又是周期逆襲的一天

在A股，“風水輪流轉”這句話說得一點都沒錯。

8月10日，大盤藍籌股的代表指數——上證綜指低開高走，表現相當強勢;

而今年以來一直領先于其他指數的創業板指卻一直飄綠，中間有一小段時間艱難翻紅，但最終還是收綠。

跟之前創業板指一路高歌、上證綜指一蹶不振的情形完全反轉了。如果再留意看行業的板塊，發現漲幅居前的都是今年以來沒怎么漲的低估值周期板塊。

周期補漲主線越發明顯

低估值板塊的崛起，其實不是這一兩天的事情了。

7月份的時候，在整理券商下半年市場展望，發現券商們對“2020下半場，是醫藥科技消費的延續，還是低估值板塊的崛起”這個問題有較多分歧。

認為風格不會切換的有之，堅定看好低估值板塊的輪漲行情的也有之。

到了8月份，發現各家券商在月度策略報告中，表述開始出現細微的轉變。

更多券商認為接下來市場風格會更為均衡，而不是出現行業分化愈加明顯的情形。

而進入8月份以來，我們也的確能夠明顯地看到，漲幅居前的都是今年以來沒怎么漲的低估值板塊，而之前熱門的科技、醫藥和消費，表現已經很靠后了。

再來看券商最新的投資策略觀點，在行業配置上大家明顯更偏向周期行業了。

國泰君安：順周期板塊相對收益可期，消費穩健，科技暫歇

順周期板塊的相對收益確定性較高。

當前風險偏好下行，整體估值已高，資金存在從高估值板塊階段性流入低估值板塊的動機。

經濟逐季修復增長，PPI拐點已現，順周期板塊面臨有利的宏觀環境。

從高頻盈利數據看，順周期板塊6月盈利環比改善的斜率具有相對優勢。

“國內大循環”中“兩新一重”建設利好周期板塊。

天風證券：風格再平衡

8月處于中報和三季報指引的窗口期，業績高增長的板塊率先估值切換的概率較大，繼續看好軍工上游，從前期的業績預告看，業績快速增長的概率較高。

其它業績不錯的科技板塊在消化了外部關系的影響后，也會有表現。

在低估值板塊中，容易在Q4發生估值切換的板塊，是具備一定阿爾法邏輯，有一定盈利能力或者行業格局較好的細分方向，繼續重點看好：

地產竣工鏈條：家具、家電、裝飾建材;

水災災后重建鏈條：重卡、工程機械、水泥、化工的細分龍頭。

接下來該如何配置？

這對我們的投資有什么啟示呢?

1、如果你認同券商們看好順周期板塊的邏輯，而自己之前的持倉里面只有前段時間熱門的科技醫藥和消費，沒有配置周期行業。

那么不妨考慮適當配置，這樣能夠達到既不會錯過行情、又可以分散風險的效果。

2、市場風格不明的行情下，對大多數投資者來說，全行業配置、主動管理型的基金可能更為合適。