近日，中國(guó)證券投資基金業(yè)協(xié)會(huì)發(fā)布了《基金經(jīng)理兼任私募資產(chǎn)管理計(jì)劃投資經(jīng)理工作指引(試行)》(下稱《指引》)，將于5月1日起實(shí)施。《指引》明確公募權(quán)益類基金經(jīng)理可兼任私募資產(chǎn)管理計(jì)劃投資經(jīng)理，還對(duì)兼任基金經(jīng)理的投資管理年限、產(chǎn)品管理數(shù)量等提出了具體要求。

《指引》規(guī)定，基金經(jīng)理應(yīng)當(dāng)具有良好的投資管理能力，投資風(fēng)格清晰穩(wěn)定，具有5年以上權(quán)益類公募基金、權(quán)益類私募資產(chǎn)管理計(jì)劃或年金社保組合的投資管理經(jīng)驗(yàn)。除了完全按照有關(guān)指數(shù)的構(gòu)成比例進(jìn)行投資的產(chǎn)品外，同一位基金經(jīng)理管理的公募基金和私募資產(chǎn)管理計(jì)劃數(shù)量，原則上不超過(guò)10只。

《指引》強(qiáng)調(diào)了基金管理人的內(nèi)控機(jī)制，對(duì)于同一基金經(jīng)理管理的多個(gè)投資組合投資交易行為，要從四個(gè)方面加強(qiáng)管理、監(jiān)控和分析，防范不公平交易。

一是加強(qiáng)投資指令管理。在投資指令下達(dá)環(huán)節(jié)，原則上應(yīng)當(dāng)做到“同時(shí)同價(jià)”;二是加強(qiáng)對(duì)交易行為管理。除了特定情形的產(chǎn)品以外，原則上兼任組合間不得進(jìn)行同日反向交易，基金管理人應(yīng)當(dāng)對(duì)多個(gè)組合間同日及臨近日同向交易的價(jià)差強(qiáng)化控制和監(jiān)測(cè);三是加強(qiáng)交易監(jiān)測(cè)和分析。對(duì)不同時(shí)間窗下反向交易和同向交易價(jià)差監(jiān)控的分析，其中最長(zhǎng)時(shí)間窗應(yīng)當(dāng)延長(zhǎng)至10個(gè)交易日以上，并結(jié)合成交順序、價(jià)格偏差、產(chǎn)品規(guī)模、成交量等因素對(duì)是否存在不公平對(duì)待的情形進(jìn)行分析;四是加強(qiáng)事后報(bào)告機(jī)制。基金管理人應(yīng)在監(jiān)察稽核報(bào)告中對(duì)同一基金經(jīng)理管理的多個(gè)組合的收益率差異進(jìn)行分析，并對(duì)公平交易機(jī)制的潛在問題和完善情況進(jìn)行說(shuō)明。

在信息披露方面，《指引》要求從三個(gè)維度披露基金經(jīng)理的兼任情況：一是在基金定期報(bào)告中披露基金經(jīng)理的兼任情況，包括同時(shí)管理的產(chǎn)品只數(shù)、類型、規(guī)模和任職時(shí)間等;二是在基金年度報(bào)告中披露基金經(jīng)理薪酬機(jī)制及持有產(chǎn)品情況;三是在基金年度報(bào)告中披露公平交易制度執(zhí)行情況。

《指引》提出，應(yīng)當(dāng)強(qiáng)化兼任基金經(jīng)理的長(zhǎng)期考核機(jī)制，對(duì)其進(jìn)行5年以上的長(zhǎng)周期考核，考核激勵(lì)指標(biāo)應(yīng)當(dāng)涵蓋所有兼任組合長(zhǎng)期業(yè)績(jī)、遵規(guī)守信情況、公平交易執(zhí)行情況等;實(shí)施收入遞延支付機(jī)制，遞延支付年限原則上不少于3年，遞延支付的收入金額原則上不少于40%;同時(shí)鼓勵(lì)基金管理人實(shí)施公募基金跟投機(jī)制，兼任基金經(jīng)理可用一定比例薪酬跟投其管理的公募基金產(chǎn)品。

業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，此次《指引》的出臺(tái)，明確了公募基金經(jīng)理兼任私募資產(chǎn)管理計(jì)劃投資經(jīng)理的合規(guī)性，一定程度上緩解了私募行業(yè)的人才困境，進(jìn)一步優(yōu)化人才結(jié)構(gòu)。

業(yè)內(nèi)人士還表示，權(quán)益類公募和專戶基金經(jīng)理相互兼任職務(wù)的“破冰”，有利于擴(kuò)大優(yōu)秀基金經(jīng)理的管理半徑，凸顯優(yōu)秀投資管理能力的價(jià)值，讓更多投資者享受到優(yōu)秀基金經(jīng)理的服務(wù)，也有利于資本市場(chǎng)引入機(jī)構(gòu)中長(zhǎng)期資金。