面值退市心態(tài)轉(zhuǎn)變 有投資者稱(chēng)“等著集體訴訟”維權(quán)
今年以來(lái),面值退市的上市公司數(shù)量不斷增多,退市節(jié)奏呈現(xiàn)出加快之勢(shì)。5月28日晚間,深交所發(fā)布公告稱(chēng),東灃B被終止上市。這是首家面值退市的純B股上市公司。
而此前一天,即5月27日,深交所發(fā)布公告稱(chēng),因天廣中茂連續(xù)20個(gè)交易日的每日收盤(pán)價(jià)均低于股票面值,該公司股票于5月27日終止上市。同一天,神霧環(huán)保和*ST美都分別發(fā)布公告稱(chēng),公司股票已經(jīng)連續(xù)20個(gè)交易日收盤(pán)價(jià)格均低于股票面值,觸發(fā)面值退市規(guī)則,存在可能被終止上市的風(fēng)險(xiǎn)。
此外,截至5月29日收盤(pán),還有多只股票股價(jià)低于1元面值,面臨著面值退市壓力。
面值退市制度是資本市場(chǎng)優(yōu)化資源配置的本質(zhì)需求,也是國(guó)內(nèi)外資本市場(chǎng)普遍設(shè)置的制度化機(jī)制。接受《證券日?qǐng)?bào)》記者采訪的各方人士普遍認(rèn)為,在注冊(cè)制和退市常態(tài)化的背景下,“面值退市”公司的不斷出現(xiàn),體現(xiàn)出我國(guó)資本市場(chǎng)的優(yōu)勝劣汰機(jī)制正不斷發(fā)揮作用,這有利于優(yōu)化市場(chǎng)的資源配置功能,維護(hù)市場(chǎng)秩序、提振市場(chǎng)信心。未來(lái),根據(jù)新證券法的要求,退市相關(guān)規(guī)則有望進(jìn)一步優(yōu)化,為資本市場(chǎng)把好出口關(guān)。
投資者心態(tài)在轉(zhuǎn)變
面對(duì)退市的上市公司數(shù)量不斷增多,部分投資者的心態(tài)已經(jīng)發(fā)生了變化。
一位不愿表明身份的投資者在接受《證券日?qǐng)?bào)》記者采訪時(shí)表示,自己幾年前也有關(guān)注過(guò)可能面臨退市的公司的股票,也有過(guò)幾次操作,當(dāng)時(shí)就是想著有些公司可能會(huì)重組。后來(lái),隨著借殼上市監(jiān)管越來(lái)越嚴(yán),難度越來(lái)越大,數(shù)量越來(lái)越少,就基本上不再關(guān)注了。
“現(xiàn)在,因?yàn)楣蓛r(jià)1元以下退市的公司越來(lái)越多,所以這類(lèi)股票看都不會(huì)看了。”該投資者表示。
但是,并不是所有的投資者都會(huì)如此理性。
“有些投資者在股票進(jìn)入退市整理期時(shí),還是不愿意賣(mài),一直指望著奇跡發(fā)生。這些投資者的思維是,反正股票已經(jīng)這樣了,也就不賣(mài)了。真的到摘牌,如果企業(yè)基本破產(chǎn)了,只能等破產(chǎn)分配了。”上海華尊律師事務(wù)所朱夏嬅律師介紹。
面值退市的上市公司數(shù)量越來(lái)越多,在國(guó)浩律師(上海)事務(wù)所資深顧問(wèn)黃江東律師看來(lái),這是一個(gè)積極的現(xiàn)象。他在接受《證券日?qǐng)?bào)》記者采訪時(shí)表示,原來(lái)市場(chǎng)上有炒“垃圾股”的現(xiàn)象,上市公司股票價(jià)格越低就越喜歡去炒作,賭重組,希望能“烏雞變鳳凰”。但現(xiàn)在上市公司股票價(jià)格如果連續(xù)20個(gè)交易日收盤(pán)價(jià)格均低于1元就要面臨退市,所蘊(yùn)藏的風(fēng)險(xiǎn)非常大。
“從這個(gè)角度去看,愿意去炒‘垃圾股’的人肯定是會(huì)越來(lái)越少。投資者會(huì)朝著價(jià)值投資的方向去轉(zhuǎn)變,這是一個(gè)非常積極的信號(hào),是好現(xiàn)象。”黃江東說(shuō)。
事實(shí)上,對(duì)于將不符合的上市公司清理出去,監(jiān)管層一直在行動(dòng)。在日前舉行的2020年“5·15全國(guó)投資者保護(hù)宣傳日”活動(dòng)上,中國(guó)證監(jiān)會(huì)主席易會(huì)滿(mǎn)介紹,去年以來(lái),中國(guó)證監(jiān)會(huì)著力暢通強(qiáng)制退、重組退、主動(dòng)退等多元化退出渠道,共18家公司實(shí)現(xiàn)平穩(wěn)退出,創(chuàng)歷史新高。并表示,將進(jìn)一步健全市場(chǎng)化法治化的多元退市機(jī)制,完善退市標(biāo)準(zhǔn),簡(jiǎn)化退市流程,對(duì)觸及強(qiáng)制退市標(biāo)準(zhǔn)的堅(jiān)決予以退市。
投資者積極維權(quán)
上市公司面值退市,最受傷的還是持有公司股票的小股東。
以退市銳電為例,根據(jù)Wind數(shù)據(jù),截至在進(jìn)入退市整理交易期的首日,即5月13日,退市銳電還有19.6萬(wàn)股東。
“等著集體訴訟吧。”一位持有退市銳電股票的投資者發(fā)帖稱(chēng)。
今年3月1日起正式實(shí)施的新證券法,在投資者保護(hù)方面的一大亮點(diǎn),就是探索了適應(yīng)我國(guó)國(guó)情的證券民事訴訟制度,規(guī)定投資者保護(hù)機(jī)構(gòu)可以作為訴訟代表人,按照“默示加入”“明示退出”的原則,依法為受害投資者提起民事?lián)p害賠償訴訟。
朱夏嬅表示,有部分上市公司面值退市,可能因?yàn)橘Y不抵債,或是發(fā)生重大違法行為,這是優(yōu)勝劣汰的正常現(xiàn)象。股市中有小部分投資者偏好投資股價(jià)為1元上下的股票,僅關(guān)注其“利好消息”而忽略其“歷史信息”,要尤其謹(jǐn)慎。
“如果股票退市是因?yàn)樘摷訇愂龅茸C券欺詐行為導(dǎo)致的,投資者應(yīng)及時(shí)通過(guò)民事途徑起訴責(zé)任主體,請(qǐng)求賠償投資差額損失。”朱夏嬅說(shuō)。
黃江東表示,對(duì)投資者而言,首先就是不要去炒“垃圾股”,要去投資好的公司,做價(jià)值投資。不然,博弈的風(fēng)險(xiǎn)非常高。其次,如果上市公司是因?yàn)槊嬷低耸校敲矗捌诙喟氪嬖谝恍┻`法違規(guī)行為。
通過(guò)梳理,記者注意到,有些公司確實(shí)是“存在問(wèn)題”。以退市銳電為例,公司試圖通過(guò)回購(gòu),以挽救退市危機(jī),但最終被上交所認(rèn)定為“忽悠式回購(gòu)”,對(duì)此,上交所依規(guī)對(duì)上市公司和有關(guān)責(zé)任人予以公開(kāi)譴責(zé);公司還進(jìn)行過(guò)不靠譜的表決權(quán)委托。但由于種種原因,最終北京證監(jiān)局?jǐn)M責(zé)令相關(guān)方暫停收購(gòu),在改正前不得對(duì)實(shí)際支配的股份行使表決權(quán),控制權(quán)變更事項(xiàng)存在重大不確定性。
“如果是因?yàn)檫@種情況(存在違法行為),投資者可以通過(guò)多種渠道積極維權(quán),維護(hù)自身的權(quán)益。”黃江東說(shuō),投資者如果自身能力有限,可以找相關(guān)的投保機(jī)構(gòu)提供幫助。新證券法對(duì)于投資者維權(quán)方面有很多制度創(chuàng)新,比如支持訴訟、集團(tuán)訴訟制度等。
朱夏嬅表示,隨著新證券法的出臺(tái)、注冊(cè)制的全面推行,目前滬深交易所正緊鑼密鼓地出臺(tái)或者修訂細(xì)則,優(yōu)化退市規(guī)則。投資者除了關(guān)注退市上市公司的相關(guān)公告之外,還應(yīng)及時(shí)關(guān)注交易所發(fā)布的各項(xiàng)規(guī)則,充分了解自身的權(quán)利。
標(biāo)簽: 面值退市節(jié)奏 集體訴訟
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