9月25日消息 據(jù)經(jīng)濟之聲《天下財經(jīng)》報道，1分錢一股，46萬元的低價竟然交出近六成公司股份，ST展唐被從事不良資產(chǎn)管理的浙江福特資產(chǎn)管理股份有限公司收購。ST展唐前實際控制人曹剛所持股份僅值18.33萬元。去年4月，展唐科技在巔峰時期的市值一度接近10億元。一年多時間里，展唐科技為何成為新三板公司低價大甩賣的典型?

代工中間環(huán)節(jié) 受制于上下游

展唐科技的業(yè)務模式是獲取下游智能手機品牌運營商的訂單，然后向上游供應商采購零部件，再委托第三方代工廠組裝加工。2011年至2013年，國產(chǎn)智能手機呈現(xiàn)爆發(fā)式增長。隨著大客戶酷派手機生產(chǎn)商東莞宇龍銷量躋身國產(chǎn)智能手機品牌銷售前三名，展唐科技的年收入從3.4億元飆升到超過11億元。

到了2014年年底，一線國產(chǎn)手機品牌價格競爭加劇，低端智能手機利潤被嚴重擠壓，導致代工企業(yè)接二連三爆出危機。由于工廠資金鏈斷裂，東莞兆信通訊實業(yè)有限公司老板自殺。觸屏廠商聯(lián)勝科技因為臺灣母公司破產(chǎn)抽調資金停產(chǎn)，同行業(yè)企業(yè)奧思睿德老板跑路，蘇州閎暉科技傳出倒閉風聲。

受益于規(guī)模效應，展唐科技即使在高速增長的幾年，也一直維持著高存貨、高應收賬款。國產(chǎn)手機代工廠產(chǎn)業(yè)鏈爆發(fā)資金鏈危機后，展唐科技便難以獨善其身。

1分錢1股賤賣殼資源

面對銷售規(guī)模大幅縮水的局面，展唐科技增加了很多超低價訂單銷售。然而智能手機產(chǎn)品快速更新?lián)Q代，進入4G時代后，展唐科技所有4G產(chǎn)品上市延誤，再次錯失發(fā)展良機。

1分錢1股賤賣公司，ST展唐幾乎可以“代言”整個手機代工行業(yè)之殤。太平洋(601099)證券財富管理中心總經(jīng)理孟京提醒，投資者要對企業(yè)超預期的經(jīng)營困難有所防范，在投資新三板企業(yè)時尤其注意風險防控。

孟京：從今年最高估值的9個億，到現(xiàn)在46萬元賣“殼”，說明制造業(yè)的這種殘酷性。展唐科技的發(fā)展既趕上了整個行業(yè)的風口，又趕上了資本市場的風口，也就是“雙風口”。但是當這兩個風口變成逆向風，企業(yè)有可能會摔得很慘。這也是對投資者的一次風險教育。一方面要告訴投資者，不論什么行業(yè)、企業(yè)，哪怕像蘋果公司，雖然現(xiàn)在非常偉大，但也有過一蹶不振的時候。買股票相當于買企業(yè)，企業(yè)有可能會出現(xiàn)超預期的經(jīng)營困難。另一方面，新三板8000多家企業(yè)，這樣大的規(guī)模容易造成魚龍混雜，而且重組價值、借殼價值非常低。投資者如果參與新三板投資或投機，一定要量力而行。

央廣短評：核心競爭力才是企業(yè)發(fā)展的“金鑰匙”

“站在風口上，豬都會飛”，這已是企業(yè)家們耳熟能詳?shù)拿越鹁洹Ｓ^察展唐科技的成功之路，從智能手機到4G業(yè)務，這家企業(yè)從來沒有判斷錯風向。然而，要想真正學會飛，關鍵還要掌握核心競爭力。

作為勞動密集型產(chǎn)業(yè)，手機代工行業(yè)的發(fā)展以緊跟通信行業(yè)，一定程度上限制了企業(yè)發(fā)揮主觀動能。在這個過程中，過分依賴上下游環(huán)節(jié)，中間商始終處于被動的不利位置。而過分追求規(guī)模效應、忽視財務報表中透露的危機，又為日后的資金鏈危機埋下了伏筆。

唯有打造核心競爭力、掌握企業(yè)發(fā)展的“金鑰匙”，才能真正在風起之時乘勢起飛。