A股公募、私募基金倉位均處歷史高位!天風(fēng)證券數(shù)據(jù)顯示，截至7月31日，公募基金整體倉位再度提升，其中普通股票型基金、偏股混合型基金倉位中位數(shù)分別為90.7%和89.2%，環(huán)比上升2.2和2.6個(gè)百分點(diǎn)，倉位水平處于歷史高位。

股票私募倉位更是創(chuàng)近四年新高!私募排排網(wǎng)最新數(shù)據(jù)顯示，股票私募倉位連續(xù)兩周上升。截至7月31日，整體倉位指數(shù)升至76.29%，環(huán)比加倉0.61個(gè)百分點(diǎn)，創(chuàng)近四年來新高，該倉位水平在歷史上僅次于2015年。

繼續(xù)看多市場 私募備案產(chǎn)品數(shù)量連續(xù)4周突破600只

倉位創(chuàng)新高的同時(shí)，知名私募機(jī)構(gòu)的最新持股情況也浮出水面。據(jù)不完全統(tǒng)計(jì)，截至目前，淡水泉投資、高毅資產(chǎn)、盤京投資、源樂晟資產(chǎn)、千合資本、磐灃投資、盈峰資本、禮仁投資、明汯投資等業(yè)內(nèi)知名的9家百億私募機(jī)構(gòu)，被曝光持倉的股票有23只，合計(jì)持股市值已達(dá)到47.81億元。

值得注意的是，隨著北向資金持續(xù)流出且外圍市場擾動(dòng)不斷，近期內(nèi)外資金開始持續(xù)分化。7月底，中美互相關(guān)閉大使館，上證指數(shù)一度跌破3200點(diǎn)。進(jìn)入8月份，隨著美國開始對中國科技公司連續(xù)施壓，外部沖擊不斷，市場風(fēng)險(xiǎn)偏好也有所降低。上周市場大幅震蕩，北向資金持續(xù)流出，凈賣出44.49億元，為連續(xù)四周凈流出，四周累計(jì)凈流出規(guī)模達(dá)526億元。

另一邊，國內(nèi)融資資金則持續(xù)凈流入，上周融資余額規(guī)模增長316.12億元，達(dá)到14036.23億元，四周累計(jì)凈買入規(guī)模達(dá)到1023億，和北向資金流出形成了鮮明的對比。

招商策略研究指出，從兩者的歷史關(guān)系來看，如果北上資金賣出，融資余額流入，則市場多伴隨而來明顯調(diào)整;反之，若北上資金買入，而融資余額流出，則市場往往出現(xiàn)較為明顯的反彈。

但私募基金經(jīng)理們?nèi)赃x擇加倉繼續(xù)看多市場，且積極備案發(fā)行新產(chǎn)品、募集資金，為接下來的行情準(zhǔn)備充足的“子彈”。

數(shù)據(jù)顯示，上周共有682只私募產(chǎn)品完成備案登記，備案產(chǎn)品數(shù)量連續(xù)4周突破600只，多家知名私募上周密集備案了一批新產(chǎn)品。其中，百億私募禮仁投資上周一口氣備案了14只產(chǎn)品，高毅資產(chǎn)新進(jìn)基金經(jīng)理吳任昊在上周也發(fā)行10只產(chǎn)品。

市場對后市行情觀點(diǎn)有所分化

私募倉位屬歷史高位水平也引發(fā)市場對后市行情的擔(dān)憂。私募排排網(wǎng)數(shù)據(jù)顯示，截至7月31日，股票私募整體倉位指數(shù)為76.29%，環(huán)比加倉0.61個(gè)百分點(diǎn)，其中54.20%的私募倉位超過八成，30.60%的私募倉位超過五成。由此來看，機(jī)構(gòu)加倉空間已經(jīng)越來越小。

而對于后市行情，市場觀點(diǎn)也有所分化。

玄甲金融CEO林佳義認(rèn)為，2019年至今，大眾儲蓄搬家購買公私募基金的趨勢越來越明顯且規(guī)模越來越大，尤其今年7月突破歷史峰值，但該過程略微滯后于市場賺錢效應(yīng)，也就是說，大眾購買或加倉公私募基金，進(jìn)入股市基本都是在股價(jià)漲起來之后才進(jìn)場。大眾的這種入場特性起到了強(qiáng)化短期市場趨勢的結(jié)果，而市場一旦掉頭向下，那么大眾退出股市或者贖回公私募基金的力量一樣強(qiáng)大，將加劇市場的下跌，使得市場失去流動(dòng)性，估值嚴(yán)重下修。

磐耀資產(chǎn)表示，指數(shù)再次接近3400點(diǎn)，來到7月密集成交高位區(qū)，但無論從盤面、政策還是外部因素來看，都不支持強(qiáng)力突破，依然是結(jié)構(gòu)性的行情。

且市場整體內(nèi)部估值分化達(dá)到極致，市盈率75/25分位數(shù)比值來到了近10年高位，來到2015年瘋狂牛階段。從行業(yè)來看，分裂也十分明顯。確定性景氣度行業(yè)來到了歷史估值高位，傳統(tǒng)行業(yè)處于極低估狀態(tài)。

和聚投資則表示，在中美科技脫鉤的大趨勢下，“補(bǔ)短板”勢在必行。加快推進(jìn)創(chuàng)新驅(qū)動(dòng)發(fā)展戰(zhàn)略、增強(qiáng)科技競爭力尤其是自主可控能力刻不容緩。中長期仍然看好科技股的投資機(jī)會(huì)，尤其是信創(chuàng)領(lǐng)域，2020年是全面展開的第一年，未來將有一批企業(yè)在這個(gè)過程中快速成長起來。科技領(lǐng)域?qū)⑹俏覀冮L線關(guān)注和布局的方向之一。

純達(dá)基金認(rèn)為，市場對美國仍在嘗試推進(jìn)的刺激法案給予了較為樂觀的預(yù)期，大規(guī)模的刺激計(jì)劃將繼續(xù)提振市場的風(fēng)險(xiǎn)偏好，疫苗研發(fā)的積極進(jìn)展也使得市場信心未受沖擊。

政策端發(fā)力構(gòu)建“國內(nèi)大循環(huán)為主體、國內(nèi)國際雙循環(huán)相互促進(jìn)的新發(fā)展格局”，釋放內(nèi)需潛力和產(chǎn)業(yè)升級趨勢不改，經(jīng)濟(jì)相對具有韌性支撐，市場向下空間有限，短期新股發(fā)行頻率提高和產(chǎn)業(yè)資本減持規(guī)模加大以及地緣摩擦風(fēng)險(xiǎn)仍會(huì)擾動(dòng)市場的修復(fù)節(jié)奏，北向資金流向的變化仍需關(guān)注。