港股連續回調后QDII經理看好內地中資股,基金預計年底前或以震蕩調整為主
近期港股回調有點慘烈,11月8日至11月14日這短短幾天恒生指數跌幅高達5.47%。展望后市,基金認為無論從估值、溢價、基本面或者補漲需求等各方面來看,港股長期價值凸顯,不過年底前或以震蕩調整為主。部分QDII基金經理認為,未來走勢更多取決于內地宏觀經濟與企業基本面,對港股保持樂觀。
港股年底前或以震蕩調整為主
對于近日港股走勢,上投摩根基金表示,不確定性致短線急調,或是長線布局良機,原因有四點:
便宜是硬道理:截至周三,恒生指數動態市盈率不到10倍,處在過去十年的底部,遠低于歐美日等其他成熟市場。
北水或加速南下:從A/H溢價來看,目前港股相對A股的性價比接近三年來的新高,有望進一步吸引北水南下,從而對港股形成支撐。
盈利預期或改善:港股包含大量內資公司,近期中美經貿談判取得進展,人民幣顯著反彈,均有利于改善港股盈利預期、促進海外資金流入。
漲幅落后,彈性可觀:今年以來港股漲幅顯著落后于全球其他主要市場,一旦社會局勢穩定下來,彈性將非常可觀。
展望后市,匯豐晉信基金指出,經歷了年內3次降息以后,短期內美聯儲的貨幣政策進一步寬松可能性較小,鑒于目前中美貿易談判仍有較大不確定性、國際機構投資者亦有年內兌現收益的可能,年底以前港股市場可能以震蕩為主。
從中長期角度來看,匯豐晉信基金認為,從絕對估值來看,目前港股接近過去十年估值區間的底部;從相對估值來看,港股與A股的估值差異處于歷史較高水平;此外,港股一些受益于中國消費升級的核心資產深受內地投資者青睞。總的來說,看好未來一年的港股市場。
QDII基金經理看好內地中資股
大成基金冉凌浩指出,香港股票市場走勢由基本面及企業盈利推動。由于以內地業務為主的上市公司占港股七成以上的市值,因此內地宏觀經濟對港股走勢產生決定性影響。對于內地MLF的作用,如果對宏觀經濟能起到實質性的影響,會從基本面層面對港股產生影響。但港股的主要資金來源是國際市場,因此港股的資金面并不顯著受內地貨幣政策影響。
大成基金畢凱補充稱,未來一段時間,在不考慮全球經濟出現系統性風險的前提下,對于港股走勢持相對樂觀的態度。
談到具體投資機會,融通基金劉富榮表示,目前對個別板塊如中資基建和消費保持超配,此外增加了對個別中資醫藥及油服公司的配置。從中長期來看,可以適當重配受益于政策紅利的行業并且低配香港本地行業。
而大成基金畢凱則表示,積極關注今年市場調整中被錯殺的部分內地上市公司,并在香港本地公用事業、電信板塊中尋找機會。
值得一提的是,養老目標基金還在三季度集體加倉港股基金,二季度末,僅有鵬華養老2035三年、鵬華養老2045三年兩只養老目標基金持有易方達恒生H股ETF,到了三季度末,持有該基金的養老目標基金增至6只,合計加倉超過4300萬份;持有華夏恒生ETF的養老目標基金也由二季度末的2只增加至4只。
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