激動的心，顫抖的手，我常識里收益相對穩(wěn)定的債券收益最近腫么了?對比股票型基金等權(quán)益類產(chǎn)品，債券型基金的收益是相對比較穩(wěn)定特性，很多人的資產(chǎn)配置中，債券型基金占據(jù)了半壁江山。但最近的市場情況卻顛覆了小諾的認(rèn)知，為什么債券型基金也開始下跌了呢?

1、債券基金怎么了?

5月以來，債券市場迎來大幅調(diào)整，純債債基指數(shù)從4月30日以來持續(xù)走低。

但如果我們把時間區(qū)間拉長就可以看到，2015年以來純債債基回調(diào)次數(shù)也不在少數(shù)，但由于其“固定收益”的屬性，長期看指數(shù)還是向上的。

2、債券型基金為什么會跌?

債券型基金又被稱為“固定收益”類產(chǎn)品，因為債券會產(chǎn)生固定的利息收入。此外，債券由于可以在二級市場進行交易，債券的價格也會受到市場波動的影響。

因此債券金的收益可以分解為兩部分：

一般來說，債券利息是確定的，而在利率下行的階段，債券價格會隨著利率降低而升高，我們可以獲得一定的價差收益。但隨著時間的推移，原持倉債券到期，新的債券利息隨利率降低，從而使得債基收益率下降。

舉個例子，假如我們在A點買入債券，在利率從A點的4%下降到B點的1%的過程中，假設(shè)我們可以從債券價格的上漲中收獲2%的價差收益，我們的總收益就是4%+2%=6%。如果我們在AB中間的C點買入債券，那么債券的利息會降低，同時價差收益也會縮窄。

今年以來，我國經(jīng)濟受疫情影響，面臨很大的下行壓力，因此需要實施寬松的貨幣政策來刺激經(jīng)濟，使得利率債和信用債各期限收益率均大幅下行。利率下行使得4月份債券市場表現(xiàn)良好，債券價格普遍偏高，部分機構(gòu)獲利了結(jié)，疊加“五一”小長假的影響，賣單增多，導(dǎo)致債券價格進一步回落。

3、我該怎么辦?

(1)考慮短久期信用債基金

面對目前寬松的貨幣環(huán)境，大家不必過分擔(dān)憂。利率的下行是為了刺激經(jīng)濟更好地運轉(zhuǎn)，支持小微企業(yè)渡過難關(guān)。利率債比信用債對利率變化更敏感，長久期也比短久期受利率影響更大，因此我們可以選擇短久期的信用債進行投資，以此來降低利率波動的風(fēng)險。

諾安聯(lián)創(chuàng)順鑫目前采用短久期策略，持倉以短融中票為主，該策略有利于在市場全面下跌中控制回撤，努力守護投資者的收益。

此外，諾安基金擁有超20人的固收團隊，建立了專業(yè)的內(nèi)部評級體系，嚴(yán)格把控債券質(zhì)量，盡量規(guī)避違約風(fēng)險。

(2)選擇產(chǎn)業(yè)確定性較高的基金

現(xiàn)在的市場或許會讓投資者兩難，一方面是債市收益率下滑，一方面是股市持續(xù)震蕩，應(yīng)該怎么辦呢?

這時候不妨放長眼光、放寬心態(tài)，選擇投資產(chǎn)業(yè)確定性較高的權(quán)益性產(chǎn)品，例如布局5G產(chǎn)業(yè)鏈的諾安成長，以及挖掘我國“消費升級”優(yōu)質(zhì)個股的諾安主題精選混合基金。

注1：諾安主題精選混合基金2010年-2019年凈值增長率分別為：0.20%，-20.96%，7.32%，17.76%，53.04%，26.58%，-12.34%，13.04%，-9.08%，46.80%;同期業(yè)績比較基準(zhǔn)收益率分別為：3.71%，-17.93%，6.94%，-5.64%，40.69%，7.91%，-7.71%，15.93%，-17.58%，27.99%。數(shù)據(jù)來源：諾安主題精選混合基金2010年-2019年年報。注:自 2015 年 8 月 6 日起，原“諾安主題精選股票型證券投資基金”變更為“諾安主題精選混合型證券投資基金”。

注2：諾安聯(lián)創(chuàng)順鑫屬于債券型基金，其預(yù)期風(fēng)險與收益水平高于貨幣市場基金，低于股票型基金和混合型基金。諾安成長與諾安主題精選屬于混合型基金，預(yù)期風(fēng)險與收益低于股票型基金，高于債券型基金與貨幣市場基金。

風(fēng)險提示：市場有風(fēng)險，投資需謹(jǐn)慎。本文僅供參考，不構(gòu)成投資意見或建議。投資者投資于本公司的基金時，應(yīng)認(rèn)真閱讀《基金合同》、《托管協(xié)議》、《招募說明書》等文件及相關(guān)公告，如實填寫或更新個人信息并核對自身的風(fēng)險承受能力，選擇與自己風(fēng)險識別能力和風(fēng)險承受能力相匹配的基金產(chǎn)品。投資者需要了解基金投資存在可能導(dǎo)致本金虧損的情形。基金管理人承諾以誠實信用、勤勉盡責(zé)的原則管理和運用基金資產(chǎn)，但不保證基金一定盈利，也不保證最低收益。基金管理人管理的其他基金的業(yè)績不代表本基金業(yè)績表現(xiàn)。基金的過往業(yè)績及其凈值高低并不預(yù)示其未來業(yè)績表現(xiàn)。基金管理人提醒投資者基金投資的“買者自負(fù)”原則，在做出投資決策后，基金運營狀況與基金凈值變化引致的投資風(fēng)險，由投資者自行負(fù)擔(dān)。我國基金運作時間較短，不能反映股市發(fā)展的所有階段。