10月26日晚，專業鈷粉制造商寒銳鈷業(300618,股吧)(300618.SZ)發布三季報，報告顯示，前三季度年寒銳鈷業實現營業收入16.52億元，同比增長32.89%，2020年前三季度歸屬于上市公司股東的凈利潤盈利約1.62億元，同比上升502.22%，扣非后歸母凈利潤1.46億元，同比大增430.94%，實現基本每股收益0.59元/股。經營活動產生的現金流量凈額4.15 億元，同比增加137.27%。

布局完整鈷產業鏈 科研創新鞏固市場競爭力

從公司成立之初，一直秉承“提供一流的鈷產品”的企業宗旨和“以品質創品牌，以信譽求發展”的核心價值觀，以客戶的需求為依托，以技術的研發創新為龍頭，布局鈷的完整產業鏈。

一直以來，公司專注于鈷粉技術的研發和生產，是世界知名的專業鈷粉制造商之一，鈷粉形貌和粒度均勻性等主要技術指標可以滿足不同客戶在不同行業中對鈷粉質量和性能的要求，同時在鈷粉的粘合度、純度、含氧量等關鍵技術指標方面通過自我研發和設備改進，能夠滿足不同客戶的定制需求，在全球鈷粉市場具有較強的競爭能力。并且公司已建立了一套包括礦產開發、收購、粗加工、冶煉提純、鈷粉生產在內的完整的鈷產品產業鏈。公司海外子公司剛果邁特的業務主要為鈷、銅礦石的開采、收購和初步冶煉，初加工后的氫氧化鈷等鈷中間產品運回國內，由母公司及國內子公司外購或者委托外部加工成碳酸鈷等鈷鹽產品，鈷鹽再由南京寒銳和安徽寒銳進行深加工，形成各種性能和規格的鈷粉。

在不斷完善產業鏈的同時，公司也不斷發揮內生優勢，通過科研創新，進一步推進產品的研發。今年上半年，公司新增2項實用新型專利。目前公司共擁有23項專利，其中已授權的國家發明專利9項，實用新型專利14項。此外，公司建立了客戶需求導向型的研發機制，完整的鈷粉產品系列滿足差異化需求。

供需缺口推升鈷價 項目落地增長業績彈性

鈷供應方面，由于非洲疫情不許確定性增加導致該地區鈷原料暫無法穩定供應;全球鈷礦供給的重要來源之一，嘉能可Mutanda銅鈷礦關，全球鈷原料供給從而減少。根據中國海關數據可知，今年 6 月鈷礦及鈷精礦進口量約 560 噸，同比降低 82.3%，環比增長 5500%。2020H1 鈷精礦進口量約 2.6 萬噸，同比減少 25.6%。因此，2020 年中國鈷原料進口量或將繼續維持下滑態勢。而下游的需求方面，根據百川數據可知，我國四鈷進口量共 1530 噸，同比增加 2422%;6 月中國四氧化三鈷進口量較上月增長 78 噸。進口量的增長反映出當前中國 3c 市場的回暖態勢。加之中國鈷酸鋰訂單穩中有升，因此，2020 年 3c 消費端或將加大對鈷金屬的需求。

在這樣的背景下，子公司剛果邁特銅生產線改造完成和寒銳金屬 2 萬噸電解銅項目投產，2020 年上半年電解銅銷售量同比增長 75.2%，同時由于高價鈷庫存在 2019 年消耗，上半年鈷產品成本同比下降 12.25%，因此公司上半年盈利能力提高。而“寒銳鈷業在科盧韋齊投資建設2萬噸電積銅和5,000噸電積鈷項目”，20000萬噸電積銅生產線已于今年4月份底正式投產，現已達產，進一步提升了公司原料自給率。由于受到疫情的原因，寒銳金屬“年產 5,000 噸電積鈷項目”相關管理人員、生產人員、技術及調試人員因國際航班停飛無法親臨現場;公司決定將“寒銳鈷業在科盧韋齊投資建設2萬噸電積銅和5,000噸電積鈷項目”達到預定可使用狀態的時間調整至2020年12月31日。

隨著銅產線改造完成后，公司不僅擁有較強的成本控制能力，預期銅產品成本維持穩定，并且在 2020 年底 5000 噸電積鈷產能的投產以及新冠疫情穩定后鈷粉產能的釋放，針對現在市場上的供需不平衡，銅、鈷產品量價齊升，公司的業績將極具彈性，未來的成長空間值得期待。