由于前期各大主機廠爭奪市場份額，產(chǎn)品價格持續(xù)下降，在國產(chǎn)品牌挖掘機市場份額達近7成之后，今年國產(chǎn)挖掘機迎來漲價潮。

4月，三一重工(600031.SH)陸續(xù)對混凝土泵車、挖掘機價格上調(diào)5%以上。中聯(lián)重科(000157.SZ)、徐工機械(000425.SZ)、柳工(000528.SZ)等多家工程機械企業(yè)紛紛對挖掘機等產(chǎn)品提價，而提價幅度基本與三一重工一致。

行業(yè)內(nèi)人士稱，在前兩月挖掘機銷量下滑后，3月份銷量同比增長11.6%，銷量迅速回升明顯，有分析指出預(yù)計2020年挖掘機行業(yè)增速約10%。在國外挖掘機供應(yīng)不足的情況下，國內(nèi)恒立液壓、艾迪精密等國產(chǎn)挖掘機零部件生產(chǎn)公司或?qū)⒓哟髧a(chǎn)替代速度，國產(chǎn)挖掘機供應(yīng)鏈迎來機遇。

3月份挖掘機銷量迅速回升

4月9日，三一重工泵送事業(yè)部發(fā)布敬告客戶書，由于海外新冠疫情蔓延，歐洲重卡底盤廠商相繼宣布停工或減產(chǎn)，泵車進口底盤資源短缺，并且由于我國重卡排放標(biāo)準(zhǔn)升級導(dǎo)致成本上漲，公司決定將混凝土泵車價格上調(diào)5%-10%。4月11日，三一重工再次發(fā)布敬告客戶書，挖掘機價格將上調(diào)，其中小挖上調(diào)10%，中大挖上調(diào)5%。

事實上，不止三一重工，還有中聯(lián)重科、徐工、柳工等多家工程機械企業(yè)開始對泵車、挖掘機等產(chǎn)品提價，而提價幅度基本與三一重工一致。

國元證券發(fā)布的報告顯示，截至2020年一季度，三一重工挖掘機市場份額達26.6%，僅三一一家就從 2006年的1.1%提升了近25.5個百分點， 成為挖機主機國產(chǎn)化的主要貢獻者。而徐工、柳工市場占比分別為17.0%、8.3%，較2019年分別提升2.8個百分點、1個百分點。曾經(jīng)的外資巨頭卡特彼勒、小松等在挖掘機市場的份額逐漸萎縮，2020年一季度市占率僅為10.6%、3.0%，較2019年分別減少 1.8個百分點、0.7個百分點。國產(chǎn)品牌挖掘機市場份額達69%，較2019年提升了6個百分點，日系、韓系、歐美系品牌市場均出現(xiàn)了下滑。

國產(chǎn)挖機再與外資挖機的競爭中占據(jù)了優(yōu)勢，更重要的是挖掘機的需求旺盛，或是導(dǎo)致了此次漲價的原因。

數(shù)據(jù)顯示，2020年1-2月挖掘機銷量19222臺，同比下跌37%。挖掘機銷量同比出現(xiàn)較大跌幅主要是受到國內(nèi)因素影響，而海外工程需求不受春節(jié)因素影響，1-2月出口銷量4555臺，同比增長48.2%。在目前的情況下，上述數(shù)據(jù)還是超過市場預(yù)期的。到了3月份，基建項目開始紛紛動工，數(shù)據(jù)顯示，挖掘機(含出口)銷售4.94萬臺，同比增長11.6%，銷量迅速回升明顯，這也是挖掘機廠商漲價的底氣所在。

在穩(wěn)增長的需求下，基建投資力度有望持續(xù)加碼。截至3月末，全國各地共發(fā)行1.08萬億元新增專項債券，發(fā)行規(guī)模同比增長63%，且投向基建領(lǐng)域的比例大幅提升。國元證券研究預(yù)計2020年挖掘機行業(yè)增速約10%，起重機行增速將超10%，同時2020-2022年三年是泵車替換高峰，我們判斷未來每年更新量在7000-8000臺左右，預(yù)計2020年混凝土機械銷量增速有望達20%。

挖掘機零部件國內(nèi)替代化迎來機遇

國內(nèi)外挖掘機需求依舊保持在較高水平，而進口零部件供應(yīng)鏈出現(xiàn)問題的情況下，國產(chǎn)供應(yīng)鏈或?qū)⒂瓉硖娲臋C會。

三一重工官網(wǎng)顯示，為緩解合作伙伴經(jīng)營壓力，3月16日，三一金票宣布，將其融資年利率從5%調(diào)低至4.5%，幫助合作供應(yīng)商渡過難關(guān)。按金票全年簽發(fā)200億元測算，本次利率降低10%，相當(dāng)于幫供應(yīng)商每年節(jié)約融資利息約1億元。

目前，已有100多家供應(yīng)商完成有效注冊。三一集團首席財務(wù)官黃建龍表示，三一致力于打造“供應(yīng)商聯(lián)盟”，希望通過“金票”等平臺，與上下游供應(yīng)商建立“更長期、更穩(wěn)定、更密切”的戰(zhàn)略伙伴關(guān)系。證明了三一集團對維護國內(nèi)供應(yīng)鏈的穩(wěn)定做出積極努力。

挖掘機的重要零部件有液壓泵、馬達以及液壓閥，其中恒立液壓主要就是從事挖掘機專用油缸和重型裝備用非標(biāo)準(zhǔn)油缸的研發(fā)、生產(chǎn)與銷售，是國內(nèi)四大挖掘機專用油缸供應(yīng)商之一，艾迪精密主要產(chǎn)品是液壓破碎錘、液壓泵、液壓馬達、多路控制閥，也有較強的競爭力。

恒立液壓從2013年開始進行新產(chǎn)品液壓泵閥、液壓系統(tǒng)等的研發(fā)，挖機油缸率先實現(xiàn)進口替代，目前公司客戶包括卡特、三一、徐工等國內(nèi)外龍頭，泵閥處于快速替代進口階段，挖機油缸市占率50%以上，截至去年底，中小型挖掘機用主控閥泵已批量供貨，市場占有率穩(wěn)步提升，產(chǎn)品銷量和銷售額均大幅增長;而艾迪精密成功研發(fā)的液壓泵、行走及回轉(zhuǎn)馬達、多路控制閥等產(chǎn)品實現(xiàn)了高端液壓件的國產(chǎn)化，打破了國外品牌長期壟斷的局面。

恒立液壓預(yù)計去年歸屬于上市公司股東的凈利潤為12.30億元至12.80億元，同比增長47.02%至52.99%;艾迪精密實現(xiàn)歸屬上市公司股東的凈利潤3.42億元，同比增長51.96%。

隨著今年挖掘機需求增長，同時國產(chǎn)挖掘機廠商對國內(nèi)供應(yīng)鏈的重視，恒立液壓、艾迪精密等國產(chǎn)挖掘機零部件公司的業(yè)績或?qū)⑦M一步飆升。