HPV疫苗代理搖錢樹下存隱憂 智飛生物自主自研產(chǎn)品貢獻(xiàn)低19年底股價(jià)還在40元徘徊
疫苗板塊龍頭企業(yè)智飛生物(300122.SZ)2020年迎“開門紅”,近日股價(jià)連創(chuàng)上市9年來歷史新高,1月9日午間一度沖至59.72元/股,而2019年年底股價(jià)還在40余元徘徊。
作為年初第一波發(fā)布2019年業(yè)績(jī)預(yù)告的醫(yī)藥企業(yè),智飛生物2019年業(yè)績(jī)預(yù)增喜報(bào)成為近日股價(jià)主要拉動(dòng)力。1月3日晚間,智飛生物發(fā)布業(yè)績(jī)預(yù)告稱,2019年利潤為22.5億元至25.4億元,比上年同期的14.51億元增長55%-75%。各大券商隨后集中發(fā)布研報(bào),均對(duì)智飛生物維持“買入”評(píng)級(jí)。
在2018年國內(nèi)疫苗行業(yè)黑天鵝事件響下,2019上半年2.2億支的疫苗批簽發(fā)量低于歷史平均水平。2019下半年,行業(yè)開始恢復(fù)元?dú)猓塾?jì)批簽發(fā)達(dá)到3.3億支。實(shí)際上,在2019年,各疫苗企業(yè)新品獲批消息集中發(fā)布的同時(shí),基本都有不錯(cuò)的業(yè)績(jī)表現(xiàn)。目前已披露2019年業(yè)績(jī)預(yù)增的涉疫苗類業(yè)務(wù)的企業(yè),除智飛生物外,還有長春高新、華蘭生物,預(yù)期利潤都有不同幅度上漲。
按批簽發(fā)量中標(biāo)價(jià)計(jì)算,2019年國內(nèi)疫苗批簽發(fā)貨值規(guī)模達(dá)460億元,分析人士認(rèn)為,估計(jì)國內(nèi)疫苗銷售市場(chǎng)規(guī)模在400億以上。
HPV疫苗代理搖錢樹
整體來看,在HPV疫苗市場(chǎng)供不應(yīng)求的背景下,智飛生物近年來業(yè)績(jī)能夠保持大幅增長,主要是因?yàn)橹秋w生物是默沙東HPV疫苗的獨(dú)家代理商。
2017、2018年,智飛生物陸續(xù)拿下默沙東4、9價(jià)HPV疫苗的獨(dú)家代理權(quán),往年一直不溫不火的業(yè)績(jī)?cè)鏊儆瓉碣|(zhì)變,2018年全年凈利潤高達(dá)14.51億,超過生物制藥龍頭長春高新。
2019年前三季度,智飛生物實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入76.66億元,同比增長119.35%,歸母凈利潤為17.63億元,同比增長62.25%。其中,五價(jià)輪狀疫苗批簽發(fā)299萬支,同比增長3462%,對(duì)第三季度業(yè)績(jī)貢獻(xiàn)較大,這也是其獨(dú)家代理的默沙東產(chǎn)品。
根據(jù)智飛生物2018年發(fā)布的公告,雙方協(xié)議約定的 HPV疫苗綜合基礎(chǔ)采購額為:2019年55.07億元、2020年83.3億元、2021年(6月30日前)41.65億元。根據(jù)相關(guān)資料,智飛生物自2011年開始代理默沙東疫苗產(chǎn)品銷售起,雙方至今已合作近9年。
一位不具名的業(yè)內(nèi)分析人士對(duì)《華夏時(shí)報(bào)》記者表示:“默沙東為什么選擇智飛生物?因?yàn)樗谌珖臓I銷網(wǎng)絡(luò)鋪的非常廣,包括基層市場(chǎng)。銷售團(tuán)隊(duì)人員1000多名。”智飛生物2019年半年報(bào)顯示,其銷售網(wǎng)絡(luò)覆蓋全國31個(gè)省、自治區(qū)、直轄市,包括300多個(gè)地市,2600多個(gè)區(qū)縣,30000余個(gè)基層衛(wèi)生服務(wù)點(diǎn)(鄉(xiāng)鎮(zhèn)接種點(diǎn)、社區(qū)門診)。
智飛生物2019年上半年代理的默沙東四價(jià)HPV疫苗批簽發(fā)量為282.3萬支,同比增長7.56%,九價(jià)HPV疫苗批簽發(fā)量則達(dá)117.9萬支,而在2018上半年批簽發(fā)量?jī)H有6022支,同比暴增19484.16%。
根據(jù)數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì),目前,我國HPV疫苗批簽發(fā)數(shù)量已經(jīng)從由2017年的145.5萬支增長到2019年的800萬支,呈上升趨勢(shì),產(chǎn)品供不應(yīng)求。
不過,在這一代理業(yè)務(wù)搖錢樹下隱患尚存。因?yàn)樾枰崆安少彺懋a(chǎn)品,公司存貨增長迅速,2017年存貨僅為6.27億元,2019年1-9月增至26.27億元,同時(shí)期應(yīng)收賬款也從7.01億元上升至44.46億元。同時(shí),一旦與默沙東HPV疫苗的合作期2021年6月30日到來,能否順利續(xù)約也成了市場(chǎng)對(duì)于智飛生物未來發(fā)展?jié)摿υu(píng)估的因素之一。
不過,對(duì)于代理疫苗、自主產(chǎn)品2020年的市場(chǎng)拓展計(jì)劃等問題,《華夏時(shí)報(bào)》記者致函智飛生物,但截止發(fā)稿未收到回復(fù)。
目前,全球共有3個(gè)宮頸癌疫苗上市,分別是默沙東的Gardasil(4價(jià)苗)、Gardasil 9(9價(jià)苗),以及葛蘭素史克的Cervarix(2價(jià)苗)。
不過在2019年底,唯一一款國產(chǎn)HPV疫苗,萬泰生物二價(jià)HPV疫苗獲批上市,業(yè)內(nèi)人士普遍認(rèn)為,這一產(chǎn)品對(duì)于市場(chǎng)現(xiàn)有HPV疫苗企業(yè)影響不大,除了充足的市場(chǎng)紅利外,2、4、9價(jià)苗的價(jià)格定位和受眾群體差異較大,企業(yè)間的市場(chǎng)方向也不同,“國產(chǎn)二價(jià)苗有可能要做基層市場(chǎng)。GSK(葛蘭素史克)的渠道下不去(下沉市場(chǎng)),我了解的情況應(yīng)該是沒怎么鋪或是鋪的渠道不夠廣。”上述分析人士認(rèn)為。
自研產(chǎn)品業(yè)績(jī)貢獻(xiàn)低
因代理疫苗業(yè)績(jī)猛增,其自主研發(fā)產(chǎn)品在營收貢獻(xiàn)上仍相對(duì)處于弱勢(shì)。
數(shù)據(jù)顯示,智飛生物主營業(yè)務(wù)收入主要為自主及代理的非免疫規(guī)劃疫苗銷售及推廣,而代理業(yè)務(wù)目前是智飛生物的大部分業(yè)績(jī)來源。其2019年半年報(bào)顯示,自主產(chǎn)品非免疫規(guī)劃苗收入5.75億元,代理產(chǎn)品非免疫規(guī)劃苗收入44.23億元,占營收比例八成之多。
實(shí)際上,智飛生物對(duì)自主研發(fā)產(chǎn)品的投入也在不斷加大,2019年三季報(bào)顯示,公司2019年前三季度研發(fā)投入為1.05億元,同比增長19.3%。
根據(jù)業(yè)內(nèi)人士對(duì)《華夏時(shí)報(bào)》記者分析的觀點(diǎn),代理業(yè)務(wù)的增長也在一定程度上促進(jìn)了自主產(chǎn)品的研發(fā)投入與市場(chǎng)推廣,“智飛生物是國內(nèi)的疫苗代理商中做的最好的,所以理論上很多產(chǎn)品能賣起來。”
目前智飛生物共有4種自主疫苗在售產(chǎn)品,包括AC-Hib聯(lián)合疫苗、ACYW135流腦多糖疫苗、Hib疫苗、AC流腦多糖結(jié)合疫苗;5種代理在售產(chǎn)品,包括默沙東的四價(jià)HPV疫苗、九價(jià)HPV疫苗、五價(jià)輪狀疫苗、23價(jià)肺炎疫苗以及滅活甲肝疫苗。
目前,公司13 個(gè)項(xiàng)目進(jìn)入臨床,其中組分百白破、EV71、四價(jià)重組諾如病毒疫苗(畢赤酵母)已獲批臨床試驗(yàn),8 個(gè)自研疫苗處于臨床二至三期階段,其中 15 價(jià)肺炎疫苗正啟動(dòng)三期臨床,四價(jià)流感病毒裂解疫苗、凍干人用狂犬病疫苗(MRC-5細(xì)胞)預(yù)計(jì) 2020 年上半年完成三期臨床,進(jìn)入申報(bào)階段,2021 年有望上市。
“未來應(yīng)該會(huì)進(jìn)行差異化定位,分適應(yīng)癥、適用人群等方面。” 對(duì)于智飛生物自主產(chǎn)品的打法,上述分析人士認(rèn)為,“同時(shí)值得關(guān)注的是公司的重磅產(chǎn)品微卡、EC即將獲批上市。”
“微卡”算是2020年智飛生物最值得期待的獨(dú)家產(chǎn)品,即母牛分枝桿菌疫苗,用于15-65歲結(jié)核分支桿菌攜帶者等高危人群肺結(jié)核的預(yù)防。光大證券(13.490, 0.00, 0.00%)發(fā)布智飛生物的研報(bào)指出,公司的預(yù)防用微卡與EC診斷試劑已完成現(xiàn)場(chǎng)檢查,微卡于2019年12月31日進(jìn)入第2輪補(bǔ)充資料,預(yù)計(jì)將在發(fā)補(bǔ)完成后正式獲批上市,接棒三聯(lián)苗成為下一個(gè)自主大品種,預(yù)計(jì)峰值銷售額可達(dá)30億元。
2022-01-12 16:50:28
2022-01-12 14:16:53
2022-01-12 09:59:21
2022-01-12 08:30:09
2022-01-12 08:28:09
2022-01-12 08:26:11
2022-01-12 08:24:25
2022-01-12 08:22:56
2022-01-12 08:21:28
2022-01-12 08:19:22
2022-01-12 08:15:03
2022-01-12 08:13:37
2022-01-12 08:12:23 熱門文章
- 1消息稱Win11調(diào)整硬件安裝需求之后可運(yùn)行5.25寸軟盤
- 2蘋果iPad mini 6屏幕刷新率只有60Hz屏幕或不能滿足游戲需求
- 3三星永久關(guān)閉Tizen應(yīng)用商店:目前相關(guān)手機(jī)用戶已經(jīng)無法訪問
- 4三星Galaxy S22 Ultra手寫筆延遲突破2.8毫秒!成品預(yù)計(jì)今年2月推出
- 5Win11照片應(yīng)用迎來更新:重新優(yōu)化調(diào)整圖片編輯功能
- 6Chrome 97正式版預(yù)計(jì)年內(nèi)2月1日轉(zhuǎn)正 修復(fù)數(shù)十個(gè)安全BUG
- 7消息稱iPhone 14 Pro前置攝像頭將采用藥丸屏設(shè)計(jì) FaceID轉(zhuǎn)移到顯示屏下
- 8對(duì)不起,我恐怕不能這么做?用戶發(fā)現(xiàn)蘋果Siri無法為Apple Music歌曲評(píng)分
- 9微信視頻號(hào)直播推出扶持不少于10萬個(gè)優(yōu)質(zhì)商家激勵(lì)計(jì)劃 引導(dǎo)私域用戶直播
- 10微信支持?jǐn)?shù)字人民幣支付:將新增“使用數(shù)字人民幣付款”選項(xiàng)
熱點(diǎn)專題
-
絕版旗艦堅(jiān)果R2獲更新:TNT連...1月7日消息,堅(jiān)果R2用戶在百度貼吧反映,堅(jiān)果R2手機(jī)獲得了SmartisanOS更新,版本號(hào)為8 5 1,新版系統(tǒng)... -
iPhone 13 Pro需求產(chǎn)能供不...富士康鄭州工廠又在招工了,iPhone的產(chǎn)能缺口看來很大。據(jù)悉,iPhone 13 Pro需求旺盛,最大組裝廠富士... -
百度投資生物醫(yī)藥公司瑞順生...企查查APP顯示,1月4日,廣東瑞順生物技術(shù)有限公司發(fā)生工商變更,新增百度關(guān)聯(lián)公司三亞百川致新私募股權(quán)... -
盜版軟件Popcorn Time宣布關(guān)...1月5日 消息:盜版軟件Popcorn Time宣布關(guān)閉了。這個(gè)通過盜版BitTorrent資源向用戶傳遞電影內(nèi)容,并承... -
快手12月份打擊私單交易等詐...1月5日消息,日前,快手發(fā)布了最新一期關(guān)于嚴(yán)厲打擊詐騙類帳號(hào)的公告,該平臺(tái) 12 月份共處罰詐騙類帳... -
再也不怕磁盤占用高了!微軟W...微軟的Office辦公軟件是每個(gè)打工人幾乎都離不開的,它實(shí)際上是包括Word、Excel、PPT等多種軟件在內(nèi)的全... -
黑莓BlackBerry OS停止運(yùn)行...1月4日,黑莓打造的BlackBerry OS停服。官方稱,黑莓不再提供適用于BlackBerry7 1OS及更早版本、Black... -
Intel預(yù)熱12代雞血版i9-12900...今天晚上,Intel將會(huì)發(fā)布12代酷睿桌面版非K系列、移動(dòng)版,應(yīng)該會(huì)有博銳商務(wù)版,以及一個(gè)特殊型號(hào):i9-12... -
曝5G版iPhone SE將于上半年...除了挖孔屏iPhone 14、M2處理器MacBook Air、40核CPU+128核GPU的Mac Pro等產(chǎn)品,蘋果名記Mark Gurma... -
曝iPhone 14有望取消劉海設(shè)...對(duì)于iPhone 14來說,按照蘋果一貫的更新節(jié)奏看,這一代新機(jī)的外形要發(fā)生變化了,而去掉劉海,改用打孔...
Copy 2006-2020 財(cái)訊中國 版權(quán)所有<豫ICP備17019456號(hào)-9
聯(lián)系網(wǎng)站:52 78 229 @qq.com
營業(yè)執(zhí)照公示信息
聲明:本站所有文章、數(shù)據(jù)僅供參考,使用前務(wù)請(qǐng)仔細(xì)閱讀法律聲明,風(fēng)險(xiǎn)自負(fù)。

相關(guān)新聞