日前，東興證券(601198)發布旗下產品東興鑫陽66個月定期開放債券型基金募集失敗的公告，這是一只以攤余成本法估值的債券基金。而在不久前的4月15日，東興證券另一只以攤余成本法估值的定開債基東興鑫遠三年卻宣布成立，并且募得20億元，成為東興證券旗下最大的非貨幣公募基金，有234戶投資者認購,或為機構定制產品。

兩只基金在產品設計上頗為相似，卻有不同的命運，令人詫異。更為值得關注的是，東興證券進入公募業5年以來，管理的債券基金資產規模處于下游，且缺乏長期的、充分的業績支撐。而其主動權益基金也是8只5虧，到一季度末的合計資產規模約只有5億元。從整體投資實力上看，234戶投資者敢投資東興鑫遠封閉三年，也是頗為需要勇氣的事。

兩只定開債基命運大相徑庭

根據公告，東興鑫陽66個月定開債基于2019年11月15日獲得證監會批文，今年1月2日開始募集，原定截止募集日期為1月16日，1月15日，基金宣布將募集截止日期延長至4月1日。但至募集期滿，該基金都沒有滿足成立的門檻。

而該基金的成立門檻并不高，即3個月發行期內，募集份額總額不少于2億份，認購人數不少于200人。

根據資料，東興鑫陽是一只以攤余成本法估值的定開債基，其定期開放的封閉期限達到66個月。擬任基金經理張琳娜具有11年從業經驗，曾擔任益民基金集中交易部副總經理，英大基金固定收益部總經理。托管人還是曾經在不少百億基、日光基的誕生中作出過巨大貢獻的招商銀行。

不過令人詫異的是，就在不久之前的4月15日成立的東興鑫遠三年定開債基同樣也是一只攤余成本法估值的定開債基，其發行總份額為20.3億份，認購戶數只有234戶，為機構定制基金的概率大。該基金則自1月6日至4月3日起發行，且擬任基金經理與東興鑫陽相同，托管人也同樣是招商銀行，此外，該基金也同樣在3月14日宣布延長募集。

盡管東興鑫遠的發行規模20億與同類型的基金比起來并不算很大，但成立后已經是東興證券旗下規模最大的非貨幣基金，且相比東興鑫陽不能成立的慘狀，算得上是“喜訊”了。尤其是兩只基金有眾多相似之處，卻迎來了不同的命運，盡管其中原因不得而知，但不能否認的是，東興證券在公募債券基金管理領域仍然缺乏足夠的業績和規模數據支持。

業績與規模均落后行業

數據顯示，目前東興證券管理5只債券型基金，其中3只是長期純債基金，1只短期純債基金，1只二級債基。如果不算上剛剛成立的東興鑫遠，其管理的債券基金資產規模在一季度末僅有12億元左右，處于行業末尾水平。即使算上東興鑫遠的發行規模，其排名也僅在行業第90位左右。

而其權益類基金總的資產規模加起來也不到8億元，其中主動管理的8只權益類基金在今年一季度末的合計資產規模僅有5.25億元，沒有1只主動權益類基金規模超過2億元，更有3只規模低于2000萬元。

從業績上來看，東興證券管理超過1年的債券基金有2只，成立于2017年4月的東興興利與成立于2019年4月的東興興福一年定開，兩只基金自成立以來截止5月 12 日 累 計 回 報 為 9.1% 和4.89%，年化收益率分別為2.93%和4.61%。顯然前者年化收益率僅相當于貨幣基金水平。

東興證券旗下8只主動管理的權益類基金中，有5只成立以來截止今年5月12日為虧損，其中東興量化多策略和東興藍海財富成立以來 累 計 收 益 率 為 -36.74%和-30.9%，相對業績比較基準的收益率分別為-48.72%和-35.7%，即大幅跑輸業績基準，且在同期同類基金中的排名分別為第828/828位(倒數第1)和第544/560位(倒數第17)。

此外，東興眾智優選、東興核心成長成立以來收益率為-12%左右。累計回報最高的是東興品牌精選A，自2018年11月成立以來獲得了21.46%的正收益，但與同期同類基金相比，也僅排在第880/1319位。

從整體投資實力上看，東興證券在公募領域目前缺少亮點，而東興鑫遠的234戶投資者(或為機構投資者)敢投資三年，也是令人不解。