管理層表示將維持新股常態(tài)化發(fā)行，本欄認為這并非利空，反而是好事，新股發(fā)行帶來的不僅僅是股票的擴容，同時還能帶來新資金，此外新股發(fā)行的打新收益還能補貼投資者，也能增加持有股票的附加值。

眾所周知，新股的盈利效應可以吸引新的投資者入市，如果趕上新股上市后股價能夠繼續(xù)走高，還能吸引炒新的投資者進入股市，所以新股的常態(tài)化發(fā)行能夠吸引新投資者入市，形成雙向擴容的良性循環(huán)。

還有很重要的一點，新股發(fā)行對于二級市場投資者來說是有正收益的，投資者的持股市值是打新股的必要前提，所以投資者持有的股票市值不僅僅能給投資者帶來上市公司的股息、紅利以及股價上漲的利差收益，還能讓投資者通過中簽獲得一二級市場的差價，這部分的收益是A股市場獨有的，同時也是只有保持新股常態(tài)化發(fā)行投資者才能享受到的。

再從另一個角度看，新股的發(fā)行對二級市場的“抽血”壓力很小，真正的壓力要等到原始股東解禁時才會出現(xiàn)。不過等到了原始股東解禁的時候，投資者已經(jīng)交易了新股一年時間，對于新股也有了一定的了解，如果原始股東拼命減持股票，投資者也會有所警惕，最后原始股東的減持價格也不會很好;如果公司的業(yè)績和成長性讓投資者感到滿意，那么投資者是能夠承接住小非股東的減持的，至于控股股東，如果想要減持股票，也需要很好的市場環(huán)境和投資者承接力，此時投資者一定也是有所盈利的。

此外，新股發(fā)行常態(tài)化最大的意義在于能夠更好地服務實體經(jīng)濟，讓一部分企業(yè)通過上市很好地獲得市場融資，在資本市場發(fā)展壯大。與此同時，新股的擴容也能在一定程度上改變A股市場的股票結構，讓A股市場的股票結構更加優(yōu)化和合理。

不過，新股發(fā)行常態(tài)化過程中關鍵因素是新股的質量，如果新股都是優(yōu)質資產(chǎn)，能給投資者帶來豐厚的投資回報，那么投資者并不會感到持股壓力。但如果新股上市大多一年績平，兩年虧損，那么投資者一定會感到非常痛苦，最終打擊投資者的持股信心，引發(fā)股市的“失血”。

從未來實行注冊制的角度看，新股的常態(tài)化發(fā)行也是必要的，假如暫停新股發(fā)行，勢必會引發(fā)新股積壓，對未來實行新股發(fā)行注冊制不利。而且新股的積壓還會導致借殼上市抬頭，引發(fā)殼資源價格上漲，垃圾股被投資者追捧，這同樣也對A股成為成熟股市不利。

從4月13日的走勢來看，投資者并沒有對新股保持常態(tài)化發(fā)行的表態(tài)感到恐慌，相比美國股指期貨走勢以及日本股市走勢看，A股市場明顯更加抗跌，這也是投資者對于未來信心的一種體現(xiàn)，說明投資者并不懼怕新股常態(tài)化發(fā)行。