在近期投資者入市熱情高漲之際，百億級(jí)私募迅速擴(kuò)容。數(shù)據(jù)顯示，截至6月底，管理規(guī)模超過(guò)百億元的證券類(lèi)私募管理人已達(dá)44家。從名單變動(dòng)來(lái)看，頭部私募之間的競(jìng)爭(zhēng)愈發(fā)激烈。

多位業(yè)內(nèi)人士表示，強(qiáng)者恒強(qiáng)的馬太效應(yīng)在證券類(lèi)私募行業(yè)體現(xiàn)得越來(lái)越明顯，而強(qiáng)者之間的較量也在不斷升級(jí)，百億級(jí)私募陣營(yíng)的洗牌速度明顯加快。

百億級(jí)私募順勢(shì)擴(kuò)容

私募排排網(wǎng)數(shù)據(jù)顯示，截至6月底，百億級(jí)私募已經(jīng)增至44家，和年初相比，增加了7家，其中僅6月份就增加了3家，分別為東方港灣、銀葉投資和平安道遠(yuǎn)。

“今年百億級(jí)私募擴(kuò)容速度較快的原因有兩個(gè)：一是基金的賺錢(qián)效應(yīng)凸顯，在A股走出結(jié)構(gòu)性行情的背景下，和中小投資者相比，機(jī)構(gòu)的優(yōu)勢(shì)更為明顯。二是流動(dòng)性保持合理充裕，銀行理財(cái)產(chǎn)品和貨幣基金的收益率大幅下行，權(quán)益市場(chǎng)吸引力顯著提升。”滬上一位私募研究員表示。

據(jù)統(tǒng)計(jì)，百億級(jí)私募上半年的平均收益率大幅超過(guò)同期大盤(pán)指數(shù)的漲幅。截至6月底，有凈值更新的37家百億級(jí)私募平均收益率為8.64%，其中股票策略百億級(jí)私募平均收益率達(dá)11.5%，固定收益策略百億級(jí)私募平均收益率為1.63%。

在此背景下，百億級(jí)私募備案新產(chǎn)品的速度進(jìn)一步加快。中國(guó)基金業(yè)協(xié)會(huì)數(shù)據(jù)顯示，上半年多家百億級(jí)私募密集備案新產(chǎn)品，合計(jì)超過(guò)600只。其中高毅資產(chǎn)上半年備案了76只產(chǎn)品，遠(yuǎn)高于去年全年57只備案產(chǎn)品總數(shù)。

頭部私募陣營(yíng)頻頻洗牌

在百億級(jí)私募擴(kuò)容的同時(shí)，頭部私募之間的競(jìng)爭(zhēng)也愈發(fā)激烈。相比于2019年末，今年上半年百億級(jí)私募出局4家、新晉11家。具體來(lái)看，上半年退出百億級(jí)陣營(yíng)的機(jī)構(gòu)有星石投資、北京源樂(lè)晟、煜德投資及喆顥資產(chǎn)，新晉成為百億級(jí)私募的有寧泉資產(chǎn)、禮仁投資、金锝資產(chǎn)等11家機(jī)構(gòu)。

百億級(jí)私募內(nèi)部頻頻洗牌。從近5年來(lái)百億級(jí)私募的名單看，2015年以來(lái)，共有60余家機(jī)構(gòu)上榜，但僅有5家“常勝”至今，包括淡水泉投資、重陽(yáng)投資、景林資產(chǎn)、樂(lè)瑞資產(chǎn)和千合資本。

“短期業(yè)績(jī)對(duì)私募的規(guī)模影響較大。比如今年上半年，如果業(yè)績(jī)低于10%，多數(shù)投資者會(huì)產(chǎn)生質(zhì)疑，甚至贖回私募產(chǎn)品去購(gòu)買(mǎi)公募基金，所以私募規(guī)模座次洗牌的重要原因是短期業(yè)績(jī)的分化。”上述私募研究員直言。

數(shù)據(jù)顯示，在上半年百億級(jí)私募業(yè)績(jī)排行榜上，滬上一家私募以下跌5.12%的業(yè)績(jī)墊底，對(duì)比排名第一的盤(pán)京投資，差距超過(guò)了30個(gè)百分點(diǎn)。

一位來(lái)自業(yè)績(jī)表現(xiàn)較差的百億級(jí)私募的業(yè)內(nèi)人士透露：“導(dǎo)致相同策略的百億級(jí)私募業(yè)績(jī)分化較大的主要原因是投資風(fēng)格不同。我們堅(jiān)持低估值策略，因此上半年收益率表現(xiàn)相對(duì)較差，公司也承受了很大壓力。但基金經(jīng)理還是堅(jiān)持自己的投資策略，靜等市場(chǎng)風(fēng)格扭轉(zhuǎn)，以追求長(zhǎng)期的超額收益。在這一過(guò)程中，一定會(huì)有一些投資者難以堅(jiān)持，選擇贖回。這種情況下，規(guī)模只有100多億元的私募很容易掉隊(duì)，而下半年一些業(yè)績(jī)排名靠前、規(guī)模超過(guò)50億元的私募將陸續(xù)進(jìn)入百億級(jí)梯隊(duì)。”