近日，宇信科技(300674.SZ)公告擬定增募資15億元主要用于面向中小微金融機構的在線金融平臺建設項目、基于人工智能技術的智能分析及應用平臺建設項目。

截至今年上半年，宇信科技歸屬于上市公司股東的凈資產(chǎn)為19.30億元，此次擬募資的15億元占凈資產(chǎn)比重的77.72%。

對于巨額募資投入剛起步的項目的原因，宇信科技董事、財務總監(jiān)兼董事會秘書戴士平對《中國經(jīng)營報》記者表示，創(chuàng)新運營業(yè)務毛利率水平較高。雖然投資金額較大，但由于該項目是基于現(xiàn)有的基礎進一步深化和拓展平臺能力，基于客戶的部分需求而進行的研發(fā)投入，所以風險可控。

不過，一位業(yè)內(nèi)人士指出，此次募資的金額接近于其體量，屬于巨額融資，在市場情況不明朗的情況下存在一定風險。

此外，記者注意到，自去年11月宇信科技股份解除限售以來，持股5%以上的重要股東減持不斷。一位投行高管告訴記者，股東在解禁之后立刻密集減持，不排除股東對公司未來不看好的可能性。

轉型迫在眉睫

天眼查信息顯示，宇信科技主要從事向以銀行為主的金融機構提供包括咨詢、軟件產(chǎn)品、軟件開發(fā)和實施、運營維護、系統(tǒng)集成等信息化服務。

半年報顯示，2020年上半年宇信科技實現(xiàn)營業(yè)總收入10.77億元，同比增長0.98%。其中軟件開發(fā)及服務收入8.16億元，較上年同期增加0.40億元，增幅5.18%;系統(tǒng)集成銷售及服務業(yè)務收入1.82億元，主要是由于股份制銀行等受疫情因素影響采購需求延緩，收入較去年同期減少0.68億元，降幅27.12%。

由此計算，宇信科技軟件開發(fā)及服務和系統(tǒng)集成銷售及服務業(yè)務兩項傳統(tǒng)業(yè)務營收占比達92.66%。

根據(jù)IDC和賽迪顧問的統(tǒng)計，近年來，中國銀行業(yè)IT解決方案市場上，排名前十大廠商的收入在整體銀行業(yè)IT解決方案市場中的占比一直較低。其中，在2019年度中國銀行業(yè)IT解決方案市場上，排名前十大廠商的收入占整體銀行業(yè)IT解決方案市場的44.0%，文思海輝金信占比7.89%、宇信科技7.59%、神州信息(000555.SZ)占比5.97%、天陽科技占比4.05%，長亮科技(300348.SZ)占比3.78%等。

一位業(yè)內(nèi)分析師指出，目前本行業(yè)的市場化競爭較為充分，行業(yè)內(nèi)企業(yè)較為分散，尚沒有形成穩(wěn)定的競爭格局。可見宇信科技在行業(yè)內(nèi)并不具備絕對優(yōu)勢。

除了自身情況外，傳統(tǒng)金融IT行業(yè)的轉型也迫在眉睫。

根據(jù)中國互聯(lián)網(wǎng)數(shù)據(jù)中心(IDC)的報告，2018年從中國銀行業(yè)IT投資在各類IT產(chǎn)品的分布來看，硬件方面的投資占到投資總量48.80%，呈現(xiàn)逐年下降趨勢;軟件和服務方面的投資占銀行業(yè)IT投資總量的40.30%和10.90%，均呈上升趨勢。

近年來各部門陸續(xù)出臺了關于金融科技的指導意見和發(fā)展規(guī)劃。2017年6月，央行印發(fā)《中國金融業(yè)信息技術“十三五”發(fā)展規(guī)劃》，明確提出了“十三五”期間金融業(yè)信息技術工作的指導思想及發(fā)展目標。2019年8月，央行印發(fā)《金融科技(FinTech)發(fā)展規(guī)劃(2019-2021年)》，提出了加快金融科技戰(zhàn)略部署與安全應用，再次提出使我國金融科技發(fā)展居于國際領先水平的目標。

大轉型還是豪賭？

萬得數(shù)據(jù)顯示，2017年~2020年上半年宇信科技營收增速已經(jīng)明顯放緩。因此，宇信科技近年來開始大力發(fā)展創(chuàng)新運營業(yè)務和海外業(yè)務，其中創(chuàng)新運營業(yè)務是發(fā)展的重中之重。

近日，宇信科技公告擬定增募資15億元主要用于面向中小微金融機構的在線金融平臺建設項目、基于人工智能技術的智能分析及應用平臺建設項目等。

宇信科技在《2020年度向特定對象發(fā)行股票預案》中表示，面向中小微金融機構的在線金融平臺建設項目擬使用募集資金3.72億元。項目包括標準化軟件產(chǎn)品和開放金融賦能服務平臺。基于人工智能技術的智能分析及應用平臺建設項目使用募集資金4.81億元。項目圍繞分布式架構、流式計算框架、區(qū)塊鏈技術、知識圖譜技術和人工智能技術，建設為金融機構提供數(shù)據(jù)運營、信用評分模型、數(shù)字貨幣、智能投顧等應用服務的綜合性、智能化金融管理平臺。

此外，全面風險與價值管理建設項目擬使用募集資金3.25億元;補充流動資金3.22億元。

不過，半年報中，宇信科技創(chuàng)新運營業(yè)務收入雖然較上年同期增加0.26億元，增幅164.63%，但傳統(tǒng)業(yè)務營收占比達92.66%，因此該項業(yè)務營收在宇信科技總營收中占比不足8%，半年報中宇信科技也未將該項業(yè)務列入主營業(yè)務中。

然而，截至今年上半年宇信科技歸屬于上市公司股東的凈資產(chǎn)為19.30億元，此次擬募資的15億元占凈資產(chǎn)比重的77.72%。

如此巨額募資投入剛起步的項目是否過于激進?

戴士平表示，創(chuàng)新運營業(yè)務毛利率水平較高。尤其疫情期間，受疫情影響較小、快速增長的創(chuàng)新運營業(yè)務幫助，公司整體毛利率有所提升，整體經(jīng)營結構也得到了改善。公司計劃通過創(chuàng)新運營業(yè)務實現(xiàn)戰(zhàn)略轉型，未來創(chuàng)新運營業(yè)務對營業(yè)利潤的貢獻預計達到20%-30%。雖然此次投資金額較大，但由于該項目是基于現(xiàn)有的基礎進一步深化和拓展平臺能力，基于客戶的部分需求而進行的研發(fā)投入，所以風險可控。

不過，對宇信科技投入的部分業(yè)務的未來發(fā)展情況，業(yè)內(nèi)持保留意見。

針對區(qū)塊鏈、人工智能等創(chuàng)新業(yè)務的行業(yè)發(fā)展趨勢，上述業(yè)內(nèi)分析師認為，目前行業(yè)普遍處于投入布局階段，實現(xiàn)盈利尚需時日。

針對數(shù)字貨幣業(yè)務的發(fā)展趨勢，北京看懂研究院研究員、移動支付行業(yè)專家王曉指出，目前央行在推行數(shù)字貨幣，宇信科技是否能夠成為產(chǎn)業(yè)鏈上的一條，目前仍需要進一步了解。

一位業(yè)內(nèi)人士指出，此次募資的金額接近于其體量屬于巨額融資，在市場情況不明朗的情況下存在風險。

值得一提的是，宇信科技今年上半年毛利率達到78.31%，但2019年末，該項業(yè)務的毛利率達到84.16%。對于毛利率下滑的原因，戴士平表示，2020年上半年，公司新增兩家客戶成功上線且已開始業(yè)務試運營，公司研發(fā)和運營人力等費用增加，而新客戶的業(yè)務交易量和由此帶來的運營收入還處于爬坡期，因此毛利率降低。

股東減持不斷

此外，宇信科技的重要股東不斷減持公司股份。

9月16日，宇信科技發(fā)布公告稱近日收到尚遠有限公司出具的《關于股東減持計劃實施完畢的告知函》，尚遠有限公司上述減持計劃已實施完畢。

據(jù)悉，該公司本次合計減持股份1412.00萬股,占總股本的3.43%。減持完畢后，尚遠有限公司僅持有總股本的0.95%。此次并不是尚遠有限公司第一次減持宇信科技股份，2019年尚遠有限公司曾減持1%，此前尚遠有限公司曾是宇信科技持股5%以上的重要股東。

8月7日，宇信科技公告稱杭州海富恒歆股權投資合伙企業(yè)(有限合伙)合計減持宇信科技1337.16萬股，占總股本的3.2456%。

7月22日華僑星城(上海)股權投資基金合伙企業(yè)減持宇信科技1.55%股份。

此外，茗峰開發(fā)有限公司、遠創(chuàng)基因投資有限公司、光控基因投資有限公司等均發(fā)布減持計劃。

值得注意的是，上述公司均不是首次減持。

2019年11月4日，宇信科技發(fā)布《首次公開發(fā)行前已發(fā)行股份上市流通提示性公告》稱，本次解除限售股份為公司首次公開發(fā)行前已發(fā)行部分股份，解除限售股份的數(shù)量為2.36億股，占公司股本總額的59.02%;本次實際可流通的股份數(shù)量為2.36億股，占公司股本總額的59.02%。

公告發(fā)布后，宇信科技大量持股5%以上股東發(fā)布減持計劃。記者曾在此前報道中提及，截至今年4月11日，宇信科技股東累計減持公司股份4736.83萬股，占公司總股本的11.84%。

如今，股東的減持計劃仍在繼續(xù)。

一位投行高管告訴記者，股東在解禁之后立刻密集減持，不排除股東對公司未來不看好的可能性。

不過，戴士平表示，股東減持主要是基于自身資金需求，并不代表其不看好公司前景。