日前，中國電建地產(chǎn)集團(tuán)有限公司(下稱電建地產(chǎn))發(fā)行了2019年度第三期超短期融資券，發(fā)行金額10億元，票面利率3.38%。據(jù)悉，本期債券募集資金全部用于償還有息負(fù)債。

截至2019年3月末，電建地產(chǎn)短期借款余額為10.35億元，一年內(nèi)到期的非流動(dòng)負(fù)債余額為84.59億元。

長江商報(bào)記者注意到，電建地產(chǎn)存貨高企，占總資產(chǎn)的比例連續(xù)四年超65%。截至2019年3月末，其存貨余額為849.36億元，占總資產(chǎn)的比例為65.59%。在募集說明書中，電建地產(chǎn)提示了存貨規(guī)模占比較大及存貨跌價(jià)風(fēng)險(xiǎn)。

財(cái)經(jīng)評(píng)論員嚴(yán)躍進(jìn)對(duì)長江商報(bào)記者表示，前市場(chǎng)有所降溫，其負(fù)債數(shù)據(jù)過大，這都帶來很多壓力，后續(xù)各類融資方面或受到各類阻礙。從存貨數(shù)據(jù)看，也說明后續(xù)需要積極消化庫存。

負(fù)債率連續(xù)三年超80%

據(jù)上清所披露，電建地產(chǎn)于2019年12月23日-24日發(fā)行了2019年度第三期超短期融資券，發(fā)行金額10億元，票面利率3.38%，發(fā)行期限270日。據(jù)悉，本期債券募集資金全部用于償還有息負(fù)債。

據(jù)披露，截至募集說明書簽署日，電建地產(chǎn)及下屬子公司待償還債券余額為170.6億元，其中一般中期票據(jù)30億元、超短期融資券10億元、永續(xù)中期票據(jù)余額40億元、公司債券75.6億元;境外發(fā)行美元債3億美元;下屬控股南國置業(yè)一般中期票據(jù)15億元。

此前，11月29日，電建地產(chǎn)剛完成發(fā)行30億可續(xù)期公司債，票面利率3.90%，募資也擬用于償還有息債務(wù)。近三年及一期末，電建地產(chǎn)總體融資余額分別為412.72億元、456.31億元、500.73億元和564.78億元。

截至2019年3月末，電建地產(chǎn)短期借款余額為10.35億元，一年內(nèi)到期的非流動(dòng)負(fù)債余額為84.59億元。2016-2018年，電建地產(chǎn)總負(fù)債分別為713.9億元、820.27億元、1024.79億元，資產(chǎn)負(fù)債率分別為83.05%、83.35%、83.54%、處于較高水平。

電建地產(chǎn)表示，隨著業(yè)務(wù)的發(fā)展，為滿足公司的房地產(chǎn)開發(fā)項(xiàng)目的資金需求，未來公司的債務(wù)規(guī)模可能繼續(xù)增長，使得公司面臨一定的償債壓力。投資建設(shè)項(xiàng)目的大幅增加，有益于公司規(guī)模的擴(kuò)大，但如果財(cái)務(wù)費(fèi)用增長過快，有可能對(duì)公司利潤產(chǎn)生一定影響，到期的本息可能增加公司剛性債務(wù)支出的壓力，從而對(duì)公司的經(jīng)營產(chǎn)生一定的影響。

存貨占總資產(chǎn)連續(xù)四年超65%

長江商報(bào)記者注意到，電建地產(chǎn)存貨占比逐年增高，存貨占資產(chǎn)連續(xù)四年超65%。

在募集說明書中，電建地產(chǎn)提示了存貨規(guī)模占比較大及存貨跌價(jià)風(fēng)險(xiǎn)。2016-2018年及2019年3月末，電建地產(chǎn)的存貨余額分別為640.88億元、698.75億元、853.3億元和849.36億元，占總資產(chǎn)的比例分別為74.56%、71%、69.56%和65.59%，金額及所占比例均較高。

近年來，中央及地方政府針對(duì)房地產(chǎn)行業(yè)出臺(tái)了一系列調(diào)控政策，各項(xiàng)調(diào)控措施的實(shí)施對(duì)房地產(chǎn)行業(yè)發(fā)展造成了一定壓力，電建地產(chǎn)的存貨去化將面臨一定挑戰(zhàn)，同時(shí)存在一定的存貨跌價(jià)風(fēng)險(xiǎn)，但中央及地方政府出臺(tái)去庫存的政策及措施，有利于房地產(chǎn)行業(yè)的發(fā)展。

財(cái)經(jīng)評(píng)論員嚴(yán)躍進(jìn)對(duì)長江商報(bào)記者表示，當(dāng)前市場(chǎng)有所降溫，對(duì)于類似企業(yè)來說，后續(xù)確實(shí)需要加快資金回籠和確保資金穩(wěn)健。

此外，電建地產(chǎn)還在募集說明書中提示了受限資產(chǎn)規(guī)模較大、少數(shù)股東權(quán)益占比較大、經(jīng)營性凈現(xiàn)金流波動(dòng)較大、長期償債能力較弱、關(guān)聯(lián)交易金額較大、資產(chǎn)減值損失金額增加、應(yīng)收賬款和其他應(yīng)收款集中度較高、委托貸款回收、應(yīng)交稅費(fèi)余額較大等一系列財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。

電建地產(chǎn)在其10周年慶典提出了未來的戰(zhàn)略目標(biāo)：“2020年銷售額進(jìn)入行業(yè)30強(qiáng)，央企地產(chǎn)前5強(qiáng)”。據(jù)獨(dú)立第三方數(shù)據(jù)機(jī)構(gòu)克而瑞的報(bào)告顯示，2014年電建地產(chǎn)已經(jīng)進(jìn)入全國房企業(yè)績(jī)50強(qiáng)。