據(jù)市場調(diào)查機構(gòu)Counterpoint Research數(shù)據(jù)，2019年全球TWS耳機出貨量將達(dá)到1.2億部，2020年將達(dá)到2.3億部，同比增長90%。

被譽為全球消費電子風(fēng)向標(biāo)的2020年國際消費電子展(CES 2020)近期在美國拉斯維加斯舉辦，目前行業(yè)內(nèi)最為火爆的TWS耳機(真無線耳機)在該展會上可謂吸“睛”無數(shù)。除了巨頭索尼、Bose以及近幾年興起的漫步者、萬魔聲學(xué)外，不少非音頻領(lǐng)域的企業(yè)也瞄準(zhǔn)了這一賽道，例如以智能手表出名的華米科技以及以家電起家的松下。

相比不景氣的手機市場，作為手機配件的TWS耳機從去年下半年開始成為網(wǎng)紅風(fēng)口，走出了一條康莊大道。據(jù)市場調(diào)查機構(gòu)Counterpoint Research數(shù)據(jù)，2019年全球TWS耳機出貨量將達(dá)到1.2億部，2020年將達(dá)到2.3億部，同比增長90%。

蘋果依舊“領(lǐng)航”

近日，記者走訪了位于上海南京東路的Apple Store零售店，相比展臺上的多部iPhone、iPad、Mac、iWatch系列產(chǎn)品，僅有幾部二代AirPods放在室內(nèi)最中間的展臺上。面對不斷前來前來咨詢最新的AirPods Pro是否有現(xiàn)貨的消費者，蘋果店員總是不厭其煩一遍又一遍解釋道：目前，AirPods Pro處于斷貨狀態(tài)，店內(nèi)僅有二代AirPods。

在手機接口更迭、無孔化的趨勢下，真正無線結(jié)構(gòu)、不需要任何線路連接的TWS耳機應(yīng)運而生。蘋果雖然不是TWS耳機的開創(chuàng)者，但自從2016年發(fā)布第一代AirPods，其創(chuàng)新型的設(shè)計、與手機的高匹配度、電池壽命等特質(zhì)廣受用戶青睞，AirPods也逐漸成為主流的TWS耳機形態(tài)。

2019年10月30日，AirPods Pro正式發(fā)售，入耳式設(shè)計和主動降噪是其與前兩代最大的不同點，官方定價1999元，比第二代AirPods貴了近700元，但高價并沒有影響其銷量火爆，自開賣起就掀起了全球搶購熱潮，蘋果實體店和官網(wǎng)已經(jīng)連續(xù)多月顯示缺貨狀態(tài)。不少用戶想盡快體驗，選擇通過其他渠道加價購買，在京東的蘋果自營旗艦店，AirPods Pro售價已經(jīng)達(dá)到2399元。

備受熱捧的背后，銷售數(shù)據(jù)也足以證明蘋果AirPods在TWS耳機市場獨領(lǐng)風(fēng)騷。根據(jù)Counterpoint Research數(shù)據(jù)，2018年全球TWS耳機出貨量約4600萬部，其中AirPods出貨量約3500萬，拿下了約3/4的市場。隨著全球TWS耳機產(chǎn)業(yè)起步，市場規(guī)模擴(kuò)大和安卓陣營的追趕，AirPods的份額稍有下降，但仍處于主導(dǎo)地位，2019年前三個季度，AirPods的份額分別為60%、53%、45%。

AirPods也成為了蘋果財報中的一大亮點。蘋果2019財年第四季度財報顯示，其可穿戴、家居及配件產(chǎn)品營收已經(jīng)達(dá)到65.2億美元，同比增長54%，在所有業(yè)務(wù)分部中增幅最大，而AirPods便是其中的主力產(chǎn)品。(由于第四季度財報截至2019年9月28日，所以不包括最新款的AirPods Pro營收)

不過，盡管近幾年蘋果大力發(fā)展可穿戴、家居及配件產(chǎn)品和服務(wù)業(yè)務(wù)營收增長，還是無法彌補iPhone營收下滑對蘋果整體營收造成的影響。

2019年全年，蘋果可穿戴、家居及配件產(chǎn)品營收244.82億美元，雖然在整體營收中僅占約一成，但同比增速達(dá)到了40.9%。而反觀最重要的iPhone業(yè)務(wù)，四個季度均是同比下滑的狀態(tài)，全年營收1423.81億美元，相比2018年下滑了13.65%。這一支柱型業(yè)務(wù)的下滑也拖累了蘋果全年營收從2018年的2655.95億美元下滑至2019年的2601.74億美元。

第一手機界研究院院長孫燕飚在接受《國際金融報》記者采訪時表示，AirPods熱銷除了用戶使用習(xí)慣形成之外，也有蘋果保有用戶在增加的原因，但蘋果整體業(yè)務(wù)仍需要依靠iPhone來拉動，如果iPhone銷量持續(xù)下滑，那么蘋果AirPods的銷量很快就會觸及天花板，因為安卓手機用戶沒有必要去購買蘋果AirPods。

安卓或迎拐點?

AirPods熱銷后，華為、三星、小米等安卓手機廠商也迅速跟進(jìn)，雖然在產(chǎn)品形態(tài)上被詬病與蘋果過于相似，但是安卓做到了價格優(yōu)勢，相比AirPods系列1200-2000元區(qū)間的高價，安卓系TWS耳機做到了99-1199元區(qū)間的覆蓋。

然而，在消費者群體中，低價并沒有引來與AirPods同樣的關(guān)注度。根據(jù)Counterpoint數(shù)據(jù)，2019年第三季度，小米和三星分別以9%和6%的市場份額位列第二和第三，與蘋果仍有較大的差距。

從銷售額占比來看，差距更為明顯，得益于AirPods相對高昂的單價，蘋果拿下了超過60%的市場，而小米由于產(chǎn)品單價低，其銷售額排名第八。

蘋果稱霸TWS耳機市場與TWS的核心——芯片方案有關(guān)。早期安卓TWS耳機存在連接不穩(wěn)定、低延遲等問題，在使用體驗上不如AirPods，而蘋果在這方面擁有其獨家專利。

不過，隨著高通、聯(lián)發(fā)科和華為等芯片廠商推出新的解決方案，安卓系TWS耳機所面臨的問題在2019年逐步得到改善。在延遲參數(shù)方面，OPPO在去年底發(fā)布的Enco Free官宣稱擁有低至120毫秒的時延，已經(jīng)超越了AirPods Pro。

孫燕飚認(rèn)為，隨著安卓TWS耳機與手機匹配不方便等問題的解決，其功能和應(yīng)用已經(jīng)可以達(dá)到與蘋果一樣，甚至部分功能可以超越蘋果，目前蘋果AirPods作為引領(lǐng)者，受大眾關(guān)注度稍微多一些，但在未來安卓TWS耳機的整體市場份額會超過蘋果。

申萬宏源證券預(yù)計中長期安卓端TWS耳機市場規(guī)模可達(dá)2120億元人民幣，參考當(dāng)年智能機實現(xiàn)規(guī)模普及的時間周期，預(yù)計此部分市場將在5年左右時間充分兌現(xiàn)。

勢頭依舊正酣

不可否認(rèn)的是，作為2019年消費電子行業(yè)跑出的一匹黑馬，TWS耳機在資本市場的表現(xiàn)也可圈可點。

Wind數(shù)據(jù)顯示，近一年來，TWS耳機指數(shù)漲幅已達(dá)220.81%，大幅跑贏行業(yè)其他指數(shù)板塊，芯片、傳感器、電池、組裝廠、整機品牌等產(chǎn)業(yè)鏈各端都從中受益。具體到成分股中，排名居前的模擬芯片廠商韋爾股份、圣邦股份和音頻廠商漫步者2019年的漲幅均在400%左右。

就目前看，該板塊在2020年也迎來“開門紅”。根據(jù)東方財富Choice數(shù)據(jù)，自2020年年初至今7個交易日中，近9成與無線耳機相關(guān)的股票股價上漲幅度明顯，包括安潔科技、兆易創(chuàng)新在內(nèi)的4只股票漲幅甚至已達(dá)兩位數(shù)。

除了資本市場，TWS耳機產(chǎn)業(yè)前景廣闊也已經(jīng)在相關(guān)企業(yè)的業(yè)績中有所體現(xiàn)。2019年前三季度，立訊精密、佳禾智能、歌爾股份、漫步者、兆易創(chuàng)新、圣邦股份等主要個股前三季度的營收和凈利潤的同比增幅均達(dá)到了兩位數(shù)。

不過，據(jù)《國際金融報》記者調(diào)研發(fā)現(xiàn)，隨著產(chǎn)業(yè)鏈逐步成熟，該行業(yè)開始形成訂單向大廠集中的趨勢，特別是在下游代工環(huán)節(jié)。2019年，由于AirPods熱銷，作為重要代工廠的立訊精密、歌爾股份業(yè)績和股價大增，隨著AirPods Pro在2020年需求持續(xù)增加，這兩家代工廠也將繼續(xù)收益。根據(jù)分析師郭明錤在近期研報上的數(shù)據(jù)，歌爾聲學(xué)有望在2020年上半年取得AirPods Pro組裝訂單，立訊精密也有望擁有50%～60%的AirPods系列訂單比重。

孫燕飚在接受記者采訪時分析，經(jīng)過2018年、2019年的洗牌，產(chǎn)業(yè)鏈中部分表現(xiàn)不好的公司已經(jīng)被淘汰，隨著接下來市場的放大，TWS耳機板塊會繼續(xù)上漲，訂單也會逐漸向這些產(chǎn)業(yè)布局完善、客戶基礎(chǔ)較好的大廠集中。