3月13日，A股三大股指大幅低開超4%，后有所反彈，截止發(fā)稿，滬指跌3.37%，報(bào)2824.81點(diǎn);深成指跌3.69%，報(bào)10536.95點(diǎn);創(chuàng)業(yè)板指跌3.61%，報(bào)1972.16點(diǎn)。

驚魂未定，全球股市再次暴跌。截止收盤，美國三大股指跌幅均超9%，道指收跌逾2300點(diǎn)，跌幅約10%，創(chuàng)1987年10月以來最大單日跌幅。標(biāo)普500指數(shù)跌9.51%，納指跌9.43%，三大股指收盤均跌入技術(shù)性熊市。

數(shù)據(jù)顯示，截至3月11日，7只基金今年以來回報(bào)超過30%。其中業(yè)績最好的是華潤元大信息傳媒科技，達(dá)到33.71%。多位基金經(jīng)理表示他們目前仍多以觀望為主，也有人最近開始減倉，或是調(diào)倉。建議投資者可以考慮趁市場(chǎng)調(diào)整的時(shí)候去配置一些消費(fèi)類的基金，因?yàn)榭萍碱惖幕鹬皾q得多了，可能有回調(diào)壓力。而消費(fèi)類的基金、偏藍(lán)籌的基金可能會(huì)有抄底機(jī)會(huì)。

震驚全球 美國股災(zāi)爆發(fā) 四天兩次熔斷！機(jī)構(gòu)火線解讀A股走勢(shì)

標(biāo)普500指數(shù)和納指分別低開6.6%和6.8%。

驚魂未定，全球股市再次暴跌。美股三大指數(shù)全線低開，道指低開逾1700點(diǎn)，美國總統(tǒng)特朗普表示，如有需要，可能會(huì)動(dòng)用緊急權(quán)力，市場(chǎng)將會(huì)有非常大的反彈。他不支持眾議院應(yīng)對(duì)疫情影響的法案。此前他表示，市場(chǎng)會(huì)沒事的。

除了美股期指外，日內(nèi)還有泰國股市、菲律賓股市、韓國股市、巴基斯坦股市、印尼股市、巴西股市，加拿大股市8個(gè)國家股市發(fā)生熔斷。

歐美多個(gè)國家股市出現(xiàn)歷史性大跌，富時(shí)100指數(shù)、法國CAC40指數(shù)、德國DAX指數(shù)等盤中均跌超9%。

墨西哥IPC股指盤中暫停交易十五分鐘;加拿大多倫多證交所一度暫停股票交易，此前股指跌幅達(dá)9.2%，觸發(fā)第一級(jí)全市場(chǎng)熔斷;巴西IBOVESPA股指日內(nèi)跌幅達(dá)12%，觸發(fā)本周第三次熔斷，之后巴西IBOVESPA股指跌幅達(dá)到15%，觸發(fā)日內(nèi)第二次熔斷;歐洲Stoxx 600指數(shù)跌幅擴(kuò)大至10%，創(chuàng)歷史最大跌幅。

從技術(shù)面來看，世界主要股票市場(chǎng)已進(jìn)入技術(shù)性熊市。

全球股市再遭腥風(fēng)血雨，A股能否獨(dú)善其身?

國泰君安策略團(tuán)隊(duì)表示，后市中國市場(chǎng)將走出自己的“獨(dú)立日”。中國“基本盤”和“資產(chǎn)性價(jià)比”均較美國占優(yōu)是兩者股市脫鉤的本質(zhì)原因。

第一，疫情、經(jīng)濟(jì)增長和政策空間的“基本盤”，中國全方位優(yōu)于美國。

1)疫情防控：中國進(jìn)入良性階段而美國存疑，應(yīng)對(duì)不同情形測(cè)算中國影響均小于美國。2)經(jīng)濟(jì)增長：中國消費(fèi)挫傷有限且可控、而工業(yè)部門處于底部復(fù)蘇進(jìn)程之中，而美國受沖擊增加通縮、債務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。3)政策對(duì)沖：美國降息效用有限、新一輪QE預(yù)期充分，反觀中國貨幣政策空間更大且更有效，財(cái)政等手段更為豐富。

第二，中國股市性價(jià)比大幅優(yōu)于美股。

當(dāng)前市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)偏好穩(wěn)中有升、貼現(xiàn)率易下難上、有力對(duì)沖令盈利修復(fù)確定性更高;而美股恰巧相反，風(fēng)險(xiǎn)偏好大幅下行、貼現(xiàn)率因貨幣政策體系失效而趨勢(shì)反轉(zhuǎn)、政策工具效用有限加劇盈利惡化預(yù)期，且存在一定的交易擁擠風(fēng)險(xiǎn)。

逆市走強(qiáng)權(quán)重白馬股名單

在過去兩周里，全球股市風(fēng)聲鶴唳，暴跌千點(diǎn)時(shí)常發(fā)生。持續(xù)性的歐美股市普跌被預(yù)示著世界主要股市進(jìn)入技術(shù)性熊市，而A股市場(chǎng)顯然也受到波及。

自2月份以來，A股市場(chǎng)跌宕起伏，抗流感、口罩防護(hù)、在線辦公、云計(jì)算等題材相繼登臺(tái)，

連日來上證指數(shù)屢屢上攻3000點(diǎn)未果，兩市成交額已連續(xù)兩天不足萬億元，投資者避險(xiǎn)情緒升溫。熱炒的高位題材股搜于特、德威新材、克勞斯、佳力圖、保變電氣等紛紛跌停。受新冠肺炎疫情影響，不過從當(dāng)前走勢(shì)來看，大部分熱炒題材分化嚴(yán)重，題材炒作持續(xù)性日漸減弱。權(quán)重白馬股在近期又有哪些表現(xiàn)?

證券時(shí)報(bào)·數(shù)據(jù)寶統(tǒng)計(jì)顯示，滬深300指數(shù)成份股2月以來平均跌幅0.39%。有超過六成股票在此期間股價(jià)下跌，海油工程、鵬鼎控股、華友鈷業(yè)、大族激光、工業(yè)富聯(lián)等股累計(jì)跌幅位居前五位，其中海油工程累計(jì)下跌25.17%居首。

烽火通信累計(jì)漲幅59.04%排名首位，其3月12日收盤逆市大漲9.1%，最新收盤價(jià)創(chuàng)歷史新高

19股期間累計(jì)漲幅超過20%，其中烽火通信、新希望、牧原股份、深南電路、生益科技累計(jì)漲幅排名前五位。近日，中國移動(dòng)2020年至2021年SPN設(shè)備新建部分集中采購中標(biāo)結(jié)果出爐，最終華為、烽火、中興中標(biāo)。業(yè)內(nèi)人士表示，此次SPN大規(guī)模招標(biāo)將帶動(dòng)2020年傳輸側(cè)景氣度大幅回升。

數(shù)據(jù)顯示，滬深300指數(shù)成份股中，23股在近十個(gè)交易日內(nèi)創(chuàng)下歷史高點(diǎn)，豬肉養(yǎng)殖龍頭牧原股份在3月9日創(chuàng)下歷史高點(diǎn)

除了烽火通信外，近期還有哪些權(quán)重白馬股逆市走強(qiáng)?，券商行業(yè)龍頭中信建投、食品加工龍頭雙匯發(fā)展均在3月5日創(chuàng)下歷史高點(diǎn)，水泥行業(yè)龍頭海螺水泥、5G通信龍頭中興通訊、工程機(jī)械龍頭三一重工等均在3月3日創(chuàng)下歷史高點(diǎn)。

與歷史高點(diǎn)相比，上述23股中用友網(wǎng)絡(luò)、廣聯(lián)達(dá)、藥明康德、紅塔證券、牧原股份等回調(diào)幅度較大，其中用友網(wǎng)絡(luò)回調(diào)幅度21.68%居首。

此前受益于云計(jì)算產(chǎn)業(yè)鏈的爆發(fā)，用友網(wǎng)絡(luò)在春節(jié)后一段時(shí)間持續(xù)大漲，3月4日盤中創(chuàng)下歷史高點(diǎn)，之后持續(xù)震蕩下行至今，A股市值回落至1076億元。最抗跌的當(dāng)屬烽火通信、中公教育，兩者回調(diào)幅度均不足5%。具體名單見下表：

外圍動(dòng)蕩基金經(jīng)理慎言抄底 如何“危”中尋“基”

在這種變幻莫測(cè)的行情下，哪些基金能取得好業(yè)績？

“偏科技類的基金獲得比較好的收益。”前海開源首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家楊德龍說。

數(shù)據(jù)顯示，截至3月11日，7只基金今年以來回報(bào)超過30%。其中業(yè)績最好的是華潤元大信息傳媒科技，達(dá)到33.71%。緊隨其后的是萬家經(jīng)濟(jì)新動(dòng)能A32.26%、華夏樂享健康32.26%、萬家經(jīng)濟(jì)新動(dòng)能C32.14%、銀河創(chuàng)新成長30.67%、國聯(lián)安科技動(dòng)力30.36%、國聯(lián)安中證全指半導(dǎo)體ETF30.13 %。

此外，今年以來共有944只基金(ACE類分別統(tǒng)計(jì)，下同)回報(bào)超過10%，其中128只回報(bào)在20%以上。

6978只基金今年取得正收益，占有數(shù)據(jù)可查的總數(shù)8230只的85%。

受訪基金經(jīng)理表示，盡管中長期看好A股，但現(xiàn)在抄底應(yīng)該還太早，原因是外圍太動(dòng)蕩。經(jīng)濟(jì)和金融系統(tǒng)一旦達(dá)到某個(gè)臨界點(diǎn)會(huì)形成反身性和自我加強(qiáng)，現(xiàn)在外圍已經(jīng)開始反應(yīng)衰退和全面危機(jī)的預(yù)期。當(dāng)然目前還不能下結(jié)論，大部分人還在觀察，有些風(fēng)險(xiǎn)偏好低資金會(huì)選擇離場(chǎng)。

不過，值得注意的是，此前強(qiáng)勢(shì)的科技股，在最近兩三周出現(xiàn)了回調(diào)，其中以半導(dǎo)體行業(yè)最為明顯，比如國聯(lián)安中證全指半導(dǎo)體ETF從今年以來至3月11日的累計(jì)單位凈值增長率為30.13%，但最近三周(2020-2-24至2020-3-12)累計(jì)凈值增長率下跌了18.14%。

當(dāng)風(fēng)格切換時(shí)，取得了好業(yè)績的科技基金，或泛科技基金怎么走呢？

“大部分基金經(jīng)理都選擇觀察不動(dòng)，不過最近開始有人減倉了。”3月12日，一位科技主題基金經(jīng)理告訴記者。

一位投資科技類為主的基金經(jīng)理表示，“減倉的不多，因?yàn)楸容^看好后市，3000點(diǎn)以下機(jī)會(huì)大于風(fēng)險(xiǎn)。來自外圍市場(chǎng)的沖擊也在逐步減少，而A股10年沒漲，只要找到好公司持有，沒有大問題。”

不過，該基金經(jīng)理也指出，盡管中長期看好A股，但目前公募基金的倉位普遍比較高，沒有什么可抄底的資金。

也有績優(yōu)基金經(jīng)理表示，目前在調(diào)倉，“結(jié)構(gòu)上會(huì)做一些調(diào)整，往穩(wěn)定和內(nèi)需方向調(diào)。”

績差基金有機(jī)會(huì)？

與績優(yōu)基金的情況相反，沒能抓住A股反彈時(shí)段，投資方向恰好是下跌的主題或行業(yè)時(shí)，今年績差基金的虧損之大也是驚人的。

數(shù)據(jù)顯示，截至3月11日，今年基金業(yè)績中累計(jì)凈值增長率最后43名全部是QDII，這43只國際QDII基金跌幅全部在13%以上。

其中，最引人關(guān)注的是由于近日海外油價(jià)市場(chǎng)史詩性暴跌，油氣基金跌到地板價(jià)。

跌幅居榜首的華寶標(biāo)普油氣A人民幣今年以來跌幅高達(dá)51.73%，目前單位凈值僅剩下0.1864元。

3月9日，在國際油價(jià)暴跌30%的當(dāng)天，華寶油氣基金作為一只被動(dòng)指數(shù)基金，當(dāng)日也隨之暴跌22%，刷新權(quán)益類非杠桿基金單日最大跌幅。這也是國內(nèi)基金行業(yè)非杠桿基金的歷史最低凈值(扣除美元份額)。

其它的原油基金命運(yùn)也差不多，緊隨華寶油氣基金之后跌幅最大的也都是與原油相關(guān)的基金，多只跌幅超過30%。

包括廣發(fā)道瓊斯美國石油A人民幣跌43.09%、國泰大宗商品跌41.32%、諾安油氣能源跌40.32%、易方達(dá)原油C人民幣跌39.49%、南方原油A跌38.09%、嘉實(shí)原油跌38.07%、華安標(biāo)普全球石油跌34.63%。

值得注意的是，此時(shí)，不少投資者進(jìn)場(chǎng)抄底原油，原油基金出現(xiàn)高溢價(jià)。

原油的場(chǎng)內(nèi)基金中。華寶油氣溢價(jià)率在40%左右，而南方、嘉實(shí)、易方達(dá)等多家基金公司旗下原油基金溢價(jià)率超過20%。甚至使得多只原油基金外匯額度告罄，實(shí)施限購。

業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，抄底原油基金風(fēng)險(xiǎn)很大，建議投資者應(yīng)理性參與投資。

除了讓人印象深刻的原油基金之外，與美股、港股掛購的基金也幾乎是全軍“覆滅”，大量與恒生指數(shù)、標(biāo)普500指數(shù)、納斯達(dá)克指數(shù)相關(guān)的基金錄得負(fù)收益。

投資A股的基金中，多只上證50被動(dòng)指數(shù)基金回報(bào)為負(fù)，也有多只消費(fèi)類基金回報(bào)為負(fù)。

不過，其中一些基金也不乏機(jī)會(huì)。

有受訪基金經(jīng)理建議，投資者可以考慮趁市場(chǎng)調(diào)整的時(shí)候去配置一些消費(fèi)類的基金，因?yàn)榭萍碱惖幕鹬皾q得多了，可能有回調(diào)壓力。而消費(fèi)類的基金、偏藍(lán)籌的基金可能會(huì)有抄底機(jī)會(huì)。

(21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報(bào)道)

持有的基金怎么辦？

是盡快賣出，空倉避險(xiǎn)?

還是考慮趁著市場(chǎng)調(diào)整，抓住春風(fēng)呢?

市場(chǎng)的短期走勢(shì)難以預(yù)測(cè)，根據(jù)市場(chǎng)的短期情緒和突發(fā)事件來規(guī)劃自己的投資策略，大概率并不能有效或持續(xù)地幫助我們提升收益。要想持續(xù)提高投資的勝率，還是要采取理性的投資觀念和科學(xué)的資產(chǎn)配置方法。

如何操作?

Tips 1:永遠(yuǎn)不滿倉，永遠(yuǎn)不空倉

市場(chǎng)的短期變化總是難以預(yù)測(cè)，再厲害的投資者也不可能每次都準(zhǔn)確地在最低點(diǎn)買入、最高點(diǎn)賣出。永遠(yuǎn)不滿倉，是對(duì)不可預(yù)知風(fēng)險(xiǎn)的敬畏，也是對(duì)意外情況的“Plan B”;永遠(yuǎn)不空倉，則是接納自己認(rèn)知的局限性，時(shí)刻準(zhǔn)備抓住市場(chǎng)中未被發(fā)現(xiàn)的機(jī)遇。

Tips 2:不把雞蛋放在一個(gè)籃子里，但也適當(dāng)收縮配置

在投資過程中，我們應(yīng)明確自己的投資目的、投資期限、投資經(jīng)驗(yàn)、資產(chǎn)狀況，合理規(guī)劃自己手中的資產(chǎn)，根據(jù)資金不同的用途進(jìn)行分散投資，從而避免出現(xiàn)不可承受的損失。當(dāng)前，全球風(fēng)險(xiǎn)偏好仍然受到疫情不確定性的壓制，風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)定價(jià)出現(xiàn)大幅波動(dòng)，因此，對(duì)于跨市場(chǎng)投資來說，可以適當(dāng)收縮配置、優(yōu)選低波動(dòng)資產(chǎn)。

Tips 3:定期投資，平均成本

如果您對(duì)后市存疑，不妨采用定期投資的方式，平均投資成本，未來若市場(chǎng)持續(xù)走高，不會(huì)因長期觀望而完全踏空，錯(cuò)過行情;如果市場(chǎng)持續(xù)回調(diào)，也避免了大量資金均需承擔(dān)損失的風(fēng)險(xiǎn)。