3月10日，A股三大股指大幅震蕩，盤中翻紅，券商、銀行、保險板塊逆勢上漲，券商板塊盤中漲超1%，華創陽安漲超7%。

截至目前，科創板成立并試點注冊制、并購重組規則修訂、新三板分層改革、分拆上市試點改革和再融資規則修訂、下調券商投資者保護基金的繳納比例已陸續落地，監管層以組合拳的形式出臺這些政策，其實是在持續推進資本市場的基礎設施，最終目標是讓資本市場去更好地服務實體經濟。而券商作為資本市場的核心中介角色，將在這一過程中持續收益。

對于投資者而言，在券商板塊40余只個股中選擇合適的投資品種并非易事，如何操作也更是關乎錢袋子。事實上，即使同樣是券商股，不同個股之間漲跌幅也差距巨大。券商股有所表現的前提是股市活躍，證券業指數通常與市場同步或稍早一點。而在下滑趨勢的反抽中，券商股超額收益較少且難以把握。券商股龍頭漲幅往往大幅超越行業平均，投資者可以借道跟蹤證券龍頭指數的基金進行布局。

券商真龍頭具有四大特征

據記者了解，證券公司投資者保護基金的繳費比例按其營業收入的0.5%~5%繳納。證監會上一次下調投保基金繳納比例要追溯到2013年4月。當時公布的《關于進一步完善證券公司繳納證券投資者保護基金有關事項的補充規定》顯示，保護基金規模在200億元以上時，4大類10個級別的證券公司將分別按照營業收入的0.5%、0.75%、1%、1.5%、1.75%、2%、2.5%、2.75%、3%、3.5%的比例繳納保護基金。

中國證券業協會數據顯示，2019年券商總營業收入為3600億元。根據證券投資者保護基金公司今年2月17日發布的統計數據，2019年1~12月，證券公司按證監會批準的繳納比例上繳投保基金22.642億元，其中，AA類證券公司上繳7.680億元，A類證券公司上繳6.263億元，BBB類證券公司上繳5.124億元，BB類證券公司上繳1.653億元，B類證券公司上繳0.647億元，CCC類證券公司上繳0.729億元，CC類證券公司上繳0.149億元，C類證券公司上繳0.384億元，D類證券公司上繳0.012億元。2020年如果投保基金繳納金額下降45%，則證券公司將少繳納投保基金約10億元。

這不是券商2020年收到的第一個禮包。記者注意到，2月14日再融資新政出臺，比起征求意見稿多項條款明顯放松。3月1日新證券法實施，注冊制改革正式生效，同時多項行政審批簡化，券商迎來新時代。

對于投資者而言，在券商板塊40余只個股中選擇合適的投資品種并非易事，如何操作也更是關乎錢袋子。事實上，即使同樣是券商股，不同個股之間漲跌幅也差距巨大。

東方財富Choice金融終端數據顯示，2月以來至3月6日收盤，券商板塊中除新上市的中銀證券外，漲幅最大的是紅塔證券，達到36.82%;而漲幅最小的是招商證券，只有0.96%。

某非銀金融分析師指出，券商板塊2月以來輪動非常明顯，如國金證券、華安證券等都曾有過不俗表現，單日領漲板塊，但過幾日便有所調整，這與資金博弈仍在科技板塊等熱點有關。不過總體而言，長期來看，中小市值的區域性券商業績和股價彈性都更大。券商板塊的大行情中，往往是次新區域性券商股領漲，2月以來的行情中，紅塔證券交易熱度持續性較其他個股更強，但也并不十分明顯。不過長期而言，率先受益于資本市場改革的還是凈資本雄厚、業務條線多元的龍頭券商。

券商股有所表現的前提是股市活躍，證券業指數通常與市場同步或稍早一點。而在下滑趨勢的反抽中，券商股超額收益較少且難以把握。券商股龍頭漲幅往往大幅超越行業平均

華金證券分析師崔曉雁亦進行了總結，指出，相關標的主要具有以下特征：

第一，自由流通市值較小。但個別時段，在政策、事件等催化劑配合下，自由流通市值偏大的個股也可能表現優異。

第二，公司業務符合上漲主邏輯，如2018年10月至2019年3月的中信建投，漲幅遠超行業(301%vs59%)。公司投行業務實力較強且為主要利潤來源，業務結構符合推出科創板、施行注冊制、投行業務大發展的主線邏輯。

第三，區間內出現某種向好的跡象或事件催化。包括監管態度轉變、業務重回正軌(2012年國金、2014年光大);謀求外延式擴張、大動作不斷(2013年方正);經紀份額躍居行業首位(2014年華泰);負面因素消除(2015年方正股東內斗告一段落、2019年太平洋股質爆雷風險暫緩);絕對低價(2018年太平洋跌成1元股);高送轉(2015年西部)等。

第四，業績增速等高于平均水平。至少無負面因素形成拖累，PB沒有高到離譜。

華金證券同時指出，券商股交易最關鍵的是對市場整體方向的判斷。考慮到近期我國國債收益率快速下降、美聯儲降息超預期，在無風險收益率降低預期下，股市估值中樞或持續上移。(每日經濟新聞)

看好券商ETF的五大理由

一

2月19日至3月3日期間更是11個

鼠年春節之后，A股在短暫下挫后持續上攻，走出了一波小牛行情。

二

截至3月9日，37家上市券商2月份月報全部公布完畢，共計實現營業收入263.98億元，實現凈利潤114.74億元，環比分別增長41.42%和46.53%。與1月份數據相比，除中銀證券無可比數據，其他36家券商中，有33家實現營收環比增長，國元證券、紅塔證券、財通證券三家營業收入環比下降，國元證券逆勢降八成。凈利潤環比增長的券商中，有12家券商凈利潤環比增長翻倍，其中，總部位于疫情中心的天風證券以777.37%的環比增長率排名第一。詳情>>>

三、

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持續推進資本市場的基礎設施，最終目標是讓資本市場去更好地服務實體經濟

截至目前，科創板成立并試點注冊制、并購重組規則修訂、新三板分層改革、分拆上市試點改革和再融資規則修訂、下調券商投資者保護基金的繳納比例已陸續落地，監管層以組合拳的形式出臺這些政策，其實是在。

資本市場改革還將繼續推進，券商行業長期利好趨勢不變，特別是受益于改革紅利、業務綜合發展、風控能力較強的頭部券商以及具備差異化、特色化發展潛力的專業類券商。

四

業績

截至3月6日，券商指數市凈率為1.9倍，仍然處于歷史均值2倍PB下方。在市場成交額連日超萬億、券商行業基本面持續向好的背景下，券商行業估值有望進一步提升。此外，半導體、芯片等熱門板塊估值已經明顯過高，相比之下，。

五

中國、新加坡和澳大利亞股市現在已經成為疫情下的避險資產

近期，摩根士丹利表示，之前一度受新冠疫情沖擊的，，原因是A股目前估值較低且有可能在疫情下采取進一步的刺激措施。市場看好A股，加上兩市成交量持續活躍，進一步調動市場情緒，券商作為A股晴雨表，更易受到資金青睞。

對于普通投資者而言，借助券商ETF(512000)來布局券商板塊是最便捷有效的方式，省時省力，還能省去個股選擇的煩惱，不會踩雷。(基民檸檬)

如何挑選券商ETF參與

1、中證全指證券指數

目前大部分券商ETF都是追蹤中證全指證券指數。

這個指數是同時投資證券行業全部的上市公司，大約有44個成分股，把證券行業一網打盡。

這是一個很標準的細分行業品種，競爭也很激烈。規模最大的國泰中證全指證券公司ETF，已經達到近140億。