6月4日，兆易創(chuàng)新發(fā)布《非公開發(fā)行股票發(fā)行結(jié)果暨股本變動(dòng)公告》，公告了其定增發(fā)行結(jié)果。

公司向GIC(新加坡政府投資有限公司)、葛衛(wèi)東、畢永生、博時(shí)基金、青島城投科技發(fā)展有限公司非公開發(fā)行2121.91萬股股份，募資43.24億元，其中，葛衛(wèi)東豪擲15億元。

完成43億定向增發(fā)

2019年9月30日，兆易創(chuàng)新公告了《非公開發(fā)行A股股票預(yù)案》。2020年3月3日，兆易創(chuàng)新公告了《非公開發(fā)行A股股票預(yù)案(修訂稿)》，2020年4月3日，公司非公開發(fā)行股票的申請獲得中國證監(jiān)會(huì)發(fā)行審核委員會(huì)審核通過。

根據(jù)《非公開發(fā)行A股股票預(yù)案(修訂稿)》，兆易創(chuàng)新擬向不超過35名特定投資者發(fā)行不超過6409.86萬股，不超過本次發(fā)行前公司股份總數(shù)的20%，發(fā)行價(jià)格不低于定價(jià)基準(zhǔn)日前 20 個(gè)交易日公司股票交易均價(jià)的 80%(即發(fā)行底價(jià))。限售期為6個(gè)月。募集資金總額(含發(fā)行費(fèi)用)不超過人民幣 43.24億元，其中33.24億元用于DRAM 芯片研發(fā)及產(chǎn)業(yè)化項(xiàng)目，10億元用于補(bǔ)充流動(dòng)資金。

6月4日，兆易創(chuàng)新公告《非公開發(fā)行股票發(fā)行結(jié)果暨股本變動(dòng)公告》，兆易創(chuàng)新向新加坡政府投資有限公司(GIC)、葛衛(wèi)東、畢永生、博時(shí)基金管理有限公司、青島城投科技發(fā)展有限公司共5名發(fā)行對(duì)象非公開發(fā)行2121.91萬股，發(fā)行價(jià)格203.78元/股，募資總額43.24億元。截至2020年5月25日，本次非公開發(fā)行的 5 家發(fā)行對(duì)象已將認(rèn)購資金全額匯入保薦機(jī)構(gòu)(主承銷商)中金公司指定賬戶。5月25日當(dāng)天兆易創(chuàng)新收盤價(jià)為199.00，發(fā)行價(jià)格較當(dāng)日收盤價(jià)還高出2.4%。

在此次非公開發(fā)行中，期貨大佬葛衛(wèi)東豪擲15億元獲配736.09萬股，持股比例將從3.06%提升至4.48%，成為兆易創(chuàng)新第五大股東。在參與兆易創(chuàng)新定增之前，葛衛(wèi)東已經(jīng)多次大手筆投資科技股，根據(jù)wind數(shù)據(jù)，截至2020年一季度末，葛衛(wèi)東至少還上榜了用友網(wǎng)絡(luò)、科大訊飛和銳科激光的前十大流通股東名單。

需求持續(xù)增長供需格局改善

2005年4月5日，朱一明和啟迪孵化器簽訂《公司章程》， 共同出資設(shè)立了芯技佳易(兆易創(chuàng)新前身)，其中朱一明以非專利技術(shù)“超高速靜態(tài)隨機(jī)存儲(chǔ)器技術(shù)”出資120萬元，出資占比為60%。朱一明在2005年4月出資設(shè)立芯技佳易之前，曾經(jīng)在iPolicy Networks Inc.任職工程師，在Monolithic System Technologies Inc.任職項(xiàng)目主管，于2004年3月在美國發(fā)起設(shè)立美國技佳并任總經(jīng)理。截至2020年6月3日，朱一明持股9.56%，依然為公司實(shí)控人。

公司為一家芯片設(shè)計(jì)公司，主要產(chǎn)品有NOR閃存芯片、微控制器、傳感器芯片等。·NOR Flash即代碼型閃存芯片，主要用來存儲(chǔ)代碼及少量數(shù)據(jù)，2019年公司NOR Flash產(chǎn)品營收占比約為70%。公司NOR Flash產(chǎn)品廣泛應(yīng)用于PC主板、數(shù)字機(jī)頂盒、路由器、家庭網(wǎng)關(guān)、安防監(jiān)控產(chǎn)品、人工智能、物聯(lián)網(wǎng)、穿戴式設(shè)備、汽車電子等。兆易創(chuàng)新也是AirPods2的主力供應(yīng)商，公司的NOR Flash產(chǎn)品應(yīng)用于AirPods2中。由于沒有物理線材，TWS耳機(jī)為了能夠?qū)崿F(xiàn)“秒連”藍(lán)牙，就需要采用響應(yīng)速度更快的NOR閃存，減少主芯片等待時(shí)間，提升運(yùn)行效率。

由于NOR Flash僅占據(jù)存儲(chǔ)市場1%的市場份額，近年來，存儲(chǔ)大廠紛紛退出或者減產(chǎn)NOR Flash業(yè)務(wù)，三星在2010年完全退出Nor Flash市場，將所有存儲(chǔ)產(chǎn)能集中于市場空間更大的Nand和DRAM存儲(chǔ)器;Mircon在2016年取消了8英寸生產(chǎn)線，將全部8英寸和部分12英寸線產(chǎn)能轉(zhuǎn)移給Nand;2017年，Cypress出售在美國Bloomington的Nor Flash圓晶廠，同時(shí)與客戶的Nor Flash協(xié)議價(jià)格到期，Cypress重新提高產(chǎn)品價(jià)格;2019年，旺宏和華邦實(shí)際均減產(chǎn)5%~10%，華邦未達(dá)成2017年預(yù)定的在2019年達(dá)產(chǎn)3萬片/月產(chǎn)能計(jì)劃。

目前，NOR Flash的驅(qū)動(dòng)力主要來自于TWS無線耳機(jī)、智能手機(jī)AMOLED 和 TDDI，在TWS無線耳機(jī)的普及與手機(jī)全面屏趨勢的拉動(dòng)下，NOR Flash市場規(guī)模將保持增長，東北證券研報(bào)預(yù)測，全球Nor Flash市場規(guī)模，在2019年至 2021年將分別達(dá)到173.8 億元、192.3 億元、212.4 億元，增長率分別為6.43%、10.64%、10.45%。

由于大廠紛紛退出或減產(chǎn)NOR Flash業(yè)務(wù)，而NOR Flash的需求仍在繼續(xù)增長，兆易創(chuàng)新受益于供需格局的改善，以及切入蘋果AirPods2供應(yīng)鏈，全球市占率快速提高，據(jù)CINNO Research對(duì)2019年第三季度存儲(chǔ)產(chǎn)業(yè)研究報(bào)告顯示，兆易創(chuàng)新Nor Flash市場份額提升到18.3%，超越賽普拉斯排名全球第三，前二名分別為華邦電子和旺宏電子。

主營業(yè)務(wù)存被替代風(fēng)險(xiǎn)

NOR 閃存一般容量較小，NOR 閃存主要功能是存儲(chǔ)代碼和部分?jǐn)?shù)據(jù)，通常用于 1MB-512MB 容量的閃存市場, 而NAND 閃存主要功能存儲(chǔ)數(shù)據(jù)，通常用于 512MB-16GB 甚至更高的容量市場。同時(shí)，NOR Flash的單位成本更高。因此，在2007年智能手機(jī)出現(xiàn)后，隨著智能手機(jī)的功能增多，智能手機(jī)對(duì)數(shù)據(jù)存儲(chǔ)的容量相應(yīng)提高，智能手機(jī)廠商如三星逐漸使用 NAND Flash替代 NOR Flash芯片，NOR Flash的全球市場規(guī)模由2006年的110億美元一路下滑到2018年的26億美元。NOR Flash目前主要應(yīng)用于功能手機(jī)、TWS無線耳機(jī)、全面屏手機(jī)等市場。

行業(yè)巨頭美光科技 NAND閃存資深市場經(jīng)理呂向東曾表示：“NOR 閃存終將被 NAND 取代，業(yè)界認(rèn)為NAND 不適合進(jìn)行代碼存儲(chǔ)是一種錯(cuò)誤的觀點(diǎn)”。2018年，中國臺(tái)灣存儲(chǔ)芯片龍頭華邦電已經(jīng)研發(fā)出首款高速度車用NAND Flash芯片，其可存儲(chǔ)容量高于 NOR Flash，預(yù)期可以取代傳統(tǒng)NOR Flash在車用市場應(yīng)用。

根據(jù)Objective Analysis和Coughlin Associates發(fā)表的最新年度報(bào)告《Emerging Memories Ramp Up》顯示：MRAM和STT MRAM將在未來幾年內(nèi)開始取代一些NOR，SRAM，也可能取代DRAM。STT-MRAM和MRAM功能的發(fā)展速度將導(dǎo)致其價(jià)格逐漸降低，而用高速和高耐久性的非易失性存儲(chǔ)器取代易失性存儲(chǔ)器的吸引力使這些技術(shù)具有很強(qiáng)的競爭力，前提是它們的容量增加以降低生產(chǎn)成本(從而降低購買價(jià)格)。

兆易創(chuàng)新近幾年也在拓展Nand與DRAM業(yè)務(wù)，Nand產(chǎn)品集中在中低容量 SLC Nand(1-4 Gb)，而旺宏和華邦與公司在SLC Nand產(chǎn)品線的重合度較高，是公司的主要競爭對(duì)手。SLC Nand市場規(guī)模也很小，2018年SLC Nand 市場規(guī)模為 79.35億元，占比不足Nand 全球規(guī)模的2%，大型存儲(chǔ)廠商逐漸退出或減少 SLC Nand業(yè)務(wù)。在DRAM領(lǐng)域，前四大廠商牢牢占據(jù)全球DRAM市場99%份額，國產(chǎn)DRAM份額不足1%，公司在DRAM領(lǐng)域的進(jìn)展將面臨四大巨頭的競爭。