黃金作為避險資產，近期表現尤為引人關注。“今年以來，避險情緒上升，美債收益率持續下跌，黃金價格整體呈現上升趨勢。”新時代證券首席經濟學家潘向東對《證券日報》記者表示，其中，2月下旬受海外疫情影響，黃金價格和風險資產價格同時下跌，原因是多方面的，比如一些金融機構出現流動性風險，套現黃金，通貨緊縮風險加劇等。不過，隨后黃金價格再次上漲，原因還是避險情緒上升及美債利率下降。

黃金作為避險資產，近期表現尤為引人關注。

“今年以來，避險情緒上升，美債收益率持續下跌，黃金價格整體呈現上升趨勢。”新時代證券首席經濟學家潘向東對記者表示，其中，2月下旬受海外疫情影響，黃金價格和風險資產價格同時下跌，原因是多方面的，比如一些金融機構出現流動性風險，套現黃金，通貨緊縮風險加劇等。不過，隨后黃金價格再次上漲，原因還是避險情緒上升及美債利率下降。

近期國際金價有所震蕩有幾個比較引人關注的時間節點，2月24日開盤后倫敦金價格一度觸及1689美元/盎司的高位，而卻在美股連續幾天大跌市場避險預期強烈的情況下，出人意料的卻出現大幅調整，2月28日倫敦金價格收報1585.63美元/盎司，當日下跌3.6%。2月28日后，黃金價格觸底反彈后，維持低位震蕩。3月3日，美聯儲將聯邦基金目標利率下調50個基點，黃金價格大漲。

除此之外，業內人士表示國際黃金價格還有幾次突破上行沖擊，私募排排網未來星基金經理夏風光在接受《證券日報》記者采訪時表示，年初以來黃金價格行情運行特點鮮明，有三次明顯的突破上行沖擊。第一次是年初美伊沖突，避險情緒主導，1月8日倫敦金突破1600美元/盎司。第二次是受疫情影響，從春節期間啟動，到美股恐慌下跌的前半段，2月24日倫敦金盤中一度沖到1689美元/盎司，這階段是避險和寬松預期共同作用的。第三次是美聯儲臨時降息提振，3月9日倫敦金突破1700美元/盎司，盤中創下1703.60美元/盎司高點，這是寬松預期推動的。

中國國際經濟交流中心經濟研究部副部長劉向東對《證券日報》記者表示，從黃金價格走勢看與美元指數波動關系仍較高，美元走軟持續推高金價，特別是美聯儲降息后推高金價，同時地緣政治風險走高也會給金價看漲帶來助力。疫情在全球的擴散加劇了全球經濟的不確定性，讓避險資金會繼續追逐黃金等品種。

格上財富研究員張婷進一步對《證券日報》記者表示，近期黃金期貨大幅波動主要源于兩方面，一方面美聯儲降息預期強烈，十年期國債收益率下行，利好黃金，但另一方面原油價格的大幅下行又使得通脹下行預期強烈，利率下行和通脹下行兩種預期交叉，使得投資者對黃金機會成本的判斷波動加大，黃金價格也呈現加大的波動。當然價格目前處于短期高位，黃金的流動性很好，出現流動性風險時，會通過拋售黃金滿足資金需求。因此，在降息利好以及其他利空的交織之下，黃金價格呈現波動加大的震蕩式上行。

“目前基本面支持黃金進一步上漲，黃金價格和美國實際利率相關，美聯儲降息閥門已開，壓制黃金進一步走高的主要是原油暴跌、疫情沖擊下的通縮預期，但中長期看通縮不會是常態，所以，名義利率和通脹預期的變化，只會改變黃金價格波動的節奏，而不會改變方向。”夏風光表示，國際黃金期貨價格會領先國內黃金期貨，對A股整體沒有影響，但黃金價格波動的基本面邏輯和A股的基本面邏輯是有關聯的，美聯儲降息會帶動全球央行放水，利好中國的優質股權資產。

潘向東認為，黃金價格的支撐因素比較明確。黃金價格受實際利率影響很大，短期來看，疫情對全球經濟的影響，還沒導致嚴重通貨緊縮，美聯儲降息將會壓低實際利率，進而拉升黃金價格。