6月22日，資本邦獲悉，(下稱“微導納米”)沖刺IPO獲上交所受理，中信證券擔任保薦機構。

公司以原子層沉積(AtomicLayerDeposition，以下簡稱“ALD”)技術為核心，致力于先進微、納米級薄膜沉積技術和設備的研究與產業化應用，為光伏、集成電路、柔性電子等半導體與泛半導體行業提供高端裝備與技術解決方案。

財務數據顯示，微導納米2018年、2019年營收分別為4191.06萬元、2.16億元，2017年、2018年、2019年凈利潤分別為-891.18萬元、-2919.29萬元、4141.41萬元。

發行人結合自身狀況，選擇適用《上海證券交易所科創板股票發行上市審核規則》第二十二條規定的上市標準中的“(一)預計市值不低于人民幣10億元，最近兩年凈利潤均為正且累計凈利潤不低于人民幣5,000萬元，或者預計市值不低于人民幣10億元，最近一年凈利潤為正且營業收入不低于人民幣1億元”。

微導納米本次擬募資5.00億元用于年產120臺基于原子層沉積技術的光伏、柔性電子及半導體設備擴建項目、集成電路高端裝備產業化應用中心項目、補充流動資金。

微導納米坦言公司存在以下風險：

(一)技術與產品研發風險

公司是研發驅動型公司，多年來一直專注于薄膜沉積技術和設備的產業化應用與研究，近年來實現經營業績大幅增長。公司通過長期技術積累和發展，建立了高水平的技術研發團隊，在薄膜沉積技術和設備領域形成了較強的自主創新能力，技術研發水平位于行業前列。未來，公司將圍繞核心技術，積極開發新技術與新產品，并不斷向其他應用領域延伸，拓寬主營業務。公司不斷投入資金、人員和技術，推進新產品的研發工作。如果公司不能始終保持技術水平行業領先，市場競爭力和盈利能力可能會受到影響。

同時，由于新領域設備開發驗證周期較長，新產品的研發、生產和市場推廣存在不確定性，尤其是半導體集成電路領域對設備和工藝的各項指標均有嚴格的要求，行業壁壘較高、產品導入周期較長;加之國際宏觀政治經濟形勢可能對行業發展趨勢造成較大不確定影響。因此，公司可能面臨新產品研發失敗或銷售不及預期的風險，從而對公司未來業績產生不利的影響。

(二)核心技術人員流失或不足的風險

公司堅持技術人才隊伍的建設和培養，目前已經形成以LIWEIMIN、LIXIANG為核心的技術團隊，核心技術人員對公司技術和產品研發具有關鍵作用。

公司后續將加大ALD技術在光伏、集成電路、柔性電子等半導體與泛半導體行業產業化應用推廣的投入力度。隨著市場需求的不斷增長和行業競爭的日益激烈，上述裝備行業，尤其是集成電路裝備行業，國內起步較晚但發展迅速，對于專業技術人才極度渴求，導致人才競爭不斷加劇。公司雖已經形成了一支較為成熟，在薄膜沉積領域受到行業內廣泛關注的研發團隊，但若公司不能提供更好的發展空間、更具市場競爭力的薪酬待遇以及更適合的研發條件，將無法持續吸引相關領域的頂尖人才加盟，公司將面臨技術人才不足的風險;甚至在行業高速發展、國產替代趨勢加快的大背景下，有可能發生現有核心技術人員流失，對公司的產品研發與盈利能力產生不利影響。

(三)主要客戶集中度較高的風險

2017年、2018年和2019年，公司對前五大客戶的銷售金額合計分別為0.00萬元、4,186.26萬元和12,868.90萬元，其中，2018年、2019年占公司主營業務收入的比例分別為99.90%、59.64%。

報告期內，公司對前五大客戶的銷售收入占主營業務收入的比例較高，主要是由于公司尚處于快速成長階段，集成電路、柔性電子等其他領域布局較晚，客戶積累相對較少，而晶硅太陽能電池片行業集中度較高，公司選擇優先對行業前列客戶進行開拓。客戶集中度較高可能會對公司的生產經營產生不利影響，如果未來部分客戶經營情況不利，或選擇其他技術路線，從而降低對公司產品的采購，且公司集成電路、柔性電子領域的開拓低于預期，將會影響公司的財務業績。

(四)行業周期波動和產業政策變化的風險

公司的主要產品為ALD設備，屬于高端裝備制造行業，公司的經營狀況與下游行業的發展密切相關。

2019年以來，光伏行業政策制定思路亦趨于穩定，主要以推進平價上網、降低行業對政策與補貼的依賴為主。新政策的發布有利于穩定行業預期，引導行業合理安排投資建設，促進光伏產業健康有序發展。隨著平價上網在全球范圍內逐步實現，行業需求將逐漸轉向市場驅動。但是，未來如果政策變化等因素導致下游行業景氣度下降或者產能嚴重過剩，會進而影響下游企業對公司產品的需求，將對公司的經營業績產生不利影響。

同時，集成電路行業作為關乎國計民生的戰略性行業，國家以中長期戰略規劃為發展導向，出臺了一系列鼓勵政策以推動行業及其裝備制造業的發展，提供了如稅收優惠、財政補貼、產業投資基金等專項支持，以增強我國相關產業的自主性與國際競爭力。目前國內集成電路裝備行業在政策支持和引導下，市場需求處于高速增長時期，行業發展呈現上升趨勢。但是，國際政治和經濟形勢引起的對尖端技術的封鎖，會對行業發展的穩定性造成影響，進而影響公司業績。

(五)經營業績受突發疫情事件影響的風險

目前，我國國內新型冠狀病毒肺炎疫情(以下簡稱“疫情”)已經得到有效控制，然而海外疫情卻仍在蔓延擴散。若海外疫情控制進度緩慢或者持續惡化，可能會對全球宏觀經濟造成不利影響，進而有可能傳導影響我國經濟的增速，并對公司下游市場造成負面沖擊，下游客戶或存在產線采購、招標、開工推遲的情形。同時，因延期復工，公司設備交付可能延遲，進而影響公司產品驗收時點。

疫情的全球化擴散使海外市場需求受到較大沖擊，從而對公司業務構成不利影響，另外，公司少數重要零部件需從歐美、日韓等疫情較為嚴重的國家或地區采購，若相關國家或地區疫情無法得到有效控制，國內暫時又無法選定可替代的合格供應商，則面臨部分重要零部件供應不足的風險。

(六)應收賬款無法回收的風險

報告期內，隨著公司業務規模及營業收入的快速增長，應收賬款也大幅增加。報告期各期末，公司應收賬款賬面金額分別為0.00萬元、1,249.92萬元和6,809.03萬元，占總資產的比例分別為0.00%、2.79%和11.33%;2017年、2018年和2019年，公司應收賬款周轉率分別為0、6.37和5.05。

雖然公司客戶主要為行業排名居前的企業，資信情況相對較好，但隨著業務規模的擴大，公司應收賬款可能會進一步增加，如果出現應收賬款不能按期或無法回收發生壞賬的情況，將對公司經營業績、經營性現金流等產生不利影響。

(七)專利侵權訴訟的相關風險

2019年5月9日，NCD株式會社以公司生產銷售的“AL2O3原子層沉積設備-夸父系列原子層沉積鍍膜系統”落入其ZL201110434373.6號發明專利“用于薄膜沉積的方法和系統”的保護范圍為由向江蘇省蘇州市中級人民法院提起訴訟。

2020年5月6日，江蘇省蘇州市中級人民法院出具了《民事判決書》((2019)蘇05知初339號)，該判決書駁回了NCD株式會社的訴訟請求。

2020年5月29日，NCD株式會社向最高人民法院提起上訴，請求撤銷江蘇省蘇州市中級人民法院(2019)蘇05知初339號民事判決，發回重審。截至本招股說明書簽署日，該案二審尚未開庭審理。若NCD株式會社上訴后公司于二審中敗訴，將會對公司的經營業績產生一定的不利影響。

(八)整體變更時存在未彌補虧損的風險

以2019年10月31日為審計基準日整體變更為股份公司時，公司的未分配利潤為-486.14萬元，存在未彌補虧損。微導有限成立于2015年12月25日，成立時間相對較短，且屬于高端裝備制造行業，研發投入大、研發周期長、研發不確定性較高。因此，公司成立初期階段，未分配利潤持續為負。

隨著公司ALD設備推向市場，公司技術水平和產品質量得到市場認可，訂單呈現較快增長的趨勢，并逐步實現進口替代，由此導致公司利潤規模較快增長，未彌補虧損的情形已經消除。截至2019年12月31日，公司未分配利潤為343.85萬元。