又一家期貨公司踏上A股上市征途!

3月13日晚間，上海證監(jiān)局網(wǎng)站發(fā)布了《中信證券關(guān)于上海中期期貨股份有限公司輔導(dǎo)備案情況報(bào)告》(下稱“上海中期”)。

公告顯示，上海中期開(kāi)始接受上市輔導(dǎo)，輔導(dǎo)機(jī)構(gòu)為中信證券，輔導(dǎo)備案日期為3月12日。若上海中期成功上市，將是繼南華期貨(603093.SH)和瑞達(dá)期貨(002961.SZ)之后第三家在A股上市的期貨公司。

進(jìn)入上市輔導(dǎo)期意味著公司邁出了走進(jìn)上市大門(mén)的第一步，上市輔導(dǎo)的目的是要保證公開(kāi)發(fā)行股票的企業(yè)按照《公司法》與《證券法》等法律、法規(guī)建立規(guī)范的法人治理結(jié)構(gòu)和完善的運(yùn)行機(jī)制，提高企業(yè)上市的質(zhì)量。

業(yè)內(nèi)普遍認(rèn)為，隨著期貨行業(yè)發(fā)展以及期貨市場(chǎng)國(guó)際化的步伐加快，期貨公司面臨著業(yè)務(wù)轉(zhuǎn)型，從過(guò)去的依靠經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)轉(zhuǎn)向風(fēng)險(xiǎn)管理業(yè)務(wù)、資管業(yè)務(wù)發(fā)展，從而對(duì)資本需求加大。因此期貨公司通過(guò)A股上市的方式實(shí)現(xiàn)融資需求，能夠幫助企業(yè)進(jìn)一步發(fā)展創(chuàng)新盈利模式。

業(yè)務(wù)轉(zhuǎn)型

2019年8月30日、9月5日，南華期貨與瑞達(dá)期貨陸續(xù)上市，從上市不久的兩家期貨公司業(yè)績(jī)來(lái)看，兩家公司業(yè)務(wù)出現(xiàn)轉(zhuǎn)型，體現(xiàn)在經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)收入下滑，風(fēng)險(xiǎn)管理業(yè)務(wù)成為公司創(chuàng)收的主力。

2020年3月13日，南華期貨公布的年報(bào)顯示，2019年公司總資產(chǎn)為140.50 億元，同比增加 24.18%;實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入95.38億元，同比增加107.91%;歸屬于上市公司股東的凈利潤(rùn)為0.79億元，同比下降35.84%。

其中，主營(yíng)業(yè)務(wù)經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)營(yíng)業(yè)收入為2.81億元，同比下滑25.54%。而風(fēng)險(xiǎn)管理子公司南華資本2019年度實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入89.65億元，實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)3036.16萬(wàn)元。

瑞達(dá)期貨于3月9日公布的年報(bào)則顯示，2019年公司實(shí)現(xiàn)營(yíng)收9.51億元，同比增長(zhǎng)101.93%;實(shí)現(xiàn)歸屬于上市公司股東的凈利潤(rùn)1.21億元，同比增長(zhǎng)5.3%。

瑞達(dá)期貨稱，公司期貨經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)收入為2.95億元，同比減少7.53%。報(bào)告期內(nèi)公司新增客戶6663戶，保證金規(guī)模增至40.01億元，但公司費(fèi)率同比下滑接近30%，主要是因?yàn)楣芍钙谪浄艑捪拗?，金融期貨的市?chǎng)占比大幅度提高所致。

而風(fēng)險(xiǎn)管理業(yè)務(wù)收入為6.36億元，同比增加354.91%;資管業(yè)務(wù)收入1979.42萬(wàn)元，同比增長(zhǎng)64.97%。

對(duì)此，新湖期貨董事長(zhǎng)馬文勝對(duì)第一財(cái)經(jīng)記者稱，當(dāng)前期貨公司傳統(tǒng)經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)經(jīng)濟(jì)價(jià)值下降，而機(jī)構(gòu)客戶的服務(wù)沒(méi)有良好盈利能力或銷售渠道，產(chǎn)業(yè)客戶的企業(yè)的風(fēng)險(xiǎn)管理也已不再單一從場(chǎng)內(nèi)獲得。因此期貨公司轉(zhuǎn)型發(fā)展的核心就是提供衍生品綜合業(yè)務(wù)服務(wù)，提升客戶在衍生品市場(chǎng)的盈利能力。

在馬文勝看來(lái)，今后市場(chǎng)保證金擴(kuò)容的可能性很大，從市場(chǎng)持倉(cāng)及交易量增長(zhǎng)分析，整個(gè)交易保證金規(guī)模會(huì)有很好的增長(zhǎng)，期貨公司也將面對(duì)一個(gè)充滿潛力的、機(jī)構(gòu)重新活躍的市場(chǎng)。

因此期貨公司要從以往輔助角色轉(zhuǎn)變?yōu)檠苌放c服務(wù)的提供主體，從關(guān)系管理向滿足以客戶需求為主導(dǎo)的專業(yè)管理轉(zhuǎn)型，從組織形式、管理形式到考核形式也都要轉(zhuǎn)變，最終打造成以經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)為基礎(chǔ)，以服務(wù)客戶創(chuàng)造價(jià)值核心的衍生品綜合業(yè)務(wù)服務(wù)提供商。

上市步伐加快

近年來(lái)，我國(guó)期貨行業(yè)發(fā)展迅速，期貨市場(chǎng)國(guó)際化的步伐加快。

2019年期貨市場(chǎng)上市了紅棗、尿素、粳米、純堿、20號(hào)膠等商品期貨，以及天膠、棉花和玉米等商品期權(quán)，并于2019年12月上市了滬深300股指期權(quán)。目前，整個(gè)期貨市場(chǎng)上市品種數(shù)量逾70個(gè)，品種上市步伐顯著加快。

據(jù)中期協(xié)數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)顯示，2019年度全國(guó)期貨市場(chǎng)累計(jì)成交量為3962077706 手，累計(jì)成交額為2906085.43億元，同比分別增長(zhǎng)30.81%和37.85%。2019年1~11月，全國(guó)期貨公司手續(xù)費(fèi)收入121.17億元，同比增長(zhǎng)0.25%。

南華期貨總經(jīng)理羅旭峰認(rèn)為，上市解決了期貨公司融資通道的問(wèn)題，對(duì)于創(chuàng)新業(yè)務(wù)期貨公司都對(duì)補(bǔ)充凈資本有很大需求。不論是主板、新三板還是境外上市，都開(kāi)通了期貨公司直接融資渠道，對(duì)期貨公司來(lái)說(shuō)都是一件好事。

同時(shí)，期貨公司的上市有利于揭示期貨市場(chǎng)運(yùn)行機(jī)制。另一方面，隨著期市國(guó)際化深入，中國(guó)期貨市場(chǎng)融入全球定價(jià)機(jī)制，也需要與國(guó)際接軌，增加信息披露透明度和規(guī)范性。

早在去年，證監(jiān)會(huì)發(fā)布通知稱，自2020年1月1日起，取消期貨公司外資股比限制。

業(yè)內(nèi)人士稱，境外機(jī)構(gòu)持有期貨公司的股比提高后，能夠更加便利地將境外客戶引入我國(guó)期貨市場(chǎng)，參與原油、鐵礦石等特定品種期貨交易，提升相應(yīng)品種的定價(jià)能力和國(guó)際影響力。同時(shí)，隨著更多期貨品種對(duì)外開(kāi)放，外商投資期貨公司也能得到更好的發(fā)展，不斷提高經(jīng)營(yíng)水平。

外商投資期貨公司有望引入境外股東先進(jìn)的經(jīng)營(yíng)理念、風(fēng)控技術(shù)、產(chǎn)品體系、信息系統(tǒng)等，促進(jìn)行業(yè)機(jī)構(gòu)改善服務(wù)，提升期貨業(yè)整體管理水平，更好服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)。