隨著搭載著北斗系統第55顆導航衛星的運載火箭點火升空，北斗三號全球組網“大棋盤”的定盤之子終于落定，“北斗”也成為當下人們聊天中的熱門詞匯。

“類似一條路修好了，大家可以在路上馳騁起來。”組網搭建完成究竟意味著什么?6月24日，華力創通(300045.SZ)董秘辦相關負責人對時代周報記者如此表示。

“組網完成后，最重要的就是北斗終端產品、服務系統的應用推廣工作。”6月28日，海格通信(002465.SZ)方面也向時代周報記者表示，如何與5G、智能網聯汽車等新業態結合，是公司后續重點要解決的問題。

自1994年正式啟動北斗系統建設，到如今全球組網完成，我國北斗產業已形成上游突破封鎖、中下游應用市場有待釋放的格局。連日來，多位受訪人士向時代周報記者介紹，北斗系統實現全球組網后，這個產值將達4000億元的產業正逐步打開民用市場，并向產業鏈中下游傾斜。

盡管市場潛力廣闊，但并非短時間內就能見到效果。事實上，眼下產業鏈中的部分公司情況已不容樂觀。
時代周報記者梳理了9家最具代表性的北斗概念股發現，2019年，其中6家公司營收或凈利潤出現不同程度下滑，且4家公司均對商譽計提較大額的減值準備并產生凈虧損。

“目前企業面臨的挑戰挺多，整個產業鏈上可能聚集著百余家公司，上市公司也有數十家，競爭較為激烈。”6月24日，上述9家公司中的一家相關負責人對時代周報記者坦言，各企業還是要基于北斗系統找到屬于自己的發展路徑和商業模式，目前大部分企業仍處于探索階段。

產值將超4000億

作為繼美國GPS、俄羅斯格洛納斯、歐洲伽利略后的全球第四大衛星導航系統，北斗擁有自主知識產權和核心技術，全產業鏈所有關鍵元器件已基本實現國產化。

《2020中國衛星導航與位置服務產業發展白皮書》(下稱《白皮書》)顯示，2019年中國衛星導航與位置服務產業總體產值達3450億元，較2018年增長14.4%。其中，與衛星導航技術研發和應用直接相關的產業核心產值1166億元，在總產值中占比33.8%。

同時，《白皮書》顯示，隨著“北斗+”和“+北斗”應用的深入推進，由衛星導航衍生帶動形成的關聯產值也已達2284億元。此次北斗全球組網完成，預計2020年產業總體產值將超過4000億元。

北斗系統完成組網后，產業鏈上相關公司無疑將受益。

“從公司角度看，這肯定是一個利好信息，但并不會立刻反映在業務收入上。北斗系統全球星座部署完成后，接下來就看如何應用。”上述華力創通董秘辦負責人對記者表示。

值得一提的是，5G正式商用后，“5G+北斗”的技術組合進一步打開了北斗市場空間。

“5G‘高速率、大容量、低時延’的特征，疊加北斗厘米級高精度定位，可為許多行業應用提供基礎支撐。”6月29日，長江證券通信行業首席分析師于海寧向時代周報記者解釋。

于海寧以自動駕駛舉例，當自動駕駛等級達到L3級以上，對精度和穩定性的要求逐漸提高，高精度衛星定位不可或缺。根據國內傳統車企以及新興企業自動駕駛的規劃，均計劃于2020年實現L3級別自動駕駛，有望帶動北斗衛星需求增長。

“作為國家發改委北斗園區重大專項的實施企業，海格通信將加速開展‘北斗+5G’產業升級的關鍵成果轉化，持續催生更多北斗領域新產業和新業態，拓展北斗‘新基建’的研發與服務能力，助力實現北斗規模化落地應用。”海格通信相關負責人告訴時代周報記者。

實際上，北斗產業鏈的升溫有著較為明顯的次序特征，如由軍用向民用開放，由國內向國外推廣，同時，北斗產業鏈產值呈現由上游向中下游傾斜的趨勢。

6月29日，首創證券分析師李嘉寶對時代周報記者表示，北斗的行業應用正不斷拓展。一方面是如北斗應用向民航、海洋觀測等領域拓展;另一方面，隨著5G等新基建領域的發展，提供時間基準和空間位置基準的北斗系統，在融合應用領域也將不斷拓寬，在工業互聯網、物聯網、車聯網、自動駕駛、智慧物流等方面的創新應用、新業態將不斷涌現。

海外市場也是一片藍海。時代周報記者了解到，當前北斗板塊公司海外營收占比仍較低，海格通信、華力創通、振芯科技(300101.SZ)該項占比為0%，民用龍頭廠商中海達(300177.SZ)、華測導航(300627.SZ)該項占比仍低于20%，未來提升空間巨大。

近日，華測導航總裁樸東國在接受媒體采訪時也表示，“目前，海外市場使用中國的產品占比不到10%，還有90%的市場有待我們去開拓”。

探尋商業模式

在長達26年的北斗系統建設中，產業鏈上市公司數量不斷攀升，“北斗概念股”也在資本市場經歷沉浮。

近日，時代周報記者梳理中國衛星(600118.SH)、合眾思壯(002383.SZ)、北斗星通(002151.SZ)、中海達、華力創通、海格通信、華測導航、雷科防務(002413.SZ)、振芯科技等最具代表性的9家企業發現，部分企業去年的經營業績并不樂觀。

數據顯示，2019年，僅海格通信、華測導航、雷科防務3家公司呈現良好增長態勢，剩余6家公司凈利潤均出現不同程度下滑，且有4家公司對商譽計提大額的減值準備并產生了凈虧損。

虧損企業中，合眾思壯的情況較為典型。2019年，合眾思壯營業收入15.48億元，同比下滑32.66%;歸母凈利潤虧損10.61億元，同比下滑654.01%。

上市以來，合眾思壯進行了多宗收購，以進入更多元的應用場景市場。截至2019年年末，合眾思壯商譽凈額為8.73億元，占總資產10.21%，報告期內減值2.54億元。公司坦言，未來存在收購的業務單元業績不達預期，商譽持續減值的風險。

年報中，合眾思壯也提出，“部分行業產品研發和市場推廣應用周期較長，需要一定的周期才能產生經濟效益”，同時“公司鎖定的高精度應用、精準農業、機械控制等重點行業，產品應用均在導入階段，市場需要培育，解決方案需要逐步成熟和優化，投入大，風險較高”。

除合眾思壯外，近年來，北斗星通采取完善“北斗+”布局的并購策略，也形成了較大規模的商譽。

2019年，北斗星通凈虧損6.51億元，同比下滑710.59%。

公司表示，凈利潤下滑主要在于計提資產減值7.08億元。其中，計提商譽減值準備5.53億元。

與上述兩大企業相似，2019年中海達凈虧損1.54億元以及華力創通凈虧損1.48億元，也主要在于計提了大額的商譽減值準備。

北斗應用在國內市場方興未艾，新產品的研發、營銷等都需要較長的窗口期。前述上市公司相關負責人告訴時代周報記者，除受經濟環境低迷、行業競爭加劇、融資環境錯綜復雜等外部因素影響，部分企業自身還處在商業模式和盈利點的探尋階段，這也成為企業接下來亟待攻克的難題。

“當前北斗產業正向深度和廣度發展，產業鏈重心逐漸向下游轉移。國內公司應抓住應用領域拓展、服務范圍拓展的機遇，不斷明確新業態的內涵和外延，聚焦核心戰略和主營業務，建立技術壁壘，增強核心競爭力。”李嘉寶對時代周報記者說道。