近期港股回調(diào)有點(diǎn)慘烈，11月8日至11月14日這短短幾天恒生指數(shù)跌幅高達(dá)5.47%。展望后市，基金認(rèn)為無論從估值、溢價(jià)、基本面或者補(bǔ)漲需求等各方面來看，港股長期價(jià)值凸顯，不過年底前或以震蕩調(diào)整為主。部分QDII基金經(jīng)理認(rèn)為，未來走勢(shì)更多取決于內(nèi)地宏觀經(jīng)濟(jì)與企業(yè)基本面，對(duì)港股保持樂觀。

港股年底前或以震蕩調(diào)整為主

對(duì)于近日港股走勢(shì)，上投摩根基金表示，不確定性致短線急調(diào)，或是長線布局良機(jī)，原因有四點(diǎn)：

便宜是硬道理：截至周三，恒生指數(shù)動(dòng)態(tài)市盈率不到10倍，處在過去十年的底部，遠(yuǎn)低于歐美日等其他成熟市場(chǎng)。

北水或加速南下：從A/H溢價(jià)來看，目前港股相對(duì)A股的性價(jià)比接近三年來的新高，有望進(jìn)一步吸引北水南下，從而對(duì)港股形成支撐。

盈利預(yù)期或改善：港股包含大量內(nèi)資公司，近期中美經(jīng)貿(mào)談判取得進(jìn)展，人民幣顯著反彈，均有利于改善港股盈利預(yù)期、促進(jìn)海外資金流入。

漲幅落后，彈性可觀：今年以來港股漲幅顯著落后于全球其他主要市場(chǎng)，一旦社會(huì)局勢(shì)穩(wěn)定下來，彈性將非常可觀。

展望后市，匯豐晉信基金指出，經(jīng)歷了年內(nèi)3次降息以后，短期內(nèi)美聯(lián)儲(chǔ)的貨幣政策進(jìn)一步寬松可能性較小，鑒于目前中美貿(mào)易談判仍有較大不確定性、國際機(jī)構(gòu)投資者亦有年內(nèi)兌現(xiàn)收益的可能，年底以前港股市場(chǎng)可能以震蕩為主。

從中長期角度來看，匯豐晉信基金認(rèn)為，從絕對(duì)估值來看，目前港股接近過去十年估值區(qū)間的底部;從相對(duì)估值來看，港股與A股的估值差異處于歷史較高水平;此外，港股一些受益于中國消費(fèi)升級(jí)的核心資產(chǎn)深受內(nèi)地投資者青睞。總的來說，看好未來一年的港股市場(chǎng)。

QDII基金經(jīng)理看好內(nèi)地中資股

大成基金冉凌浩指出，香港股票市場(chǎng)走勢(shì)由基本面及企業(yè)盈利推動(dòng)。由于以內(nèi)地業(yè)務(wù)為主的上市公司占港股七成以上的市值，因此內(nèi)地宏觀經(jīng)濟(jì)對(duì)港股走勢(shì)產(chǎn)生決定性影響。對(duì)于內(nèi)地MLF的作用，如果對(duì)宏觀經(jīng)濟(jì)能起到實(shí)質(zhì)性的影響，會(huì)從基本面層面對(duì)港股產(chǎn)生影響。但港股的主要資金來源是國際市場(chǎng)，因此港股的資金面并不顯著受內(nèi)地貨幣政策影響。

大成基金畢凱補(bǔ)充稱，未來一段時(shí)間，在不考慮全球經(jīng)濟(jì)出現(xiàn)系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)的前提下，對(duì)于港股走勢(shì)持相對(duì)樂觀的態(tài)度。

談到具體投資機(jī)會(huì)，融通基金劉富榮表示，目前對(duì)個(gè)別板塊如中資基建和消費(fèi)保持超配，此外增加了對(duì)個(gè)別中資醫(yī)藥及油服公司的配置。從中長期來看，可以適當(dāng)重配受益于政策紅利的行業(yè)并且低配香港本地行業(yè)。

而大成基金畢凱則表示，積極關(guān)注今年市場(chǎng)調(diào)整中被錯(cuò)殺的部分內(nèi)地上市公司，并在香港本地公用事業(yè)、電信板塊中尋找機(jī)會(huì)。

值得一提的是，養(yǎng)老目標(biāo)基金還在三季度集體加倉港股基金，二季度末，僅有鵬華養(yǎng)老2035三年、鵬華養(yǎng)老2045三年兩只養(yǎng)老目標(biāo)基金持有易方達(dá)恒生H股ETF，到了三季度末，持有該基金的養(yǎng)老目標(biāo)基金增至6只，合計(jì)加倉超過4300萬份;持有華夏恒生ETF的養(yǎng)老目標(biāo)基金也由二季度末的2只增加至4只。