“說實話，作為機構投資者，我們并不希望像今天這樣，大盤持續5點多，甚至6點多地往上漲，這樣反而容易透支牛市的力量，我們更期待的是看到市場走出一個可持續性的慢牛行情。”7月6日，某財險資管人士告訴時代周報記者。

當日，A股牛氣沖天。

截至收盤上證指數大漲5.71%，創5年最大單日漲幅。深成指與創業板亦分別上漲4.09%與2.72%。自此，三大股指均已進入技術性牛市，其中創業板指數還創下了2016年以來新高。

其中，上證指數已連漲5日，滬指自7月1日起站上3000點上方，至7月6日達到3332.88點，4個交易日上漲超350點，漲幅超11%。

A股的強勢表現，喚起了投資者對于牛市的印記，市場信心大增。

“我們從看平轉成看多的時點是在5月底，兩會結束之后，基本上政策情況已經比較明朗了，因此明顯加倉的動作是在5月底和6月初。”7月6日，北京一家保險公司資管部負責人告訴時代周報記者。

同日，前海開源首席經濟學家楊德龍告訴時代周報記者，券商股暴漲驗證了全面牛市預言。

不過，亦有觀點認為，目前經濟基本面偏弱，“全面牛市”還有待驗證。

全面牛市確立?

6日，安信證券分析師楊勇在發布的一份研報中指出，在全球流動性持續寬松、中國經濟數據持續改善預期下，A股具備全面上漲基礎。可以測算出上證短期的目標位指向3240―3280區域。一旦放量突破了該區域，就可以開始認真討論大牛市是否開啟了。

話音剛落，上證指數就突破了該區域，收報3332.88點。

股市俚語云：三根陽線改變信仰。鼠年開市千股跌停的悲戚，伴隨著金融股的持續上漲，被牛市預言帶來的亢奮一掃而空。

從7月6日的盤面來看，金融股表現強勢，券商板塊持續發力，光大證券、中信證券等20多家券商漲停，銀行板塊亦有20余家漲停。

更為重要的是，市場情緒高漲，兩市成交額突破1.5萬億元，創下近5年新高。

金鷹基金首席經濟學家楊剛表示：“印象中，A股市場今日的驚人表現，在過往30年歷史中實屬罕見，已隱約再現當年5·19行情初期的噴薄之勢。”

實際上，A股的人氣，與其上周的表現亦頗有關聯。

上周A股強勢上漲，上證指數創逾14個月新高，創業板指刷新4年半新高。

其中，上證指數漲5.81%，創16個月最大單周漲幅;深證成指漲5.25%，創業板指漲3.36%，均連漲6周。其中7月2日、3日成交接連破萬億元。

而大金融的上漲，亦勾起了投資者對于牛市的回憶。

上周，申萬一級非銀金融指數上漲13.51%，券商指數上漲17.83%，保險指數上漲9.02%，多元金融指數上漲8.36%。在券商股爆發的帶動下，牛市的呼聲漸高。

時代周報記者梳理研報發現，在上個周末之前，賣方機構對于A股行情的表述多為“結構性牛市”，金融股行情啟動之后才有了大面積的“全面牛市”討論。

7月6日，某私募機構負責人告訴時代周報記者，對于專業的機構投資者而言，“全面牛市”的價值未必高于“結構性牛市”，從過往的情況來看，結構性牛市或者熊市機構投資者有機會大幅跑贏市場，在“全面牛市”里則未必跑得贏散戶。從科技股或者創業板的角度來說，牛市運行時間實際已經超過1年。

對于不少個人投資者而言，“全面牛市”則更為重要。

“上周還減倉了一些，今天少賺至少2萬元!” 7月6日，個人投資者周姨懊惱地告訴時代周報記者。

另一位個人投資者小陳則告訴記者，今天關注股票主要是因為“同事群、親友群、甚至游戲群、跑步群都變身炒股群”，此前“抄底”園林股抄在“半山腰”，至今浮虧30%，在7月6日之前，已經有一年多沒有打開炒股軟件。

事實上，有投資者反映，7月6日開盤時，多家券商APP出現交易緩慢、卡頓的情況。

目前，對于券商股暴漲與全面牛市之間的關聯，業界仍有爭議。

上半年資本市場活力綻放，日均股基交易量超過8000億元，較去年全年大增45%;兩融日均規模1.08萬億元，較去年全年增長18%。高景氣度的資本市場推動券商板塊業績向好，疫情壓力下景氣度不降反升，領銜絕大多數行業板塊。

粵開證券李興認為，券商股是歷年牛市的風向標，從券商股在A股最近幾次牛市和反彈市表現來看，券商啟動一般先于市場整體行情。

在李興看來，券商曾多次打響行情發令槍。2005―2007年的大牛市，龍頭中信證券率先爆發，帶領券商板塊反彈。2014年最后兩個月，券商板塊單月漲幅均超過 40%，開啟一輪上漲近 3000 點的大牛市。甚至在 2019 年一季度的“小牛市”，券商板塊亦先后上演兩次集體漲停。

不過，亦有觀點對于“牛市”持觀望態度。

國盛證券分析師張啟堯指出，現在更像2013年9月，間歇期后結構行情仍將延續。“乘風破浪的消費”與“披荊斬棘的科技”仍將是兩條主線。

充裕的A股流動性

統計數據顯示，7月6日滬深交易所股票總市值在盤中超過10萬億美元，創下2015年6月以來新高。

A股的強勁走勢甚至影響到了周邊市場。在大金融板塊帶領下，港股高開高走漲近千點，恒指收盤大漲3.8%。自3月中旬最低點至今，恒指反彈已超過20%，進入技術性牛市。大市成交額2507.97億港元，創2018年3月23日以來新高。