“一路下跌!”“可悲，可嘆，可恨!”上市9年的風電巨頭華銳風電(ST銳電)從A股謝幕，一些股民在炒股社區如是寫道。

4月13日，ST銳電全天跌停，收盤價鎖定在每股0.65元。由于收盤價已連續20個交易日低于1元面值，觸發退市機制。ST銳電股票從4月14日開始停牌，“風電第一股”也由此成為今年A股首只面值退市股。

上市路盡 風電明星謝幕

從900億元市值的風電明星股，蛻變到如今不足40億元市值的垃圾股，華銳風電9年上市路歷盡波折。

2011年初，華銳風電登陸上交所，每股90元的發行價堪稱當時主板“最貴新股”，一時風光無兩。

但令人大跌眼鏡的是，華銳風電上市首日股價即告破發，盤中最高88.8元的價格，竟成為其股價的最輝煌時刻，參與打新的小散和機構悉數被套。

復盤ST銳電9年來股價走勢，上市第二年其股價就已狂跌至7元左右，此后漫長的8年時間里，股價一直十分“穩定”，再也沒有高過10元。

在小散股民眼里，華銳風電是不折不扣的“絞肉機”，再也沒有給他們反彈解套的機會。截至2019年9月30日，ST銳電股東人數仍有20.26萬戶。

到2017年，ST銳電就在退市邊緣徘徊。自2018年10月以來，ST銳電更是四度擊穿“1元生死線”。只不過，ST銳電這次沒能繼續扛下去。

今年3月16日，ST銳電股價收于0.99元，收盤價首次低于面值。按照上交所股票上市規則，如股票連續20個交易日收盤價低于面值，股票將被終止上市。

至4月13日，ST銳電連續20個交易日的收盤價低于1元股票面值，終于落得黯然退市的結局。

當晚ST銳電公告顯示，4月13日收到上交所終止公司股票上市的監管工作函，自4月14日開市起停牌，上交所將在此后的15個交易日內審議，做出相應的終止上市決定。ST銳電9年上市之路終于走到盡頭。

自救失敗 “覓主”算盤落空

作為行業龍頭，華銳風電主營風力發電設備，在其上市前的招股說明書中，華銳風電稱年銷售額203億元，利潤額19億元。可上市之后，公司業績馬上變臉。2011年的業績顯示，華銳風電營收已開始腰斬，凈利潤大跌70%。2012年，營收再度腰斬，凈利虧損近6億元。

2013年，華銳風電更是被爆存財務造假行為，遭證監會立案調查。調查結果令人目瞪口呆：華銳風電為粉飾業績，2011年虛增營業收入24億元、虛增利潤2.78億元，占當年利潤總額的38%。梳理數據看，華銳風電扣非后連年虧損，只能通過處置資產保殼。

與低迷的業績相伴隨，風機事故、裁員風波、財務丑聞、高管換血，甚至還遭到證監會立案調查，華銳風電更是負面纏身。在A股混跡的近10年時間里，華銳風電光董事長就換過4個人，從最開始的韓俊良(兼總裁)，到尉文淵，再到后來的肖群，到現在的馬忠。

“公司沒有實際控制人，一直制約著公司的發展，也影響市場對公司未來發展前景的判斷。”在近期公告中ST銳電表示，近年來公司業務整體呈萎縮態勢，扣非后連年虧損，一直在積極尋找可以給公司帶來產業協同效應的合作方，以圖自救。

今年3月31日，華銳風電稱，公司股東大連重工·起重集團有限公司、北京天華中泰投資有限公司、萍鄉市富海新能投資中心(有限合伙)等，將其所直接持有的公司股份表決權委托給中俄絲路和中俄發展。如此一來，后者將可實際支配的公司表決權占公司總股本的22.69%。公司控制權將從無實際控制人、無控股股東變更為王峰為公司實際控制人、中俄絲路和中俄發展擁有公司最大表決權份額。

但由于權益變動信息未能及時披露，ST銳電被北京證監局采取行政監管措施，責令中俄絲路和中俄發展暫停收購，在改正前不得對實際支配的股份行使表決權。ST銳電“覓主”的如意算盤落空。

風口已過 野蠻擴張埋禍根

從激進擴張到產能過剩，風電巨頭隕落的背后，是整個風電行業大環境的變遷。

從大約2005年開始，國內風電市場迅猛發展。在此風口之下，2006年華銳風電成立，在資本的助推下野蠻擴張，華銳風電迅速成為風力發電設備龍頭。華銳風電上市前兩年，2009年，華銳風電已成為中國第一、全球第三的風機設備供應商。

一位業內人士表示，快速擴張也為華銳風電埋下禍根。隨著風電市場日漸飽和，風電產能已嚴重過剩。實際上，從華銳風電上市開始，國內風電行業就已經開啟調整周期，風力設備并網監管和項目審批均呈收緊態勢。

數據顯示，截至去年底，風力并網裝機總容量達到2億千瓦以上，居全球各國首位，裝機量在我國發電方式中在火電、水電之后位居第三名，年發電量占總發電量5%強。但由于風力發電成本較高，風電仍難擺脫對補貼的依賴。

隨著風電平價上網時代的來臨，國內風電行業又將重新洗牌。退市之后的華銳風電，又將面臨怎樣的局面?