上市不過兩年時間，日播時尚(603196.SH)便完成了業績上升-下降-虧損“三部曲”。

1月2日，日播時尚發布公告稱，日前公司股票連續3個交易日內日收盤價格漲幅偏離值累計達20%，經自查，目前公司經營情況正常，不存在隱瞞重大資產重組、股份發行、收購等重大事項。

不過，長江商報記者發現，股價雖然上漲，公司的業績卻在持續下滑。資料顯示，日播時尚主營業務為精品服裝的創意設計、工藝技術研發及生產銷售，專注于中高端時尚女裝領域，2017年才登陸上交所，截至2019年三季度，業績已由盈轉虧。2017年-2019三季度，日播時尚的凈利潤分別為8363.57萬元、3836.43萬元和-77.53萬元，同比分別增長10.59%、-54.13%和-103.71%。

對此，日播時尚對外表示，公司業績變動的主要原因之一是公司的兩個服裝品牌PERSONAL POINT、CRZ定位調整且仍處于調整期，另一個原因是受庫存壓力影響。經統計，CRZ在2019上半年虧損1444.33萬元，是日播時尚虧損的主要原因。

長江商報記者發現，自上市之后，日播時尚多次在財報中宣稱品牌PERSONAL POINT、CRZ處于品牌調整期，但實際上，資料顯示，PERSONAL POINT品牌成立于2011年，距離上市之時，已經成立6年之久，而CRZ則成立更早，早在2007年便已經成立，在上市當年已經成立十年，距今已經成立十三年。兩個成立十余年的品牌長期處于品牌調整期，無法為公司盈利，實在無法令人理解。

另一方面，記者梳理財報發現，日播時尚的存貨也確實較為嚴重。截至2018年末，公司的存貨達到3.78億元，同比增長35.66%，在總資產中占29.49%，同時，存貨周轉天數由上年的208天增長至260天。

2019年以來，公司加大庫存清理力度，存貨降幅明顯，截至三季度，公司存貨較年初減少13.53%。但也因此導致營業成本高于營業收入，使產品綜合毛利率下滑至61.63%，同比減少2.83個百分點。

然而，在此情況下，日播時尚仍堅持擴張產能。2018年8月，日播時尚與于都縣人民政府簽署《項目投資合同書》，擬投資3.36億元建設智能智造研發產業園打造柔性供應鏈，據了解，本次項目建成后將新增210萬件生產能力。截至2019年1月，公司已租賃周邊廠房1.02萬平方米，并組織開工試生產，已形成年產能約30萬件。

近年來，服裝企業都或多或少都在面臨庫存高企的壓力，但是在高庫存下，仍繼續擴張產能，無疑為日播時尚帶來更大的壓力。

而受業績不佳影響，日播時尚在2019上半年凈關閉門店84家，剩余門店983家，比2017年的989家還減少6家。