隨著創(chuàng)業(yè)板實施注冊制漸行漸近，A股加速出清垃圾股、績差股。市場上警報響起，多只股票處在退市邊緣。

5月14日，深交所發(fā)布公告決定，金亞科技、樂視網(wǎng)股票終止上市。金融投資報記者注意到，繼金亞科技、樂視網(wǎng)之后，暴風集團等問題纏身的股票也可能陸續(xù)被退市;而ST銳電進入退市整理期之后，天廣中茂退市也將到來，在他們身后，*ST美都、神霧環(huán)保等多股“面值退市”警報也拉響。

樂視網(wǎng)終迎“大結(jié)局”

曾被譽為“創(chuàng)業(yè)板一哥”的樂視網(wǎng)迎來大結(jié)局。5月14日，深交所決定樂視網(wǎng)股票終止上市。

2010年，樂視網(wǎng)正式登陸A股，此后，賈躍亭帶領樂視網(wǎng)創(chuàng)造無數(shù)話題和“神話”，2015年5月，樂視網(wǎng)市值曾突破千億。2017年7月，賈躍亭遠走美國，樂視網(wǎng)自此跌下神壇。

2017年、2018年，樂視網(wǎng)連續(xù)虧損，凈利潤分別為-138.78 億元、-40.96億元。2019年5月，因2018年度經(jīng)審計的凈資產(chǎn)為負，樂視網(wǎng)被暫停上市。2020年4月26日，樂視網(wǎng)披露2019年年報，公司再度虧損112.79億元，且公司2019年度審計報告被會計師事務所出具保留意見。

同樂視網(wǎng)同樣命運，財務造假的金亞科技也在5月14日被宣布終止上市。深交所公告稱，2016-2018年金亞科技連續(xù)三年經(jīng)審計的歸母凈利潤為負值，公司股票自2019年5月13日起暫停上市，2019年度公司凈利潤再度為負，觸及終止上市情形。

作為創(chuàng)業(yè)板首批28家上市公司之一，金亞科技也曾是明星股。公司2009年10月登陸資本市場，上市后大肆并購，2015年股價一度飆升至68元/股。2015年6月，證監(jiān)會對金亞科技財務造假立案調(diào)查。根據(jù)后續(xù)的調(diào)查顯示，金亞科技為了達到發(fā)行上市條件，通過虛構(gòu)客戶、虛構(gòu)業(yè)務、偽造合同、虛構(gòu)回款等方式虛增收入和利潤，騙取首次公開發(fā)行核準，2008年、2009年1月至6月虛增利潤分別達到3736萬元、2287萬元。

除了樂視網(wǎng)和金亞科技之外，類似暴風集團等多問題纏身的個股也在退市邊緣。

華銳風電等將面值退市

樂視網(wǎng)和金亞科技的退市給問題股拉響警報。而另一邊，面值退市也在“組團”進行。

5月13日，今年首只面值退市股華銳風電正式進入退市整理期，當天毫無懸念一字跌停。根據(jù)公司此前發(fā)布的公告，預計最后交易日為2020年6月23日。

作為曾經(jīng)的“風電第一股”，華銳風電于2011年上市，發(fā)行價高達90元/股，且一度市值逾千億。但公司上市后一直在虧損、保殼之間徘徊。加上公司高管離職、資金鏈緊張等，傳導至公司股票，即是股價持續(xù)下降，2018年公司股價曾兩度跌破面值。

面對股價的下行，華銳風電也曾“自救”，但均以失敗告終。公司股價持續(xù)20個交易日低于1元，目前進入退市程序。

無獨有偶，天廣中茂5月11日收盤價連續(xù)20個交易日在1元以下，成為華銳風電之后第二只鎖定面值退市的A股股票。

天廣中茂2010年上市，其走向退市是因為其跨界并購商譽減值爆雷。2015年，公司先后并購中茂園林、中茂生物兩家企業(yè)，股價隨之大漲，但2015-2018年，兩家標的公司并未完成業(yè)績承諾，不得不計提大額商譽減值，這直接導致公司2018年業(yè)績巨虧4.5億元，2019年年報“難產(chǎn)”。與此同時，公司債務違約、大股東違規(guī)擔保等更加劇公司股票下行。

事實上，華銳風電和天廣中茂的身后，還有一大波公司在面值退市邊緣徘徊，而他們多是ST股或問題股。

金融投資報記者根據(jù)wind數(shù)據(jù)整理發(fā)現(xiàn)，截至5月14日收盤，除了華銳風電和天廣中茂外，還有13只個股收盤價低于1元，110只個股收盤價低于2元。

其中，*ST美都已經(jīng)連續(xù)11天收盤價低于1元;神霧環(huán)保也連續(xù)11天收盤價低于面值;*ST歐浦雖然停牌中，但也已經(jīng)連續(xù)10天收盤價低于面值。

wind數(shù)據(jù)顯示，110只2元以下股價的個股中ST股占了69只，占比62.73%，粗略統(tǒng)計可發(fā)現(xiàn)，這些低價股多存在經(jīng)營艱難、治理混亂、債臺高筑、實控人或控股股東問題纏身等問題。

A股退市將走向常態(tài)化

有業(yè)內(nèi)人士指出，科創(chuàng)板注冊制以及創(chuàng)業(yè)板注冊制后，殼資源基本沒有了價值，對于ST股、垃圾股，基本上都會面臨流通性不足的問題，垃圾股只會持續(xù)下跌。

事實上，退市難、退市公司少一直是A股多年來的痼疾。統(tǒng)計數(shù)據(jù)顯示，截至目前，A股退市的公司僅130多家，剔除主動退市的，被動退市的也就100來家。

隨著新證券法的落地施行，A股退市制度正逐步完善。4月27日，深交所披露《深圳證券交易所創(chuàng)業(yè)板股票上市規(guī)則(2020年修訂征求意見稿)》，退市流程將進一步簡化，取消暫停上市和恢復上市環(huán)節(jié)，交易類退市不再設置退市整理期，提升退市效率，優(yōu)化重大違法強制退市停牌安排，保障投資者交易權(quán)利。

“面值退市個股，存在基本面較差、盲目擴張等特征。2019年以來，監(jiān)管部門積極探索創(chuàng)新退市方式，實現(xiàn)上市公司多種形式退市渠道，顯示監(jiān)管層堅決杜絕或遏制退市風險警示引發(fā)的投機炒作。對于觸及退市標準的上市公司，堅持實施嚴格退市，會顯著降低A股市場殼資源的炒作。”經(jīng)濟學家宋清輝指出，在市場制度不斷完善的基礎上，A股市場加速出清效應愈發(fā)明顯，面值退市將常態(tài)化。