人民銀行:下半年CPI中樞可能溫和抬升 年末可能回升至近年均值水平|今日熱門
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人民銀行5月15日發布的2023年第一季度中國貨幣政策執行報告專欄文章《我國通脹水平處于溫和區間》顯示,通脹根本上取決于實體經濟供需的總體平衡情況。
報告判斷,未來幾個月,受高基數等影響,CPI將低位窄幅波動。今年5月至7月CPI還將階段性保持低位,主要是受去年同期CPI漲幅基本在2.5%左右的高基數影響。
“但要看到,隨著基數降低,特別是政策效應將進一步顯現,市場機制發揮充分作用,經濟內生動力也在增強,供需缺口有望趨于彌合,預計下半年CPI中樞可能溫和抬升,年末可能回升至近年均值水平附近。”報告指出。
報告認為,當前我國經濟沒有出現通縮。通縮主要指價格持續負增長,貨幣供應量也具有下降趨勢,且通常伴隨經濟衰退。我國物價仍在溫和上漲,特別是核心CPI同比穩定在0.7%左右,M2和社融增長相對較快,經濟運行持續好轉,不符合通縮的特征。中長期看,我國經濟總供求基本平衡,貨幣條件合理適度,居民預期穩定,不存在長期通縮或通脹的基礎。
報告認為,今年以來物價漲幅階段性回落,主要與供需恢復時間差和基數效應有關。我國經濟運行開局良好,同時通脹保持溫和,CPI漲幅逐月下行,4月漲幅降至0.1%,PPI近幾個月運行在負值區間。本輪物價回落客觀上由以下因素導致:
一是供給能力較強。在穩經濟一攬子政策有力支持下,國內生產持續加快恢復,PMI生產分項保持在較高景氣區間;農副產品生產穩定、物流渠道暢通,也保證了居民“菜籃子”“米袋子”供應充足。
二是需求復蘇偏慢。實體經濟生產、分配、流通、消費等環節本身有個過程,加之疫情的“傷痕效應”尚未消退,居民超額儲蓄向消費的轉化受收入分配分化、收入預期不穩等制約,特別是汽車、家裝等大宗消費需求偏弱。近期居民出現提前還貸現象,也一定程度影響當期消費。
三是基數效應明顯。去年國際油價一度逼近140美元大關,今年以來已回落至80美元附近,帶動CPI交通工具燃料和居住水電燃料的同比增速走低;疫情擾動使得去年3月鮮菜價格反季節上漲,對今年也存在高基數影響。GDP等宏觀經濟數據同樣存在明顯基數效應,去年二季度受疫情沖擊GDP同比降至0.4%,低基數作用下今年二季度GDP增速可能明顯回升。
下一階段,人民銀行將繼續實施好穩健的貨幣政策,總量適度、節奏平穩,提升支持實體經濟的質效,加強與財政政策等協調配合,形成擴大需求的合力,推動經濟運行持續好轉,保持物價基本穩定。
(文章來源:上海證券報·中國證券網)
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