7月9日，國(guó)盾量子(688027.SH)在科創(chuàng)板上市交易，漲幅超9倍。當(dāng)日晚間，該公司股票轉(zhuǎn)融券業(yè)務(wù)遭暫停。

中國(guó)證券金融股份有限公司(下稱“證金公司”)公告稱，截至2020年7月9日，轉(zhuǎn)融通標(biāo)的證券“國(guó)盾量子”的轉(zhuǎn)融券余額達(dá)到該證券上市可流通市值的10%。根據(jù)《中國(guó)證券金融股份有限公司轉(zhuǎn)融通業(yè)務(wù)規(guī)則(試行)》第七十五條的規(guī)定，自2020年7月10日起，證金公司暫停該證券的轉(zhuǎn)融券業(yè)務(wù)，恢復(fù)時(shí)間將另行通知。

根據(jù)第七十五條規(guī)定，單只轉(zhuǎn)融通標(biāo)的證券轉(zhuǎn)融券余額達(dá)到該證券上市可流通市值的10%時(shí)，證金公司暫停該證券的轉(zhuǎn)融券業(yè)務(wù)，并向市場(chǎng)公布。該比例降至8%以下時(shí)，證金公司可在次一交易日恢復(fù)該證券的轉(zhuǎn)融券業(yè)務(wù)，并向市場(chǎng)公布。

科創(chuàng)板轉(zhuǎn)融券業(yè)務(wù)，是指證金公司將自有或者依法籌集的科創(chuàng)板證券出借給科創(chuàng)板轉(zhuǎn)融券借入人，供其辦理融券的業(yè)務(wù)。

那么為何國(guó)盾電子的轉(zhuǎn)融券為何遭暫停，難道是觸及了轉(zhuǎn)融券余額上限?

據(jù)第一財(cái)經(jīng)記者了解，一個(gè)可能的原因在于國(guó)盾電子的戰(zhàn)略投資者獲配股份比例較高，可出借的券源多。

2019年4月30日，上海證券交易所發(fā)布《上海證券交易所 中國(guó)證券金融股份有限公司 中國(guó)證券登記結(jié)算有限責(zé)任公司科創(chuàng)板轉(zhuǎn)融通證券出借和轉(zhuǎn)融券業(yè)務(wù)實(shí)施細(xì)則》(下稱“《實(shí)施規(guī)則》”)。

根據(jù)《實(shí)施規(guī)則》，符合條件的公募基金、社保基金、保險(xiǎn)資金等機(jī)構(gòu)投資者以及參與科創(chuàng)板發(fā)行人首次公開發(fā)行的戰(zhàn)略投資者，可以作為出借人，通過(guò)約定申報(bào)和非約定申報(bào)方式參與科創(chuàng)板證券出借。

國(guó)盾電子的戰(zhàn)略投資者在首次公開發(fā)行中獲得配售的股票數(shù)量為300萬(wàn)股，占流通股本的比例為18.42%。這個(gè)比例在科創(chuàng)板122家上市公司中處于并列第11位，處于較高的水平。

附：戰(zhàn)略投資者獲配股份數(shù)占流通股數(shù)的比例排名前20位的股票情況。

另外，國(guó)盾電子網(wǎng)下配售搖號(hào)中簽的機(jī)構(gòu)投資者獲得配售的股份數(shù)量為71.4825萬(wàn)股，加上戰(zhàn)略配售投資者持有的300萬(wàn)股，累計(jì)占流通股的比例為22.81%。

從國(guó)盾電子上市首日行情來(lái)看，以280元的價(jià)格開盤，最低下探至262.30元，最高沖至399元，上市首日最終收于370.45元，上漲923.91%。對(duì)此，有投資者提出疑問(wèn)，借券較多，是否意味著市場(chǎng)對(duì)后市多空分歧較大?

國(guó)盾電子也在公告中提示風(fēng)險(xiǎn)稱，本次發(fā)行后，公司總股本為8000萬(wàn)股，其中無(wú)限售條件流通股票數(shù)量為1628.5175萬(wàn)股，占發(fā)行后總股本的20.36%，公司上市初期流通股數(shù)量較少，存在流動(dòng)性不足的風(fēng)險(xiǎn)。

該公司同時(shí)稱，科創(chuàng)板股票自上市首日起可作為融資融券標(biāo)的，有可能會(huì)產(chǎn)生一定的價(jià)格波動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)、市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)、保證金追加風(fēng)險(xiǎn)和流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)。其中，流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)是指，標(biāo)的股票發(fā)生劇烈價(jià)格波動(dòng)時(shí)，融資購(gòu)券或賣券還款、融券賣出或買券還券可能會(huì)受阻，產(chǎn)生較大的流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)。

在國(guó)盾量子之前，心脈醫(yī)療(688016.SH)的轉(zhuǎn)融券業(yè)務(wù)曾于2019年7月23日起被暫停，中國(guó)通號(hào)(688009.SH)的轉(zhuǎn)融券業(yè)務(wù)曾于2019年8月8日起被暫停，昊海生科(688366.SH)的轉(zhuǎn)融券業(yè)務(wù)曾于2019年10月31日起被暫停。

之后因心脈醫(yī)療、中國(guó)通號(hào)、昊海生科的轉(zhuǎn)融券余額低于上市可流通市值的8%，證金公司恢復(fù)了這3只證券的轉(zhuǎn)融券業(yè)務(wù)。