次貸危機概述

次貸危機是指由美國次級房屋信貸行業違約劇增、信用緊縮問題而于2007年夏季開始引發的國際金融市場上的震蕩、恐慌和危機。

為緩解次貸風暴及信用緊縮所帶來的各種經濟問題、穩定金融市場，美聯儲幾月來大幅降低了聯邦基金利率，并打破常規為投資銀行等金融機構提供直接貸款及其他融資渠道。美國政府還批準了耗資逾1500億美元的刺激經濟方案，另外放寬了對房利美、房地美(美國兩家最大的房屋抵押貸款公司)等金融機構融資、準備金額度等方面的限制。

在美國房貸市場繼續低迷、法拍屋大幅增加的情況下，美國財政部于2008年9月7日宣布以高達2000億美元的可能代價，接管了瀕臨破產的房利美和房地美。

次貸危機對股市有影響嗎?

在中國金融業加快對外開放的背景下，世界金融市場出現信用危機，這無疑對其構成了極大的負面影響。上述負面影響，基本上還是基于宏觀層面的，譬如會影響到我國金融業雙向開放的進程、放緩與海外金融機構的合作、抑制國內金融衍生品的發展等。

次貸危機在微觀層面上同樣也會對中國產生拖累，其中股市上的反應應該說是比較明顯，這主要是有三個途徑：首先，其最直接的影響是使得那些投資美國次級貸款及其衍生品的國內金融機構蒙受一定損失。

從目前了解到的情況來看，大型國有控股商業銀行在海外的投資比較多，其中就有次貸及相關產品。

其次，次貸危機導致了美國以及世界各國股市的大幅下跌。在經濟全球化的大背景下，這種下跌不可能不波及到中國股市。

進入2008年以來，歐美以及亞太股市普遍表現不佳，這和美國次貸危機的不斷深入密切相關。在美林等爆出巨額虧損，進而引發歐美及亞太股市暴跌之后，由此形成的沖擊非沒有完全開放的中國資本市場所抵擋。

道理很簡單，國際化程度很高的香港股市連續暴跌，中國石油H股都下跌到10元以下了，那么中國石油A股怎么可能還站在30元之上呢?顯然，海外市場的這種拖累，對境內市場的影響巨大，人們對此無法回避。

最后，美國次級貸款問題暴露以后，人們開始普遍擔心其經濟會否出現衰退。畢竟，次貸危機與美國經濟增長趨緩相關。

次貸危機出現以后，社會資金流向必然會改變，金融活力會降低，對于經濟增長的支持力度會減小。而且，次級房貸風波所引發的金融風險，將成為經濟運行中的一個很大負面因素。

現在，美國經濟問題已經很大了，這對在與美國的貿易中有著大量順差的中國來說，絕對不是什么好事情。美元的貶值會加大人民幣升值壓力，美國消費能力的下跌又會制約中國的外貿，并且導致貿易摩擦大量出現，并最終影響到中國經濟的增長。

這幾年，中國股市出現強勁上漲，其最主要的原因之一就是中國經濟的持續高速增長。如果這種增長出現放緩，那么對股市的支持力度就會下降。

近一段時間來，中國股市中的藍籌股普遍表現較弱，這其中的一個重要原因就在于人們對宏觀經濟存在擔憂，而這種擔憂顯然與美國經濟不振有著內在聯系。