“維維豆奶，歡樂開懷。”近日，曾暢銷大江南北的豆奶大王維維股份因信披違法違規遭多位股民索賠，而這主要源于5月6日晚維維股份因涉嫌信息披露違法違規被立案調查的公告。值得注意的是，兩個月前，維維股份曾自曝違規占用上市公司累計資金9.44億元。實際上，除了維維股份再次陷入“信披門”事件，其多元化也一直飽受詬病。業內人士認為，近年來，維維股份沉迷多元化發展，牽制了相當的精力和財力，造成主業不振、副業不興，最終在豆奶行業中逐漸“掉隊”。

信披違法違規

近日，廖姓股民在新浪股民維權平臺發表針對維維股份的維權申請，該股民表示，“中間有買進賣出，5月6日立案調查，導致低開虧損”。據悉，新浪股民維權平臺目前已收到12件針對維維股份的維權申請。

股民索賠事件源于5月6日晚維維股份一份涉嫌信息披露違法違規的公告。該公告稱，因公司涉嫌信息披露違法違規，根據有關規定，證監會決定對公司立案調查。對于被立案調查的具體情況維維股份在公告中沒有詳細說明，仍需等待證監會后續的調查結果。

對于被立案調查的具體原因，維維股份董秘在接受北京商報記者采訪時表示，此次維維股份被立案調查是因為此前大股東占用上市公司資金的事，現在在走程序。不過，該占用資金已全部歸還，對上市公司影響不大。

香頌資本董事沈萌認為，本次維維股份被證監會立案調查，有可能與之前的資金占用問題有關。

今年3月，維維股份在回復上交所《關于對維維食品飲料股份有限公司購買關聯方房產相關事項的問詢函》時曾“自曝”股東違規占用上市公司資金。該公告顯示，維維集團持有公司15.91%的股份，為維維股份第二大股東。2019年1-9月維維股份通過銀行電匯方式與維維集團發生資金往來29筆，累計金額為9.44億元;至2019年11月累計收回本金和利息金額為9.65億元，資金占用余額為0，期間存在股東占用上市公司資金的情形，截至目前已不存在資金占用情況。

對于違規占用資金的原因，維維股份在公告中表示，近兩年在“去杠桿、去負債”的嚴峻金融市場環境下，民營企業遇到前所未有的融資難題，銀行貸款規模壓縮，股票質押率過高，還款壓力加大，資金短時周轉困難，為避免出現系統性風險波及上市公司，迫于無奈出現了應急性的短期違規占用，資金主要用于償還銀行貸款。

事實上，這并非維維股份首次涉信披違規。2019年11月，上交所對維維股份及時任董秘予以監管關注，指向維維股份2018年通過二級市場累計購入其他上市公司股票9.2億元、售出股票6億元，報告期內，股票交易金額占維維股份最近一期經審計凈資產的55.9%;合計影響公司損益-8619萬元，占最近一期經審計凈利潤的94.2%，已達到股東大會決策及臨時公告披露標準。但維維股份未及時披露，也未履行股東大會決策程序，而是遲至2019年6月15日才在回復交易所問詢函的公告中披露。

多元化惹的禍

“維維股份一系列資金問題主要是受多元化布局拖累。近年來，維維股份沉迷多元化發展，對資金的占用非常大，以致維維股份的整體運營陷入了困局。”中國食品產業分析師朱丹蓬表示。

早年，維維股份以“維維豆奶”產品打響名號，上市后就走上了多元化發展之路，但這并未給維維股份帶來增收。2009年10月，維維股份收購湖北枝江酒業股份有限公司51%的股權，進軍白酒行業。

酒類業務非但沒把維維股份營收拉高，同時還拖累其整體凈利潤出現大幅下滑。近期，維維股份發布了關于前期會計差錯的更正公告稱，經自查，2015-2018年，枝江酒業未繳納的稅款合計2.07億元。其中，2015年歸屬凈利潤由1.02億元調整為3963.1萬元;2016年歸屬凈利潤由7012.53萬元調整為748.15萬元;2017年歸屬凈利潤由9151.17萬元調整為7427.83萬元;2018年歸屬凈利潤由6471.76萬元調整為5966.98萬元。

自2012年開始，酒類產品營收就一直下降。數據顯示，2012年，維維股份的酒類營收為18.57億元，而2017年該項數據為6.5億元，縮水近2/3。2019年，維維股份酒類營收下跌25.84%至4.32億元。

除了在白酒行業進行布局，維維股份還在房地產、煤炭、茶類業務領域嘗試跨界。2007年，維維股份進軍房地產領域，聯合中糧成立房地產公司，但隨后發展不順選擇退出;2011年，維維股份收購了一家煤化公司，次年該公司虧損2000萬元;2013年，維維股份開展茶類業務，以7650萬元收購了湖南省怡清源茶葉有限公司51%的股權，但在2014年后，維維股份的茶類收入開始持續下降。2019年財報顯示，維維股份茶類實現營收6691.17萬元，同比減少5.69%。

豆奶大王之困

事實上，維維股份近年也意識到多元化發展受挫，并有意收縮戰略版圖，聚焦主業，并且提出“大農業、大糧食、大食品”戰略，打造集收儲、加工、貿易為一體的糧食綜合產業園。為了配合其發展戰略，2018年12月，維維股份將貴州醇51%股份轉讓給維維集團。在公告中，維維股份稱，“公司計劃回歸大食品板塊，分批次剝離非主營業務”。

對此，經濟學家宋清輝認為，上市公司虧損的業務交給股東接盤，股東又將股票質押，進而引發一系列資金占用、信披違規問題，是一種惡性循環。

“維維股份近年來想‘多條腿走路’不停地發展副業，但業務過于分散，難以形成合力，反而牽制了相當的精力和財力，造成了主業不振、副業不興的局面。”朱丹蓬表示。

“維維股份多元化碰壁的原因是對所跨界行業理解得不夠透徹。”宋清輝進一步稱，例如跨界金融不是靠資本就可以取勝，說到底還是人才之間的競爭，維維股份跨界領域廣泛，給其帶來了較大的財務壓力，也制約了主業發展。

“主業也沒有做好創新和拓展。伴隨消費不斷升級，豆奶出現了不少的可代替品，但維維股份并沒有抓住機遇。”朱丹蓬表示。

1997年，維維豆奶銷售額更是飆升到13億元，市場占有率一度達到70%，成為了當之無愧的“豆奶大王”。此后連續十多年占據市場份額第一。但《2019-2025年中國植物蛋白飲料行業發展前景預測及投資戰略研究報告》顯示，維維豆奶的市場占有率僅有0.51%。

歐睿國際數據顯示，2012-2016年，國內豆奶前五大廠商為維他奶、唯怡、維維股份、祖名和白玉。維他奶和唯怡的市占率逐年提升，分別提升22.45%、5.21%;維維豆奶產品老化，新品推出時間較晚，市占率下滑7.88%;隨著各大廠商(達利、伊利、蒙牛等)加大對豆奶的布局，行業競爭將會加劇，短期內行業格局可能呈現進一步分散化。

業內人士分析，就維維股份而言，最關鍵的一個問題就是多元化。維維股份在整個主業還不強的時候就貿然多元化，對資金和公司管理能力造成極大的挑戰，雖然維維豆奶整體而言還是有一定的品牌力和渠道力，但是按其現在的狀態，不進則退，慢慢也很危險。