12月23日，騰訊宣布將所持有約4.6億股京東股權以中期派息方式發放給股東。派息后，騰訊對京東持股比例將由17%降至2.3%，不再為第一大股東，騰訊總裁劉熾平也將卸任京東董事。差不多八年前，騰訊首次投資京東，同時將原有電商業務并入京東，騰訊在電商領域更多充當強有力后臺。

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八年后此番操作，騰訊和京東的資本關系不再緊密。但騰訊相關人士向北京商報記者表示，騰訊仍是京東的戰略合作伙伴，目前公司沒有進一步減持京東的計劃。

為何用京東股權給股東分紅，有人認為是反壟斷監管大勢所趨，騰訊減持京東不會是孤例；有人則認為這只是個例：騰訊的投資邏輯是用少數股權支持創始團隊，所投公司如今成熟故而放手。

騰訊“讓位”京東第一大股東

12月23日，騰訊在港交所發布公告稱，以實物分派京東股份的方式宣派中期股息，將所持有約4.6億股京東股權發放給股東。京東也在早間發布公告予以確認。

本次派息后，騰訊對京東持股比例將由17%降至2.3%，不再為第一大股東，騰訊總裁劉熾平也將卸任京東董事。

根據公告，按合資格股東持有每21股騰訊股份獲發1股京東A類普通股的基準，以實物分派的方式派發由騰訊通過Huang River間接持有的45732.6671萬股京東A類普通股的特別中期股息。這就意味著，在此次分配中獲得京東股份的騰訊股東，將成為京東的股東。

公開資料顯示，2014年3月，騰訊首次投資京東，同時騰訊原有的電商業務被并入京東；隨后騰訊參與京東IPO認購，雙方開展多層次合作。自2014年騰訊首次投資京東至今，京東成功從PC向移動互聯網轉型，GMV（成交總額）實現了超過10倍增長。

騰訊相關人士向北京商報記者表示，分配后騰訊仍是京東的戰略合作伙伴，并對京東的前景依然充滿信心，與京東共贏的業務關系亦不受影響，并且目前公司沒有進一步減持京東的計劃。

對此，文淵智庫創始人王超告訴北京商報記者，“這是一次特殊的分紅，一是為了提振股價，二是恐怕還考慮到了反壟斷。這種情況在美股也有，巴菲特持有的蘋果股份也曾分給股東，是比較好的治理模式，體現了對股東的尊重，又達到了減少持股公司的效果”。

會不會“退出”更多持股公司

騰訊不光是京東的第一大股東，在電商領域行業，騰訊也是美團第一大股東，拼多多第二大股東。而放寬到整個科技產業，騰訊投資乃至控股的版圖更加廣闊。

這不免讓人猜測，騰訊會否按同樣的方式操作美團和拼多多等，截至發稿，騰訊相關人士對此未予回應。

王超直言，“有可能。這恐怕是騰訊應對反壟斷的辦法，這種戰略投資騰訊算下來上萬億元，但是體現在股價是被低估了，還不如直接分掉，這是2018年9月30日騰訊架構大調（俗稱為騰訊‘930變革’）之后又一次大變革”。

但也有業內人士認為，騰訊和京東的合作是騰訊通過少數股權投資，支持創始團隊，創造正面價值的典型案例。現在京東已經發展成熟，是一個恰當的時間，采用適當的方式向騰訊股東直接分享騰訊對京東的投資成果。按照騰訊的投資邏輯，未來還是會堅持以少數股權投資的方式連接優秀的管理團隊和公司，持續發掘新賽道。

騰訊方面也表示，“投資發展期的成長型企業”一直是騰訊投資的主要戰略方向。當被投企業有持續自籌資金能力時，則選擇在適當情況下退出投資，騰訊的“長期投資”戰略從未改變。

不過，內外兩相看，出讓京東股權，騰訊有自身的戰略考慮，更是外部大環境的必然。這實際上不是第一次，今年7月，根據監管要求，騰訊主導的斗魚虎牙合并宣布終止，讓游戲直播競爭重回良性循環。

另有行業資深人士指出，過去十余年，以騰訊、阿里為代表的的互聯網大平臺，展開了轟轟烈烈的圈地運動，或全資收購或控股聯姻，至少也是投資站隊，互聯網江湖巨頭割據，有業務和戰略必需，也摻雜了資本無序擴張。

該人士表示，反壟斷趨勢下，大平臺產品比如微信、淘寶的“拆圍墻”已經開始，資本層面的合合分分也是必然。終其目的，巨頭企業轉化思路要有擔當，在自身發展競爭、中小企業創新、用戶體驗等多維度均衡及健康發展上下功夫。