周一滬指大漲3%，周二繼續(xù)上漲0.74%，似乎已經(jīng)逐步擺脫外圍市場的影響。上周末A股大跌時(shí)，本欄強(qiáng)調(diào)A股有望走出獨(dú)立行情，這是有內(nèi)在原因的。

日前，摩根士丹利將中國、新加坡股票評(píng)級(jí)提高至“增持”，人民幣資產(chǎn)已經(jīng)成為全球避險(xiǎn)資產(chǎn)的選項(xiàng)之一。投資者也應(yīng)注意到，最近人民幣匯率在全球股市大跌的背景下，反而成為“逆行者”，人民幣不斷升值成為全球穩(wěn)健的貨幣。這從一個(gè)側(cè)面說明了全球流動(dòng)性對人民幣資產(chǎn)的態(tài)度，而目前最能直觀反映人民幣資產(chǎn)價(jià)格的就是A股。為什么大摩會(huì)將中國列為資金避險(xiǎn)地，原因除了疫情得到控制，還有一個(gè)重要因素就是中國經(jīng)濟(jì)穩(wěn)健增長的潛力。

當(dāng)多個(gè)國家還在為抗疫而奮斗時(shí)，中國已經(jīng)提出了抗疫與經(jīng)濟(jì)社會(huì)發(fā)展齊頭并進(jìn)的策略，而且正在快速付諸實(shí)施。目前是新老基建齊發(fā)力，試問全世界有幾個(gè)國家有這樣的魄力。

春節(jié)前后，四川、河南、福建、云南、重慶、陜西和河北等七省市先后公布了總額高達(dá)25萬億的重點(diǎn)項(xiàng)目投資計(jì)劃，而且這些重點(diǎn)項(xiàng)目不再是以前的“鐵公基”等傳統(tǒng)基建項(xiàng)目，而是涵蓋了轉(zhuǎn)型發(fā)展、創(chuàng)新驅(qū)動(dòng)、基礎(chǔ)設(shè)施、新型城鎮(zhèn)化、生態(tài)環(huán)保、民生和社會(huì)事業(yè)等多個(gè)領(lǐng)域。從這些投資計(jì)劃來看，雖然不會(huì)在2020年全部投入，但今年也有3.5萬億左右的投入。最關(guān)鍵的是，上述省市還不算是經(jīng)濟(jì)發(fā)達(dá)地區(qū)，雖然經(jīng)濟(jì)發(fā)達(dá)地區(qū)的老基建項(xiàng)目也許不會(huì)太多，但后續(xù)的重點(diǎn)項(xiàng)目投資也會(huì)陸續(xù)展開，而且可能以新基建為主，比如浙江已經(jīng)明確表示將深入推進(jìn)長三角一體化發(fā)展戰(zhàn)略落地，未來將重點(diǎn)推進(jìn)兩百多個(gè)重大項(xiàng)目建設(shè)，總投資超2萬億，2020年計(jì)劃投資約3000億。

市場最關(guān)注的，還是除了“鐵公基”之外的新基建，“鐵公基”是保底，而新基建則有望成為經(jīng)濟(jì)增長的新引擎。市場比較一致的觀點(diǎn)是，新基建包括以下幾大方向：5G基建及應(yīng)用、人工智能與云計(jì)算、光伏發(fā)電與特高壓、北斗衛(wèi)星導(dǎo)航、工業(yè)互聯(lián)網(wǎng)和新能源車與充電樁等，每一個(gè)都能帶出萬億級(jí)的產(chǎn)業(yè)鏈，這也是中國經(jīng)濟(jì)未來增長的希望所在。

疫情對于經(jīng)濟(jì)會(huì)造成短暫沖擊，但不必盲目悲觀，要順勢轉(zhuǎn)“危”為“機(jī)”，抓住機(jī)會(huì)從“黃金坑”起跳，中國經(jīng)濟(jì)持續(xù)復(fù)蘇的后勁和空間是巨大的。要知道，中國有全世界最大的消費(fèi)市場，即便出口受到一定限制，但國內(nèi)市場各種需求依舊旺盛，這就是新老基建共同作用發(fā)揮效力的地方。此外，中國正處于產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)型的關(guān)鍵時(shí)期，從另一個(gè)角度看，疫情反而促進(jìn)了這個(gè)轉(zhuǎn)型拐點(diǎn)的加速形成，它將促使新基建破釜沉舟地展開，為什么5G、工業(yè)互聯(lián)網(wǎng)等要加速發(fā)展，就是要引領(lǐng)經(jīng)濟(jì)新動(dòng)力逐漸誕生。

此外，我們還必須關(guān)注資本市場在經(jīng)濟(jì)發(fā)展中的助推劑作用。目前A股日成交持續(xù)突破萬億，有流動(dòng)性就有活力，資本自己會(huì)去發(fā)現(xiàn)價(jià)格，促使社會(huì)資源再分配。萬億成交逐步推升出來的牛市，可以在發(fā)展中解決很多問題，比如實(shí)體經(jīng)濟(jì)融資問題，市場有活力有承接力，融資將變得不再困難。社會(huì)流動(dòng)性通過資本市場到實(shí)體經(jīng)濟(jì)最需要的地方去，反哺實(shí)體經(jīng)濟(jì)的發(fā)展，實(shí)現(xiàn)實(shí)體經(jīng)濟(jì)與資本市場的良性互動(dòng)，這是時(shí)代的選擇。