近期持續(xù)火熱的免稅概念在昨日海南離島免稅細(xì)則落地的催化下，又迎來一波資金追逐熱潮。個股方面，中國中免、王府井(600859,股吧)和凱撒旅業(yè)等多股漲停。

其中，免稅龍頭之一中國中免兩天兩板，該股兩個月以來已漲超1.2倍，**目前流通市值已超3千億。

從龍虎榜數(shù)據(jù)來看，頂級游資、滬股通和機構(gòu)扎堆熱炒中國中免。**買一滬股通大手筆做T，買入5.76億元同時賣出7.4億元;買二、買三和買四皆為機構(gòu)，合計掃貨12億元;買五頂級游資凈買入1.84億元。

此外，凱撒旅業(yè)今日縮量漲停，全天換手僅為1.11%，整體十分強勢，前期人氣標(biāo)的王府井今日同樣縮量封板，股價再度創(chuàng)下新高。由此可見，資金對于免稅題材的追捧熱情十分高漲。

消息面上，昨日，財政部、海關(guān)總署、稅務(wù)總局發(fā)布《關(guān)于海南離島旅客免稅購物政策的公告》，自2020年7月1日起實施。

與此前政策相比，《公告》主要調(diào)整包括：一是免稅購物額度從每年每人3萬元提高至10萬元。二是離島免稅商品品種由38種增至45種。三是取消單件商品8000元免稅限額規(guī)定。四是以額度管理為主，大幅減少單次購買數(shù)量限制的商品種類。五是鼓勵適度競爭，具有免稅品經(jīng)銷資格的經(jīng)營主體均可平等參與海南離島免稅經(jīng)營。

業(yè)界普遍認(rèn)為，豐富免稅商品品類，將更顯著地提升進店游客的購物率，從而提升前往海南游客購買免稅商品的轉(zhuǎn)化率。

數(shù)據(jù)顯示，我國免稅業(yè)CAGR高于全球增速9.73pct。Generation Research的數(shù)據(jù)顯示，2018年全球免稅銷售總額達757億美元，同比增長10.15%，2016-2018年平均每年復(fù)合增長率約為6%，總體來說保持著較高的增長速度;商務(wù)部以及中國產(chǎn)業(yè)信息網(wǎng)數(shù)據(jù)顯示，2018年中國免稅市場規(guī)模為395億元，同比增長26.51%，2016-2018年平均每年復(fù)合增長率為15.63%，高于同期全球增速(5.90%)9.73pct。

萬聯(lián)證券陳雯等人預(yù)計我國免稅市場在未來幾年仍將呈現(xiàn)10%-20%的增速。

長江證券趙剛認(rèn)為長期來看，免稅增量空間廣闊，其預(yù)計2025年，市內(nèi)免稅的空間在400-600億之間，若從全品類角度考慮消費回流，2025年境內(nèi)奢侈品消費占比有望達到50%，免稅市場規(guī)模有望達到1352億，若市內(nèi)店占比達到30%，則其市場規(guī)模有望達到406億元。

個股方面，國信證券(002736,股吧)分析師曾光、鐘瀟看好政策利好與消費回流下國內(nèi)免稅成長，繼續(xù)戰(zhàn)略看好中國中免。同時，考慮國內(nèi)其他免稅參與者也有望共同受益消費回流、政策支持下海南離島免稅蛋糕的協(xié)同做大，故二者也建議關(guān)注王府井、格力地產(chǎn)(600185,股吧)(跟蹤珠免注入進展)、凱撒旅業(yè)(需關(guān)注其與中出服合作進展)等。