對(duì)于藍(lán)思科技(300433,股吧)的150億定增方案，市場(chǎng)熱議不斷，質(zhì)疑文章偏向用藍(lán)思科技發(fā)布定增方案后，公司股價(jià)跌停來(lái)證明市場(chǎng)對(duì)藍(lán)思定增事件的態(tài)度，但不提此后藍(lán)思科技股價(jià)連創(chuàng)歷史新高的事實(shí)。藍(lán)思科技股價(jià)從4月13日的跌停價(jià)15.73元一路上漲，截止10月21日收盤(pán)報(bào)收34.96元，漲幅100.02%。藍(lán)思科技股價(jià)之所以大幅上漲，有其內(nèi)在的邏輯。

定增筑牢優(yōu)勢(shì)，加碼智能汽車(chē)電子業(yè)務(wù)布局

立足當(dāng)前，放眼長(zhǎng)遠(yuǎn)。藍(lán)思科技在提升競(jìng)爭(zhēng)實(shí)力和自身話(huà)語(yǔ)權(quán)方面持續(xù)加碼，旨在筑牢長(zhǎng)期優(yōu)勢(shì)。10月11日消息，藍(lán)思科技(300433)發(fā)布公告，公司非公開(kāi)發(fā)行股票的申請(qǐng)已獲得證監(jiān)會(huì)審核通過(guò)。根據(jù)定增方案，擬募集資金不超過(guò)150億元，用于投資建設(shè)3D面板、車(chē)載玻璃和智能穿戴項(xiàng)目，均與現(xiàn)有主業(yè)高度契合。藍(lán)思科技此次定增，對(duì)于鞏固其消費(fèi)電子配件行業(yè)中的地位意義非凡，對(duì)于未來(lái)業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)影響同樣深遠(yuǎn)。

從定增項(xiàng)目來(lái)看，公司除了繼續(xù)增加消費(fèi)電子零部件產(chǎn)能外，還計(jì)劃增加智能汽車(chē)配件產(chǎn)能。藍(lán)思科技在智能汽車(chē)配件領(lǐng)域已經(jīng)具備很強(qiáng)的競(jìng)爭(zhēng)力了，公司已經(jīng)成為特斯拉一級(jí)供應(yīng)商，所以藍(lán)思科技定增方案中加碼智能汽車(chē)配件，是準(zhǔn)備充分的情況下做出的決策。

公司主要供應(yīng)特斯拉中控組件(中控屏產(chǎn)品的玻璃、觸控、貼合及整體組裝)、B柱模塊的整體功能組件。國(guó)聯(lián)證券研報(bào)顯示，目前中控顯示大屏化的滲透率正在逐步提升，中大尺寸觸控屏幕的應(yīng)用已經(jīng)從特斯拉逐漸滲透至包括寶馬、奧迪等高端車(chē)型，擴(kuò)展到豐田、福特、比亞迪(002594,股吧)、本田等中低端車(chē)型。憑借技術(shù)的深厚積累，藍(lán)思科技發(fā)力產(chǎn)品滲透期，繼續(xù)加碼智能汽車(chē)配件有望鞏固先發(fā)優(yōu)勢(shì)。

資本運(yùn)作動(dòng)作頻頻，垂直整合長(zhǎng)遠(yuǎn)布局

近期，藍(lán)思科技加速推進(jìn)縱向整合戰(zhàn)略，通過(guò)收購(gòu)和戰(zhàn)略合作等方式強(qiáng)化業(yè)務(wù)優(yōu)勢(shì)，為未來(lái)發(fā)展打下堅(jiān)實(shí)基礎(chǔ)。

8月，公司決定斥資99億元收購(gòu)蘋(píng)果供應(yīng)商可成科技旗下可勝科技、可利科技兩家公司各100%股權(quán)，進(jìn)軍金屬機(jī)殼及組裝行業(yè)這個(gè)千億級(jí)市場(chǎng)。此次收購(gòu)?fù)瓿珊螅环矫婀究梢皂樌腥氪罂蛻?hù)金屬件的供應(yīng)體系，另一方面公司“玻璃+金屬結(jié)構(gòu)件”協(xié)同下有望加速公司在客戶(hù)端的滲透，并助力其逐步切入系統(tǒng)組裝業(yè)務(wù)，有望開(kāi)啟成長(zhǎng)新通道。

9月，藍(lán)思科技快馬加鞭新設(shè)藍(lán)寶石晶體合資公司。隨著5G技術(shù)商用步伐的加速、無(wú)線(xiàn)充電技術(shù)的普及，以及全球消費(fèi)電子產(chǎn)品持續(xù)的創(chuàng)新迭代，藍(lán)寶石、玻璃、陶瓷將成為越來(lái)越重要的觸控顯示、外觀防護(hù)主流材料。值此發(fā)展機(jī)遇，公司提前鎖定優(yōu)質(zhì)產(chǎn)能保障藍(lán)寶石供應(yīng)，快速形成穩(wěn)定、低成本和高質(zhì)量的藍(lán)寶石原材料供應(yīng)保障渠道，以滿(mǎn)足蘋(píng)果及安卓客戶(hù)對(duì)藍(lán)寶石產(chǎn)品的擴(kuò)產(chǎn)需求。

債務(wù)結(jié)構(gòu)持續(xù)優(yōu)化 定增募資夯實(shí)發(fā)展基石

資產(chǎn)結(jié)構(gòu)方面，2020年上半年公司整體資產(chǎn)負(fù)債率為52.13%，較2019年年報(bào)的52.29%基本持平，債務(wù)結(jié)構(gòu)持續(xù)優(yōu)化。具體的債務(wù)科目方面，因公司“藍(lán)思轉(zhuǎn)債”已轉(zhuǎn)股或贖回，應(yīng)付債券科目減至0元;同時(shí)短期借款和長(zhǎng)期借款的債務(wù)比重在持續(xù)調(diào)整，表明公司正在主動(dòng)優(yōu)化負(fù)債結(jié)構(gòu)。

另一方面，公司上半年現(xiàn)金流凈額達(dá)到25.41億，去年上半年同期17.3億，同比增長(zhǎng)46.92%;往年募投效益都不錯(cuò)，回款效率高。另外，通過(guò)本次向特定對(duì)象發(fā)行股票募集資金，公司的資金實(shí)力將獲得大幅提升，為公司生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)提供有力的資金支持，保障公司在業(yè)務(wù)布局、財(cái)務(wù)狀況、長(zhǎng)期戰(zhàn)略等多個(gè)方面夯實(shí)可持續(xù)發(fā)展的基礎(chǔ)，為增強(qiáng)公司核心競(jìng)爭(zhēng)力、實(shí)現(xiàn)跨越式發(fā)展創(chuàng)造良好條件。

根據(jù)公開(kāi)資料，藍(lán)思?xì)v史融資承諾投資金額實(shí)現(xiàn)率均達(dá)到100%,其中3D曲面玻璃生產(chǎn)項(xiàng)目已于2019年達(dá)產(chǎn)，且達(dá)產(chǎn)效益超過(guò)融資承諾效益，實(shí)現(xiàn)了超預(yù)期盈利。接下來(lái)幾年行業(yè)上行趨勢(shì)也已明確，藍(lán)思融資將有效擴(kuò)張產(chǎn)能，加速下游滲透，提高綜合競(jìng)爭(zhēng)力和市場(chǎng)占有率，并確立行業(yè)絕對(duì)龍頭地位。

iPhone12

上周，蘋(píng)果正式發(fā)布了iPhone12手機(jī)。從預(yù)售情況來(lái)看，iPhone12系列手機(jī)銷(xiāo)售火爆。國(guó)內(nèi)首批貨源在各大電商平臺(tái)預(yù)售一空，尤其是iPhone12Pro在京東、天貓、蘇寧預(yù)訂單均達(dá)到一百多萬(wàn)臺(tái)。海外主要國(guó)家12Pro大部分機(jī)型交貨期在2-3周，訂單非常飽滿(mǎn)。

截至10月16日18時(shí)，京東平臺(tái)總預(yù)約數(shù)較去年增長(zhǎng)31%，其中iPhone12受到追捧，單款預(yù)約85萬(wàn)臺(tái)，較去年iPhone11(58萬(wàn))增長(zhǎng)47%。從預(yù)約購(gòu)買(mǎi)熱度來(lái)看，iPhone12系列已經(jīng)遠(yuǎn)遠(yuǎn)超過(guò)蘋(píng)果上一個(gè)爆款iPhone11系列。疊加后續(xù)在國(guó)內(nèi)雙十一和歐美圣誕節(jié)的推動(dòng)下，iPhone12系列手機(jī)銷(xiāo)售有望迎來(lái)銷(xiāo)量爆發(fā)期。藍(lán)思科技作為蘋(píng)果產(chǎn)業(yè)鏈的核心一級(jí)供應(yīng)商，投資價(jià)值更為凸顯。

隨著5G網(wǎng)絡(luò)覆蓋率快速提升以及5G通信技術(shù)大規(guī)模商用，消費(fèi)電子產(chǎn)品將出現(xiàn)一輪巨大的升級(jí)換代需求，5G換機(jī)潮已經(jīng)到來(lái)。根據(jù)中國(guó)信通院最新發(fā)布數(shù)據(jù)顯示，今年9月，國(guó)內(nèi)市場(chǎng)5G手機(jī)出貨量1399.0萬(wàn)部，占同期手機(jī)出貨量的60.0%，5G手機(jī)連續(xù)4個(gè)月出貨量占比超六成。目前，藍(lán)思科技已與蘋(píng)果、三星、華為、小米、OPPO、vivo、特斯拉、亞馬遜等一眾國(guó)內(nèi)外知名優(yōu)秀品牌達(dá)成長(zhǎng)期深度合作。隨著5G手機(jī)升級(jí)換代需求的不斷釋放，藍(lán)思科技將在5G換機(jī)潮中優(yōu)先獲益。