9月25日消息 據經濟之聲《天下財經》報道，1分錢一股，46萬元的低價竟然交出近六成公司股份，ST展唐被從事不良資產管理的浙江福特資產管理股份有限公司收購。ST展唐前實際控制人曹剛所持股份僅值18.33萬元。去年4月，展唐科技在巔峰時期的市值一度接近10億元。一年多時間里，展唐科技為何成為新三板公司低價大甩賣的典型?

代工中間環節 受制于上下游

展唐科技的業務模式是獲取下游智能手機品牌運營商的訂單，然后向上游供應商采購零部件，再委托第三方代工廠組裝加工。2011年至2013年，國產智能手機呈現爆發式增長。隨著大客戶酷派手機生產商東莞宇龍銷量躋身國產智能手機品牌銷售前三名，展唐科技的年收入從3.4億元飆升到超過11億元。

到了2014年年底，一線國產手機品牌價格競爭加劇，低端智能手機利潤被嚴重擠壓，導致代工企業接二連三爆出危機。由于工廠資金鏈斷裂，東莞兆信通訊實業有限公司老板自殺。觸屏廠商聯勝科技因為臺灣母公司破產抽調資金停產，同行業企業奧思睿德老板跑路，蘇州閎暉科技傳出倒閉風聲。

受益于規模效應，展唐科技即使在高速增長的幾年，也一直維持著高存貨、高應收賬款。國產手機代工廠產業鏈爆發資金鏈危機后，展唐科技便難以獨善其身。

1分錢1股賤賣殼資源

面對銷售規模大幅縮水的局面，展唐科技增加了很多超低價訂單銷售。然而智能手機產品快速更新換代，進入4G時代后，展唐科技所有4G產品上市延誤，再次錯失發展良機。

1分錢1股賤賣公司，ST展唐幾乎可以“代言”整個手機代工行業之殤。太平洋(601099)證券財富管理中心總經理孟京提醒，投資者要對企業超預期的經營困難有所防范，在投資新三板企業時尤其注意風險防控。

孟京：從今年最高估值的9個億，到現在46萬元賣“殼”，說明制造業的這種殘酷性。展唐科技的發展既趕上了整個行業的風口，又趕上了資本市場的風口，也就是“雙風口”。但是當這兩個風口變成逆向風，企業有可能會摔得很慘。這也是對投資者的一次風險教育。一方面要告訴投資者，不論什么行業、企業，哪怕像蘋果公司，雖然現在非常偉大，但也有過一蹶不振的時候。買股票相當于買企業，企業有可能會出現超預期的經營困難。另一方面，新三板8000多家企業，這樣大的規模容易造成魚龍混雜，而且重組價值、借殼價值非常低。投資者如果參與新三板投資或投機，一定要量力而行。

央廣短評：核心競爭力才是企業發展的“金鑰匙”

“站在風口上，豬都會飛”，這已是企業家們耳熟能詳的名言金句。觀察展唐科技的成功之路，從智能手機到4G業務，這家企業從來沒有判斷錯風向。然而，要想真正學會飛，關鍵還要掌握核心競爭力。

作為勞動密集型產業，手機代工行業的發展以緊跟通信行業，一定程度上限制了企業發揮主觀動能。在這個過程中，過分依賴上下游環節，中間商始終處于被動的不利位置。而過分追求規模效應、忽視財務報表中透露的危機，又為日后的資金鏈危機埋下了伏筆。

唯有打造核心競爭力、掌握企業發展的“金鑰匙”，才能真正在風起之時乘勢起飛。