周三(8月12日)亞太午盤(pán)，澳元兌美元繼續(xù)位于一周新低0.7109附近做弱勢(shì)整理，在新西蘭聯(lián)儲(chǔ)發(fā)布政策決議后跟隨紐元跌勢(shì)下跌;此前新西蘭聯(lián)儲(chǔ)意外大幅擴(kuò)大QE力度之舉，也令投資者擔(dān)心，在澳洲本土疫情更加嚴(yán)峻，且出口形勢(shì)同樣受到地緣風(fēng)險(xiǎn)和澳元升至的困擾值情況下，澳洲聯(lián)儲(chǔ)下月初可能效仿采取類(lèi)似行動(dòng)。

新西蘭聯(lián)儲(chǔ)一句話(huà)釋放重要信號(hào) 紐元短線(xiàn)跳水逾30點(diǎn)

周三(8月12日)，新西蘭聯(lián)儲(chǔ)公布利率決定，將基準(zhǔn)利率維持在0.25%不變，與市場(chǎng)預(yù)期一致。

不過(guò)，新西蘭聯(lián)儲(chǔ)表示將大規(guī)模資產(chǎn)購(gòu)買(mǎi)計(jì)劃上限提高至1000億紐元，此前為600億紐元。這被視為極為關(guān)鍵的寬松信號(hào)。這個(gè)信號(hào)使得紐元短線(xiàn)迅速跳水逾30點(diǎn)，一度觸及0.6527水平，不過(guò)隨后回升。

新西蘭聯(lián)儲(chǔ)決議說(shuō)了啥？

關(guān)于政策工具方面，

新西蘭聯(lián)儲(chǔ)稱(chēng)，可使用的最直接的工具是擴(kuò)大資產(chǎn)購(gòu)買(mǎi)計(jì)劃，1000億紐元的資產(chǎn)購(gòu)買(mǎi)計(jì)劃將持續(xù)至2022年6月，聯(lián)儲(chǔ)將根據(jù)需要提供額外刺激，潛在可能工具包括負(fù)官方現(xiàn)金利率(OCR)。額外工具組合仍在準(zhǔn)備當(dāng)中，購(gòu)買(mǎi)外國(guó)資產(chǎn)仍是選項(xiàng)之一。

新西蘭聯(lián)儲(chǔ)預(yù)期顯示在2021年第一季度前沒(méi)有降息的可能。

經(jīng)濟(jì)前景方面，

自5月以來(lái)，新西蘭經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)有所恢復(fù)，但新西蘭聯(lián)儲(chǔ)表示仍存在下行風(fēng)險(xiǎn)，預(yù)計(jì)2020年第二季度經(jīng)濟(jì)萎縮14.3%，預(yù)計(jì)到2020年第三季度GDP增速為12.2%，通脹年率將放緩至0.3%。

確實(shí)，新西蘭在疫情防治方面的成功，使其可以很早即取消全國(guó)防疫封鎖，令經(jīng)濟(jì)迅速恢復(fù);而政府的工資補(bǔ)貼也防止了嚴(yán)重的就業(yè)流失，保護(hù)了收入并支撐了支出。

然而，工資補(bǔ)貼在下個(gè)月結(jié)束時(shí)，情況可能會(huì)改變，且有分析指出，新西蘭的封閉邊界開(kāi)始對(duì)國(guó)際旅游和教育部門(mén)(兩個(gè)主要的外匯收入來(lái)源)造成損害。

西太平洋銀行首席新西蘭經(jīng)濟(jì)學(xué)家Dominick Stephens表示，經(jīng)濟(jì)最近的韌性讓所有人驚訝，本身就表明對(duì)貨幣刺激的需求減少，但也有一些反向平衡的發(fā)展趨勢(shì)，對(duì)中期通脹前景不利。

疫情加劇！澳大利亞第二季度工資增幅創(chuàng)歷史新低

據(jù)英國(guó)路透社8月12日?qǐng)?bào)道，官方數(shù)據(jù)顯示，澳大利亞的工資在第二季度以有史以來(lái)最慢的速度增長(zhǎng)，其工資增幅創(chuàng)歷史新低，突顯了冠狀病毒對(duì)家庭支出的巨大影響。

澳大利亞統(tǒng)計(jì)局(以下簡(jiǎn)稱(chēng)ABS)周三公布，截至6月底的三個(gè)月中，官方工資價(jià)格指數(shù)上漲了0.2%，這低于調(diào)查低迷的0.3%的預(yù)測(cè)和第一季度0.5%的增長(zhǎng)。

此外，澳大利亞年度工資增速放緩至1.8%，遠(yuǎn)低于該國(guó)過(guò)去的標(biāo)準(zhǔn)水平。自1997年9月開(kāi)始有記錄以來(lái)，同時(shí)，澳大利亞2020年的年度和季度工資增長(zhǎng)速度都是最慢的。

ABS的統(tǒng)計(jì)主管安德魯·托馬迪尼(Andrew Tomadini 音譯)表示，該數(shù)據(jù)(年度工資增長(zhǎng)速度概率)記錄了新冠病毒驅(qū)動(dòng)的社會(huì)和商業(yè)限制的巨大影響，私營(yíng)部門(mén)的工資在有記錄以來(lái)首次下降，從今年前三個(gè)月開(kāi)始，第二季度的工資就下降了0.1%。

托馬迪尼指出：“私營(yíng)部門(mén)工資的下降主要是由于高級(jí)行政人員的大量減薪和高薪職位的減少。同時(shí)，消費(fèi)者也減少很多，原因是澳大利亞維多利亞州嚴(yán)格的冠狀病毒封鎖，使該國(guó)剛起步的經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇遭受重大挫折。”

而關(guān)于疫情，據(jù)實(shí)時(shí)信息數(shù)據(jù)更新網(wǎng)站W(wǎng)orldometers的最新統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，澳大利亞新增新冠肺炎確診病例414例，累計(jì)確診病例為22127例;新增死亡病例21例，累計(jì)死亡病例為352例。

而疫情不僅影響工資增幅，還導(dǎo)致失業(yè)率飆升，據(jù)澳洲網(wǎng)報(bào)道，由于疫情再度暴發(fā)，且聯(lián)邦政府縮減了留職補(bǔ)貼，澳大利亞或遭受第二波失業(yè)潮的困擾。新數(shù)據(jù)顯示，澳大利亞未來(lái)8個(gè)月內(nèi)或?qū)⒂谐^(guò)64萬(wàn)人被解雇。

據(jù)報(bào)道，咨詢(xún)公司麥肯錫稱(chēng)，隨著澳大利亞即將到來(lái)的第二輪失業(yè)潮，從現(xiàn)在至2021年3月之間，零售業(yè)及建筑業(yè)將約有33萬(wàn)人失業(yè)，最少也可能出現(xiàn)27萬(wàn)人失業(yè)。這意味著疫情對(duì)經(jīng)濟(jì)的影響可能會(huì)持續(xù)十年。

如何才能拯救經(jīng)濟(jì)，大多數(shù)國(guó)家都是想著向市場(chǎng)注水，而8月7日公布的澳洲聯(lián)儲(chǔ)貨幣政策聲明顯示，澳洲聯(lián)儲(chǔ)排除負(fù)利率的選項(xiàng)，認(rèn)為當(dāng)前澳元匯率符合基本面的發(fā)展，澳洲聯(lián)儲(chǔ)承諾將盡一切所能來(lái)支撐就、企業(yè)和收入，必要時(shí)將進(jìn)一步購(gòu)買(mǎi)債券，不排除在必要時(shí)調(diào)整一攬子政策的必要性。

所以在今日新新西蘭聯(lián)儲(chǔ)意外大幅擴(kuò)大QE力度之舉后，也許極有可能澳洲聯(lián)儲(chǔ)也效仿。這顯然是不利于澳元的。

澳元自3月份以來(lái)的這輪上行可能真的結(jié)束了

1月份澳元/美元延續(xù)之前兩年的跌勢(shì)，2、3月份Covid1-19疫情全球爆發(fā)、市場(chǎng)全面恐慌之時(shí)，沒(méi)人能料到澳元/美元能絕地反彈1700余點(diǎn)或錄得31%+的升幅。不過(guò)，將近5個(gè)月之后，澳元/美元自3月份以來(lái)的這輪升勢(shì)可能真的已經(jīng)結(jié)束了。

為何這么說(shuō)呢?下面我們將從經(jīng)濟(jì)基本面、貨幣政策前景、短期風(fēng)險(xiǎn)情緒、技術(shù)分析等4個(gè)角度重新分析了澳元/美元，提出該貨幣對(duì)自3月開(kāi)始的升勢(shì)可能真的結(jié)束了，最后提出了一個(gè)嘗試短線(xiàn)做空的策略。

經(jīng)濟(jì)基本面難分伯仲，美元貨幣政策前景偏弱、但可能已經(jīng)被消化

從Covid-19疫情后的澳洲、美國(guó)經(jīng)濟(jì)恢復(fù)程度以及央行貨幣政策角度來(lái)看，澳元、美元其實(shí)難分伯仲。澳、美經(jīng)濟(jì)雖較3月低點(diǎn)明顯恢復(fù)，但與正常狀態(tài)相比均有相當(dāng)距離。貨幣政策上雖然澳儲(chǔ)行實(shí)施0~3年期的收益率曲線(xiàn)控制(YCC)、美聯(lián)儲(chǔ)在YCC上扭扭捏捏，但從實(shí)際的利率走勢(shì)以及美聯(lián)儲(chǔ)最近吹風(fēng)的通脹超調(diào)政策前景來(lái)看，美元的貨幣政策其實(shí)比澳元還寬松。但這一點(diǎn)很有可能已經(jīng)被消化了，一個(gè)重要的證據(jù)是期貨市場(chǎng)盤(pán)桓數(shù)年的澳元投機(jī)凈空頭在6~7月份大幅撤離、凈頭寸一度轉(zhuǎn)為凈多;投機(jī)者短期可能轉(zhuǎn)為大幅做多澳元嗎?這有可能，但似乎有點(diǎn)操之過(guò)急，重要的是，昨日開(kāi)始美元顯示出全盤(pán)走強(qiáng)的跡象，美元綿延數(shù)月的跌勢(shì)可能在夏季迎來(lái)修正。

短期風(fēng)險(xiǎn)情緒處在非常脆弱狀態(tài)

短期來(lái)看，澳元/美元基本就是風(fēng)險(xiǎn)情緒的翻版。如下圖示，澳元/美元與標(biāo)普500自2月份以來(lái)的走勢(shì)并無(wú)明顯區(qū)別。不過(guò)，風(fēng)險(xiǎn)情緒短期處在非常脆弱狀態(tài)下：風(fēng)險(xiǎn)情緒連續(xù)數(shù)月的一路狂奔，提前計(jì)入了相當(dāng)多的利好因素，但很多利好并沒(méi)有兌現(xiàn)：疫苗總是在要即將上市的路上，且不論是否真的持久有效;美國(guó)國(guó)會(huì)兩黨連續(xù)三輪財(cái)政刺激后，目前在進(jìn)一步派錢(qián)上猶猶豫豫，僅靠特朗普的行政令勉強(qiáng)支持，但逾萬(wàn)億的支出規(guī)模立馬縮小至不足1000億美元，等等。當(dāng)然，這兩大風(fēng)險(xiǎn)最終可能會(huì)朝著好的方向發(fā)展，但等待的過(guò)程可能令市場(chǎng)熱切的期待逐步降溫。

技術(shù)分析：日?qǐng)D熊背離已久的RSI指標(biāo)已經(jīng)開(kāi)始下行了

最后技術(shù)上，澳元/美元周圖其實(shí)在7月20日當(dāng)周已經(jīng)完美達(dá)到了V型結(jié)構(gòu)所指示的目標(biāo)位，之后三周在0.7030檔上方的無(wú)所事事、震蕩整理在技術(shù)上是可以理解的。日?qǐng)D上雖然自3月份以來(lái)的升勢(shì)還完好，但熊背離已久的RSI指標(biāo)已經(jīng)開(kāi)始下行了。

從澳元/美元2小時(shí)走勢(shì)圖上看，可以發(fā)現(xiàn)匯價(jià)短期再度在斐波水平0.7185遇阻。過(guò)去幾年這一斐波水平(2001年-2011年整體波動(dòng)范圍的61.8%斐波回撤水平)曾數(shù)次充當(dāng)澳元/美元的關(guān)鍵轉(zhuǎn)折點(diǎn)。

這也凸顯了近期澳元/美元錄得的一系列更低的低點(diǎn)以及潛在的更低的高點(diǎn)，尤其是在阻力若持續(xù)持穩(wěn)在當(dāng)前區(qū)間的情況之下。這或進(jìn)一步支撐若澳元/美元繼續(xù)持穩(wěn)在上周震蕩高點(diǎn)0.7242下方，則后續(xù)將反轉(zhuǎn)下行的觀點(diǎn)。更下方的潛在支撐關(guān)注區(qū)間0.7060-0.7072，若破則進(jìn)一步支撐關(guān)注0.7000心理關(guān)口。

值得注意的是，0.7000關(guān)口在澳元/美元上漲的過(guò)程中曾提供了相當(dāng)大的阻力，但截至目前為止，自7月澳元/美元突破以來(lái)0.7000關(guān)口并未顯露過(guò)多的支撐作用。

而從4小時(shí)圖上看，匯價(jià)上周再次測(cè)試0.7230但該阻力后有恢復(fù)了短線(xiàn)壓力，短期很有可能跌向前低0.7070檔、甚至日?qǐng)D前期目標(biāo)位0.7030檔，若跌破0.7030檔則可能確認(rèn)日?qǐng)D/4小時(shí)圖短期趨勢(shì)轉(zhuǎn)為下行。

策略上，激進(jìn)的可以輕倉(cāng)嘗試短線(xiàn)做空，止損設(shè)在0.7150上方、目標(biāo)指向0.7130檔;保守的可以暫時(shí)觀望至日?qǐng)D/4小時(shí)圖出現(xiàn)明顯的轉(zhuǎn)勢(shì)跡象。