23日深夜，國內最大的原奶企業現代牧業(01117.HK)公布了全年業績，隨著奶價上漲，終于在連續虧損后由虧轉盈，凈利潤為3.5億元人民幣。

此前國內多家原奶企業也發布業績預告，凈利潤都集體轉正。不過行業內也提醒，目前國際奶價波動尚存不確定性，行業仍需提防。

公告顯示，現代牧業2019年銷售收入55.1億元，同比增長11.2%。凈利潤錄得3.5億元，同比大幅增長8.6億元，此前在國內原奶行業低谷期，現代牧業2016年及2018年都遭遇大幅虧損。

記者注意到，現代牧業2019的扭虧主要來自于奶價的上漲和自身效率的提升。

財報顯示，2019年現代牧業原奶平均售價為4.04元/公斤，較2018年的3.85元/公斤上漲了4.9%。與此同時，2019年現代牧業成乳牛年單產達10.6噸，較同期提高0.5噸，并帶動全年原奶總產量達139萬噸，同比增長8.6%，而現代牧業的每公斤奶的現金成本則下降至2.32元。同時，此前虧損較大的品牌奶業務也實現了扭虧，并盈利3500萬元。隨著業績的轉好，現代牧業的財務情況也在轉好，核心指標自由現金流錄得10.23億元，較上年同期大增6.79億元，大幅增長197.1%。

現代牧業是國內最大的原奶企業，截至2019年12月31日，在國內7省市運營著26個萬頭牧場，擁有23.4萬頭奶牛。

此外，中國圣牧(01432.HK)也發布業績預告，指2019年的除稅后盈利不少于1億元人民幣，而2018年同期圣牧巨虧23.1億元。對于大幅減虧的原因，中國圣牧認為一方面是蒙牛收購了圣牧旗下的下游液奶業務，從而減虧了11.12億元，另一方面國內原奶價格的上漲和牛群結構的改善，幫助圣牧生物資產公平值虧損較2018年的13.22億有所減少。

原生態牧業(01431.HK)公布的業績預告也顯示，2019年將錄得純利，而2018年則虧損5.6億元人民幣。

在業界看來，固然原奶企業集體扭虧有下游企業“托底”的功勞，但原奶收購價格的上漲也是主要原因之一，根據農業農村部統計顯示，內蒙古、河北等10個奶牛主產省(區)生鮮乳平均價格從2019年初的3.5元/公斤啟動，到2月份平均價格上漲至3.82元/公斤。

受新冠肺炎疫情影響，國內奶價曾一度下行，但隨著疫情的好轉，乳企生產逐漸恢復，到3月份第1周，原奶平均價格為3.78元/公斤，比前一周上漲0.3%，逐步企穩。

值得注意的是，國際乳品拍賣價格已經連續4次下行。最新一次3月17日舉行的第256拍賣上，全脂奶粉的價格為2797美元/噸，下降4.2%，相比于去年年底3300美元/噸的價格，下滑了超過15%。這一價格折算成到岸價，約在2.5萬元左右/噸，與國內奶價正在拉開差距。

而近一段時間國際油價在不斷下滑，從歷史上看，原油價格和國際乳制品價格密切正相關，國際原油價格下跌，全球乳制品價格也呈現下跌趨勢。2015年末和2016年初布倫特石油價格跌至30美元左右時，全球乳品拍賣全脂奶粉價格跌破2000美元/噸。

一直以來，進口奶源屬于國內奶源的補充，但國內奶源先天不足、成本較高，因此一旦出現兩者價格相差過大，進口奶源就會大量倒灌進來，對國內奶價形成沖擊。

不過專業乳業機構荷斯坦分析師豆明表示，過去原油價格和國際奶價確實存在關聯關系，但在與多方討論后發現，這一次屬于特殊情況，現在還很難去判斷未來的國際奶價走勢。目前奶業主產國歐美也受到了疫情影響，比如美國雖然油價下降了，但美國的奶業生產量也萎縮了，再比如部分國家的港口停工，導致草料出口和運費也出現了不同程度的上漲。奶業屬于傳統行業，這些影響傳遞到奶業會相對滯后，所以4月底之后，可能局勢才會變得明朗。