶豫從主動(dòng)轉(zhuǎn)向被動(dòng)的原因。

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中藥行業(yè)政策利好不斷

2月10日，國家藥監(jiān)局發(fā)布《中藥注冊(cè)管理專門規(guī)定》，自2023年7月1日施行。《專門規(guī)定》共11章82條，對(duì)中藥人用經(jīng)驗(yàn)的合理應(yīng)用以及中藥創(chuàng)新藥、中藥改良型新藥、古代經(jīng)典名方中藥復(fù)方制劑、同名同方藥等注冊(cè)分類的研制原則和技術(shù)要求進(jìn)行了明確。

《規(guī)定》在一定程度上將中藥創(chuàng)新藥的潛在研究品種擴(kuò)展到各地院內(nèi)制劑，由于不必重復(fù)進(jìn)行小規(guī)模的臨床試驗(yàn)，相較過去，中藥創(chuàng)新藥的研發(fā)和審批速度或?qū)⒂休^快提升。

消息發(fā)布后，本周中藥成為在市場全面調(diào)整背景下的一處避風(fēng)港，領(lǐng)漲全市。

（本文內(nèi)容均為客觀數(shù)據(jù)和信息羅列，不構(gòu)成任何投資建議）

中醫(yī)藥概念股在受到資本市場關(guān)注的同時(shí)，機(jī)構(gòu)也在抓緊調(diào)研相關(guān)上市公司。

2月14日， 珍寶島 發(fā)布 公告 稱，公司接待多家機(jī)構(gòu)，詳細(xì)解答了產(chǎn)品研發(fā)進(jìn)展等事項(xiàng)；2月16日晚間， 佐力藥業(yè) 發(fā)布 調(diào)研 活動(dòng)信息，公司連續(xù)三日接待機(jī)構(gòu)投資者調(diào)研。此外，還有 云南白藥 、 以嶺藥業(yè) 、 新天藥業(yè) 等中醫(yī)藥企業(yè)均受到機(jī)構(gòu)追捧。

中醫(yī)藥行業(yè)的政策性導(dǎo)向比較強(qiáng)，近兩年，中藥行業(yè)的利好政策不斷推出，并且內(nèi)容越來越細(xì)化。從之前統(tǒng)籌性質(zhì)的規(guī)劃綱要等轉(zhuǎn)換成更加具體的細(xì)分發(fā)展，包括醫(yī)保支付、審評(píng)審批規(guī)則優(yōu)化、鼓勵(lì)中藥創(chuàng)新和二次開發(fā)等。

中信證券表示，《專門規(guī)定》是在《中藥注冊(cè)管理補(bǔ)充規(guī)定》（國食藥監(jiān)注[2008]3號(hào)）實(shí)施基礎(chǔ)上，充分吸納藥品審評(píng)審批制度改革成熟經(jīng)驗(yàn)，全方位、系統(tǒng)地構(gòu)建了中藥注冊(cè)管理體系。《專門規(guī)定》的實(shí)施有望進(jìn)一步推動(dòng)中藥傳承創(chuàng)新發(fā)展，激發(fā)中藥新藥研制的活力。同時(shí)受益于政策扶持和消費(fèi)升級(jí)，整體中醫(yī)藥行業(yè)需求仍持續(xù)向好。

光大證券認(rèn)為，近年來，我國高度重視中醫(yī)藥產(chǎn)業(yè)發(fā)展，出臺(tái)多項(xiàng)鼓勵(lì)政策。中藥板塊受多重利好持續(xù)發(fā)展：品牌中成藥OTC受益于行業(yè)產(chǎn)能出清和終端漲價(jià)，迎來上行周期；中藥配方顆粒全面擁抱新國標(biāo)和市場擴(kuò)容，有望迎來量價(jià)齊升；中藥創(chuàng)新藥加速推動(dòng)注冊(cè)審評(píng)和上市，符合條件的藥品可以進(jìn)入醫(yī)保實(shí)現(xiàn)放量。

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中小盤啞火？資金流出加速

本周市場繼續(xù)調(diào)整，中證1000和國證2000指數(shù)創(chuàng)年內(nèi)新高后，連續(xù)2日回調(diào)。

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市場自2022年11月反彈至今，大小盤風(fēng)格輪動(dòng)明顯。2022年11月-12月期間，以價(jià)值為首的大盤股領(lǐng)先沖鋒，而以成長為首的中小盤股則是今年行情的主力。

不同的資金面寬松程度對(duì)于大盤股與小盤股的表現(xiàn)存在著較為明顯的區(qū)別。歷史上，小盤的表現(xiàn)大多受貨幣政策影響。在市場流動(dòng)性較為寬松的時(shí)候，小盤股相較大盤股更具優(yōu)勢。

招商證券 認(rèn)為，目前來看，流動(dòng)性整體相對(duì)寬松，且暫時(shí)沒有理由對(duì)流動(dòng)性進(jìn)行過度的收緊，因而小盤股的優(yōu)勢或?qū)⒀永m(xù)。

此外，復(fù)盤美股小市值占優(yōu)行情主要分為兩種模式。一類是新興產(chǎn)業(yè)爆發(fā)以及顛覆性創(chuàng)新的出現(xiàn)，使得資金開始尋找增量經(jīng)濟(jì)中處于初始階段的代表未來方向的中小市值公司；另一類是動(dòng)蕩年代或事件危機(jī)引發(fā)的衰退之后，小市值往往彈性較大。

萬家互聯(lián)互通核心資產(chǎn)量化策略基金經(jīng)理表示，現(xiàn)階段A股市場處在后疫情時(shí)代新興科創(chuàng)產(chǎn)業(yè)賽道驅(qū)動(dòng)下的中小市值風(fēng)格趨勢中，屬于兩種模式的疊加。從宏觀環(huán)境與產(chǎn)業(yè)邏輯角度，同樣驗(yàn)證小市值風(fēng)格或有望延續(xù)的觀點(diǎn)。

然而，市場上規(guī)模最大的南方中證1000ETF，2月至今份額累計(jì)減少12.35億份；規(guī)模高達(dá)544.23億元的南方中證500ETF，2月至今份額驟減15.54億份。

根據(jù)以往經(jīng)驗(yàn)，ETF投資者向來是“越跌越買，越漲越賣”，此舉或許是落袋為安的體現(xiàn)。

關(guān)鍵詞： 被動(dòng)投資 指數(shù)基金 基金經(jīng)理